Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών περνά πλέον σε μια πιο καθαρή φάση προβλεψιμότητας, καθώς η εξάντληση του μηχανισμού Carry Forward και η χειμερινή έκπτωση στο τέλος επιβατών πίεσαν τα μεγέθη του πρώτου τριμήνου, χωρίς όμως να αλλάζουν την επενδυτική εικόνα για το 2026. Η Pantelakis Securities, σε έκθεση της 18ης Μαΐου 2026, με αναλυτές τους Φιλήμονα Φωτίου και Πάρη Μαντζαβρά, διατηρεί ουδέτερη σύσταση και τιμή στόχο τα €11,00 για τη μετοχή του ΔΑΑ, έναντι τιμής €9,97 στο κλείσιμο της 15ης Μαΐου.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι το πρώτο τρίμηνο κινήθηκε σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προβλέψεις της. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €55 εκατ., μειωμένα κατά 15% σε ετήσια βάση, τα καθαρά κέρδη στα €19 εκατ., μειωμένα κατά 28%, και τα έσοδα στα €118 εκατ., μειωμένα κατά 6%. Η βασική πίεση προήλθε από την πτώση των αεροπορικών εσόδων κατά περίπου €9 εκατ., η οποία συνδέεται κυρίως με την έκπτωση 30% στο τέλος επιβατών για τη χειμερινή περίοδο Οκτωβρίου 2025 – Απριλίου 2026, αλλά και με την τελική εξάντληση του Carry Forward.

1

Το κρίσιμο σημείο, σύμφωνα με την Pantelakis, είναι ότι η συγκεκριμένη έκπτωση έχει εποχικό χαρακτήρα και αφορά τους μήνες χαμηλής ζήτησης, χωρίς να επηρεάζει τη θερινή περίοδο, όταν η επιβατική κίνηση και η τιμολόγηση λειτουργούν σε πλήρη ισχύ. Αυτό σημαίνει ότι η πίεση του πρώτου τριμήνου δεν συνιστά ένδειξη δομικής αδυναμίας, αλλά αποτέλεσμα μηχανισμών που ήταν ήδη γνωστοί στην αγορά.

Τα μη αεροπορικά έσοδα αποτέλεσαν θετική έκπληξη, καθώς ανήλθαν στα €35 εκατ., αυξημένα κατά 5% σε ετήσια βάση, έναντι εκτίμησης €33 εκατ. Η επίδοση αυτή αποδίδεται στην ισχυρότερη εμπορική δραστηριότητα λόγω της αυξημένης επιβατικής κίνησης, αν και αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη χαμηλότερη καταναλωτική δαπάνη που συνδέεται με τη Μέση Ανατολή και από το κλείσιμο του χώρου στάθμευσης P1 από τον Ιούλιο του 2025, λόγω της κατασκευής του πολυώροφου χώρου στάθμευσης.

Η διοίκηση επιβεβαίωσε τον στόχο για καθαρά κέρδη €200 εκατ. το 2026 και η Pantelakis τονίζει ότι ο ΔΑΑ παραμένει πλήρως σε τροχιά επίτευξης του στόχου. Η επιβατική κίνηση αυξήθηκε κατά 8,1% στο πρώτο τρίμηνο, στα 6,28 εκατ. επιβάτες, υπερβαίνοντας άνετα την καθοδήγηση για χαμηλή μονοψήφια αύξηση στο σύνολο της χρονιάς. Η διεθνής κίνηση αυξήθηκε κατά 8,5%, στα 4,5 εκατ. επιβάτες, ενώ η εγχώρια κίνηση ενισχύθηκε κατά 7,1%, στα 1,7 εκατ. επιβάτες.

Στο μέτωπο της Μέσης Ανατολής, η εικόνα εμφανίζεται πιο διαχειρίσιμη. Περίπου το 50% έως 60% των πτήσεων προς προορισμούς που είχαν επηρεαστεί από τις αναταράξεις έχει επανέλθει, ενώ η άμεση έκθεση του ΔΑΑ στις συγκεκριμένες αγορές περιορίζεται περίπου στο 7,5% της συνολικής επιβατικής κίνησης. Η Pantelakis σημειώνει ότι η ευρωπαϊκή βάση της κίνησης του αεροδρομίου λειτουργεί ως φυσικό ανάχωμα, ενώ ο ρυθμιζόμενος χαρακτήρας των αεροπορικών εσόδων επιτρέπει την ανάκτηση τυχόν απωλειών μέσω μελλοντικών προσαρμογών στα τέλη.

Το μεγάλο επενδυτικό σχέδιο επέκτασης, ύψους €1,3 δισ., παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος και στοχεύει στην αύξηση της δυναμικότητας στα 33 εκατ. επιβάτες έως το 2028. Οι παραδόσεις του πολυώροφου χώρου στάθμευσης και της βορειοδυτικής πίστας αναμένονται το 2027, ενώ η επιλογή προτιμητέου αναδόχου για την επέκταση του κύριου και του δορυφορικού τερματικού σταθμού αναμένεται στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Για την αποτίμηση, η Pantelakis κρατά αμετάβλητη τη μεικτή της προσέγγιση, με αξία €11,50 από την προεξόφληση ταμειακών ροών, €10,50 από το μοντέλο μερισμάτων και €11,00 από τους συγκριτικούς δείκτες. Έτσι, η τιμή στόχος παραμένει στα €11,00, με την έκθεση να δείχνει ότι το πρώτο τρίμηνο δεν αλλάζει την κεντρική υπόθεση για τον ΔΑΑ, αλλά καθαρίζει το τοπίο μετά την εξάντληση των έκτακτων μηχανισμών.

 

Διαβάστε επίσης 

ΤτΕ: Ταμειακό πλεόνασμα 1 δισ. ευρώ το πρώτο τετράμηνο

Citi για Eurobank: Νέα τιμή στόχος στα €5,00 και ανοδικό σενάριο έως τα €6,10

Καραβίας (Eurobank): «Κρίσιμη προϋπόθεση ο χωροταξικός σχεδιασμός και η διαφοροποίηση πηγών εσόδων για έναν βιώσιμο τουρισμό»