Piraeus Securities για Safe Bulkers: Αύξηση μερίσματος 20%, ισχυρό πρώτο τρίμηνο και αισιοδοξία για τη ναυλαγορά

Ισχυρό ξεκίνημα για το 2026 πραγματοποίησε η Safe Bulkers, με την Πειραιώς Securities να διατηρεί θετική στάση για τη μετοχή και τιμή στόχο στα €6,70, εκτιμώντας ότι οι ευνοϊκές συνθήκες στη ναυλαγορά ξηρού φορτίου, ο εκσυγχρονισμός του στόλου και η ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση δημιουργούν προϋποθέσεις για συνέχιση της κερδοφορίας και των αποδόσεων προς τους μετόχους.

Στην έκθεση με τίτλο «1Q26 Earnings Review», οι Ηλίας Παπαζαχαρίου και Γιώργος Βρέκος επισημαίνουν ότι η εταιρεία ξεπέρασε αισθητά τις εκτιμήσεις της αγοράς στο πρώτο τρίμηνο, χάρη στους υψηλότερους ναύλους και τον αποτελεσματικό έλεγχο του λειτουργικού κόστους.

Η μετοχή διαπραγματεύεται σήμερα στα €6,05, ενώ η χρηματιστηριακή βλέπει συνολική δυνητική απόδοση περίπου 16%, συμπεριλαμβανομένου του μερίσματος. Παράλληλα, υπογραμμίζει ότι η εταιρεία εξακολουθεί να αποτιμάται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με την καθαρή αξία του στόλου της.

Ισχυρή κερδοφορία και θετική έκπληξη στα αποτελέσματα

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $0,18 έναντι πρόβλεψης για $0,12, ενώ τα δημοσιευμένα κέρδη ανά μετοχή έφτασαν τα $0,20 από μόλις $0,05 την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Τα έσοδα από ναυλώσεις ανήλθαν στα $69,2 εκατ., αυξημένα κατά 15% σε ετήσια βάση, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 39%, φτάνοντας τα $40,7 εκατ. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα $20,7 εκατ., υπερβαίνοντας κατά 48% τις εκτιμήσεις της Πειραιώς Securities.

Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η άνοδος των ημερήσιων ναύλων, οι οποίοι διαμορφώθηκαν στα $17.095 ανά ημέρα, αυξημένοι κατά 16,7% σε σχέση με πέρυσι και υψηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών. Παράλληλα, το λειτουργικό κόστος ανά πλοίο υποχώρησε, ενισχύοντας περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους.

Αύξηση μερίσματος και ισχυρή ρευστότητα

Η διοίκηση ανακοίνωσε αύξηση 20% στο τριμηνιαίο μέρισμα, στα $0,06 ανά μετοχή από $0,05 προηγουμένως, εξέλιξη που σύμφωνα με τους αναλυτές αντανακλά την εμπιστοσύνη της στις ταμειακές ροές και στις προοπτικές της εταιρείας.

Η Safe Bulkers διαθέτει συνολική ρευστότητα περίπου $374 εκατ., αποτελούμενη από $181 εκατ. σε μετρητά και $193 εκατ. σε αχρησιμοποίητες πιστωτικές γραμμές. Την ίδια στιγμή, η μόχλευση παραμένει συντηρητική, κοντά στο 34%, παρά το εκτεταμένο επενδυτικό πρόγραμμα ανανέωσης του στόλου.

Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι ο ισολογισμός αποτελεί ένα από τα βασικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της εταιρείας, καθώς της επιτρέπει να συνεχίζει τις επενδύσεις της χωρίς να επιβαρύνει σημαντικά τη χρηματοοικονομική της θέση.

Νέες παραγγελίες και ανανέωση στόλου
Η εταιρεία συνέχισε με ταχείς ρυθμούς την ανανέωση του στόλου της. Κατά το πρώτο τρίμηνο ολοκλήρωσε την πώληση του Capesize «Michalis H», παρέλαβε το νέο Kamsarmax «Katerina» και προχώρησε σε νέες παραγγελίες πλοίων.

Συνολικά, το βιβλίο παραγγελιών ανέρχεται πλέον σε 11 νεότευκτα πλοία υψηλής ενεργειακής απόδοσης με παραδόσεις έως το 2029. Παράλληλα, μετά το τέλος του τριμήνου συμφωνήθηκε η πώληση δύο ακόμη παλαιότερων πλοίων, στο πλαίσιο της στρατηγικής αντικατάστασης του στόλου με νεότερες και πιο αποδοτικές μονάδες.

Θετικές προοπτικές για το 2026

Η Πειραιώς Securities εκτιμά ότι η θετική δυναμική της αγοράς ξηρού φορτίου θα συνεχιστεί και στο υπόλοιπο της χρονιάς. Μεταξύ των βασικών παραγόντων που στηρίζουν τις προοπτικές περιλαμβάνονται η αυξημένη χρήση άνθρακα λόγω προβλημάτων στις εξαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου από το Κατάρ, οι μεγαλύτερες αποστάσεις μεταφοράς πρώτων υλών, η ενδεχόμενη ανοικοδόμηση του Ιράν και οι επιπτώσεις του φαινομένου Ελ Νίνιο στις παγκόσμιες εμπορευματικές ροές.

Με βάση αυτές τις παραδοχές, η χρηματιστηριακή αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το 2026. Πλέον αναμένει έσοδα $291,4 εκατ., προσαρμοσμένα EBITDA $171,8 εκατ. και κέρδη ανά μετοχή $0,88, έναντι $0,30 το 2025. Παράλληλα, προβλέπει μέρισμα $0,24 ανά μετοχή για το σύνολο της χρήσης.

Η Πειραιώς Securities εκτιμά ότι η συνδυασμένη επίδραση της ανανεωμένης σύνθεσης του στόλου, της υψηλής ορατότητας εσόδων μέσω των χρονοναυλώσεων και της ισχυρής ρευστότητας δικαιολογεί τη διατήρηση θετικής στάσης απέναντι στη μετοχή, παρά το απαιτητικό διεθνές περιβάλλον για τη ναυτιλία.

Διαβάστε επίσης:

Ευρωπαϊκό φυσικό αέριο: Σε άνοδο οι τιμές με φόντο τον Λίβανο και την έκρηξη στο Ras Laffan

Βρετανία: Σε χαμηλά έτους η λίρα καθώς ο Στάρμερ οδεύει προς παραίτηση

Eurobank: Αγορές 1,73 εκατ. ιδίων μετοχών μέσω buyback αξίας €7,42 εκατ.