Aν και ο Γιάννος Κοντόπουλος δεν εμφανιζόταν συχνά στα conference calls της ΕΧΑΕ προς τους αναλυτές, αφήνοντας την ενημέρωση των αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα κάθε περιόδου στον οικονομικό διευθυντή κ. Κοσκολέτο, χθες όμως, η περίσταση ήταν διαφορετική.

Η διαδικασία πώλησης της ΕΧΑΕ προς το Euronext είναι ανοιχτή, οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται, η διακριτική παρουσία κυβέρνησης και Τράπεζας της Ελλάδος, δείχνει τη σημασία που δίνει το ΥΠΟΙΚ και το Μέγαρο Μαξίμου για το deal αυτό που θα εντάξει το Χ.Α. σε μία από τις μεγαλύτερες επενδυτικές πλατφόρμες του κόσμου.

1

 Η μετοχή έχει γράψει υψηλό στα 7,44 ευρώ.

Ο κ. Κοντόπουλος ήταν αφοπλιστικός προς τους αναλυτές: «Ξέρω», όπως είπε, «ότι έχετε απορίες για τις διαπραγματεύσεις Euronext και ΕΧΑΕ. Όμως, οι συζητήσεις βρίσκονται σε εξέλιξη.

Οι τεχνικοί σύμβουλοι και το Δ.Σ. του ομίλου αποτιμούν την πρόταση. Θα κάνουμε το καλύτερο δυνατό για τους μετόχους».

Σε ερώτηση σχετικά με το πότε θα ολοκληρωθεί η σχετική διαδικασία, ο κ. Κοντόπουλος απάντησε ότι, «δεν μπορώ να ξέρω το πότε θα γίνει αυτό».

Όμως, ο κ. Κοντόπουλος έδωσε και μία είδηση σχετικά με την αναβάθμιση της αγοράς μας από τον MSCI: «Δεν είναι ανάγκη η αναβάθμιση στα ώριμα χρηματιστήρια να έρθει του χρόνου τον Ιούνιο» (κατά την καθιερωμένη αξιολόγηση του αμερικανικού οίκου).

Αναβάθμιση

Σε κάθε περίπτωση, το ρολόι μετρά αντίστροφα για την επιστροφή του ελληνικού Χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές του πλανήτη.

Οι επόμενοι μήνες έως το φθινόπωρο του 2026 προδιαγράφονται κρίσιμοι, με χρηματιστηριακούς παράγοντες να προεξοφλούν μια από τις μεγαλύτερες μετακινήσεις κεφαλαίων στην ιστορία της ελληνικής αγοράς.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις, το Χ.Α. ετοιμάζεται να ενταχθεί σε μια δεξαμενή κεφαλαίων άνω του 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ, αποκτώντας πρόσβαση σε διεθνή funds που τοποθετούνται αποκλειστικά σε ώριμες αγορές.

Ήδη καταγράφεται σταδιακή μετακίνηση επενδυτικών κεφαλαίων, με χαρακτηριστικό παράδειγμα τον τραπεζικό κλάδο, όπου τα λεγόμενα “emerging market funds” υποχωρούν, παραχωρώντας τη θέση τους σε μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές (long-only funds), με επενδυτικό ορίζοντα μεγαλύτερο της διετίας.

Η διαδικασία έχει ξεκινήσει αθόρυβα αλλά σταθερά, αμέσως μετά την ένταξη του Χ.Α. στη λίστα παρακολούθησης (watch list) του FTSE τον Νοέμβριο του 2024.

Η εικόνα αλλάζει και μαζί της αλλάζει και το προφίλ των επενδυτών.

Όπως είχε αναφέρει στην τελευταία του συνάντηση με τους δημοσιογράφους ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ, Γιάννος Κοντόπουλος, το 2025 θα είναι η χρονιά-ορόσημο.

Μετά από 15 χρόνια, αναμένεται το πρώτο “πράσινο φως” από διεθνή οίκο – συγκεκριμένα από τον FTSE Russell τον Σεπτέμβριο του 2025.

Ακολουθούν οι αναβαθμίσεις από τον S&P Dow Jones έναν χρόνο αργότερα, τον Σεπτέμβριο του 2026, και από τον STOXX τον Απρίλιο του ίδιου έτους.

Ο MSCI, από την πλευρά του, διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο να κινηθεί ταχύτερα, παρότι έχει αυστηροποιήσει τη μεθοδολογία του: πλέον απαιτεί ελάχιστη κεφαλαιοποίηση 6 δισ. ευρώ και ελεύθερη διασπορά (free float) 3 δισ.

Το παράδειγμα του ΟΤΕ είναι ενδεικτικό.

Αν και πληροί το κριτήριο κεφαλαιοποίησης, η υψηλή συμμετοχή της Deutsche Telekom –άνω του 50%– περιορίζει τη διασπορά.

Σε αυτό το περιβάλλον, ο MSCI αναζητά τις «βιτρινάτες» μετοχές που θα εκπροσωπήσουν την Ελλάδα στην επόμενη κατηγορία.

Προς το παρόν, επτά εταιρείες φέρονται να συγκεντρώνουν τα ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά για τη «μετάβαση»:

-Eurobank (11,77 δισ. €)

-Εθνική Τράπεζα (10,99 δισ. €)

-Πειραιώς (8,54 δισ. €)

-Alpha Bank (7,57 δισ. €)

-ΟΠΑΠ (7,03 δισ. €)

-ΟΤΕ (6,4 δισ. €)

-Μυτιληναίος (6,6 δισ. €)

Αξιοσημείωτο είναι ότι ο MSCI λαμβάνει υπόψη τη συνολική κεφαλαιοποίηση, ανεξαρτήτως συμμετοχής στρατηγικών μετόχων, κάτι που διαφοροποιείται από τον τρόπο που συνθέτει τους δείκτες του.

Από το παρασκήνιο, ωστόσο, έρχονται κι άλλες εξελίξεις: η δημόσια πρόταση του Euronext για την ΕΧΑΕ έχει προσθέσει ταχύτητα στις διεργασίες, ενώ παράλληλα η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τη Moody’s λειτουργεί ως καταλύτης για την έλευση επιπλέον ρευστότητας.

Ήδη ο ημερήσιος τζίρος στο Χρηματιστήριο Αθηνών –παρά την εποχικά ήπια θερινή περίοδο– ξεπερνά τα 200 εκατομμύρια ευρώ, στοιχείο που αποτυπώνει το αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον.

Σε κάθε περίπτωση, ο επόμενος μεγάλος σταθμός, έρχεται τον Σεπτέμβριο, με τις ανακοινώσεις του FTSE να αναμένονται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον. 

Διαβάστε επίσης

Pantelakis Securities για ΕΧΑΕ: Εντυπωσιακά αποτελέσματα στο β’ τρίμηνο με το βλέμμα στην πρόταση της Euronext

Metlen: Στο 90,16% η αποδοχή της δημόσιας πρότασης – Τα επόμενα βήματα

Τζουζέπε Τζιάνο: Η εξαγορά του ΧΑ από τη Euronext θα συνδέσει τις επιχειρήσεις με δεξαμενή ρευστότητας άνω των 6 τρισ.