Optima Bank για Metlen: «Top pick» με στόχο 64 ευρώ και περιθώριο 42,5%

Ισχυρή επίδοση στο πρώτο εξάμηνο του 2026 αναμένει για τη Metlen η Optima Bank, εκτιμώντας ότι ο όμιλος παραμένει σε τροχιά επίτευξης, ακόμη και υπέρβασης, των στόχων κερδοφορίας για το σύνολο της χρήσης. Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση «αγορά», χαρακτηρίζει τη μετοχή κορυφαία επιλογή για το δεύτερο εξάμηνο και επαναλαμβάνει την τιμή στόχο των 64 ευρώ.

Με βάση την τιμή κλεισίματος των 44,90 ευρώ στις 29 Ιουλίου, η αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 42,5%. Στην έκθεση της 30ής Ιουλίου, με τίτλο «1H26e: Solid Performance, on track to meet 2026 €1-1.15bn EBITDA guidance», ο επικεφαλής ανάλυσης της Optima Bank, Νέστορας Κάτσιος, εκτιμά ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντανακλά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.

Η Metlen αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα εξαμήνου στις 6 Αυγούστου, πριν από την έναρξη της χρηματιστηριακής συνεδρίασης. Η Optima προβλέπει έσοδα 4,14 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,7% σε ετήσια βάση, λειτουργικά κέρδη 501 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 12,6%, και καθαρά κέρδη 278 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9,5%.

Η ενεργειακή μετάβαση επιταχύνει

Κεντρικός μοχλός βελτίωσης αναμένεται να είναι η πλατφόρμα ενεργειακής μετάβασης, με τα λειτουργικά της κέρδη να εκτιμώνται στα 115 εκατ. ευρώ, από 67 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο περσινό διάστημα, σημειώνοντας άνοδο 71,6%.

Η βελτίωση αποδίδεται στην εξομάλυνση της δραστηριότητας των έργων κατασκευής μονάδων ηλεκτροπαραγωγής, στις πωλήσεις χαρτοφυλακίων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας στο Ηνωμένο Βασίλειο και στην ανάπτυξη έργων για λογαριασμό της ΔΕΗ.

Στον τομέα ενέργειας, τα συνολικά λειτουργικά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά 12,8% στα 325 εκατ. ευρώ. Η δραστηριότητα προμήθειας και παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας εκτιμάται ότι θα παραμείνει ισχυρή, με λειτουργικά κέρδη 210 εκατ. ευρώ. Η μικρή υποχώρηση κατά 5% σε ετήσια βάση αντισταθμίζεται από την υψηλότερη συμμετοχή της ενεργειακής μετάβασης.

Η Optima επισημαίνει ότι η παραγωγή των θερμικών μονάδων παραμένει σε υψηλά επίπεδα, ενώ η Metlen συνεχίζει να αυξάνει το μερίδιό της στην αγορά προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας. Για το δεύτερο εξάμηνο αναμένεται ισχυρότερη συνεισφορά τόσο από τη θερμική παραγωγή όσο και από έργα ΑΠΕ που εισέρχονται σε ώριμη φάση ανάπτυξης ή πώλησης.

Άνοδος σε μέταλλα και υποδομές

Στον κλάδο μεταλλουργίας, η παραγωγή αναμένεται να παραμείνει περίπου στα περσινά επίπεδα, μετά την αύξηση 0,7% που είχε καταγραφεί στο πρώτο τρίμηνο. Η κερδοφορία, ωστόσο, προβλέπεται υψηλότερη, καθώς η άνοδος των προσαυξήσεων στις τιμές αλουμινίου από τον Μάρτιο και μετά στηρίζει τα περιθώρια.

Τα λειτουργικά κέρδη της μεταλλουργίας εκτιμώνται στα 133 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3,1%. Η χρηματιστηριακή σημειώνει επίσης ότι οι ενεργειακές δαπάνες παραμένουν ελεγχόμενες, στοιχείο που ενισχύει την ορατότητα για τη διατήρηση ισχυρών περιθωρίων.

Ακόμη υψηλότερη ανάπτυξη αναμένεται στις κατασκευές και τις παραχωρήσεις. Τα λειτουργικά κέρδη του κλάδου προβλέπεται να αυξηθούν κατά 48,4% στα 46 εκατ. ευρώ, συνεχίζοντας τη δυναμική που είχε διαφανεί ήδη από το πρώτο τρίμηνο, όταν οι πωλήσεις είχαν ενισχυθεί κατά 92% στα 177 εκατ. ευρώ.

Για το σύνολο του 2026, η Optima προβλέπει λειτουργικά κέρδη 1,11 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 612,6 εκατ. ευρώ. Η εκτίμηση για την κερδοφορία κινείται στο ανώτερο άκρο και ελαφρώς υψηλότερα από την καθοδήγηση της διοίκησης, η οποία στο σώμα της έκθεσης αναφέρεται μεταξύ 1 και 1,05 δισ. ευρώ.

Η μετοχή διαπραγματεύεται, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Optima, με δείκτη επιχειρηματικής αξίας προς λειτουργικά κέρδη 7 φορές και δείκτη τιμής προς κέρδη 8,6 φορές για το 2027. Η χρηματιστηριακή θεωρεί αυτά τα επίπεδα ελκυστικά, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης της κερδοφορίας και της διαφοροποιημένης παρουσίας της Metlen σε ενέργεια, μέταλλα και υποδομές.

Διαβάστε επίσης:

CrediaBank: Νέο μέλος στο Δ.Σ. η Αντιγόνη Λυμπεροπούλου

Εθνική Τράπεζα: Η κορυφαία επιλογή για τη χρηματοδότηση μεγάλων έργων

Optima bank: Το καλύτερο εξάμηνο στην ιστορία της, με αύξηση κερδών 29% στα €104,3 εκατ.