Η Τράπεζα Κύπρου ξεκίνησε το 2026 με επίδοση που ενισχύει το θετικό σενάριο για τη μετοχή, σύμφωνα με τη Euroxx Securities, η οποία διατηρεί σύσταση overweight και τιμή στόχο τα €11,50, έναντι τελευταίας τιμής κλεισίματος €9,80.

Στην έκθεση της 11ης Μαΐου 2026, οι αναλυτές Αλέξανδρος Μπουλουγούρης και Φανή Τζιούκαλια χαρακτηρίζουν τη μετοχή κορυφαία επιλογή, υπογραμμίζοντας ότι το πρώτο τρίμηνο αφήνει περιθώριο ανοδικών αναθεωρήσεων τόσο στους στόχους της διοίκησης, όσο και στις δικές τους εκτιμήσεις.

1

Η κυπριακή τράπεζα ανακοίνωσε καθαρά κέρδη €121 εκατ. στο πρώτο τρίμηνο, υψηλότερα από την εκτίμηση της Euroxx Securities για €112 εκατ. Η υπέρβαση αποδίδεται κυρίως σε αντιστροφή προβλέψεων για συγκεκριμένο μεγάλο πελάτη, ενώ σε λειτουργικό επίπεδο η εικόνα στηρίχθηκε στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, στην ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους και στην καλή πορεία των προμηθειών.

Η αύξηση των δανείων διαμορφώθηκε στο 2% σε τριμηνιαία βάση και στο 8% σε ετήσια βάση, ενώ το χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος αυξήθηκε κατά 5% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτοί οι δύο παράγοντες αντιστάθμισαν την αρνητική επίδραση από τις λιγότερες ημερολογιακές ημέρες του πρώτου τριμήνου, κρατώντας τα καθαρά έσοδα από τόκους στα €181 εκατ., ουσιαστικά ευθυγραμμισμένα με την πρόβλεψη της Euroxx για €180 εκατ.

Στο μέτωπο των προμηθειών, η τράπεζα εμφάνισε καθαρά έσοδα €44 εκατ., επίσης σύμφωνα με την εκτίμηση της χρηματιστηριακής. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν στα €250 εκατ., έναντι πρόβλεψης €251 εκατ., ενώ τα προ προβλέψεων κέρδη διαμορφώθηκαν στα €145 εκατ., κοντά στα €147 εκατ. που ανέμενε η Euroxx.

Το στοιχείο που διαφοροποίησε ουσιαστικά την τελική γραμμή ήταν η γραμμή των προβλέψεων, όπου καταγράφηκε θετική επίδραση €5 εκατ., αντί για επιβάρυνση €8 εκατ. που προέβλεπε η χρηματιστηριακή. Έτσι, τα προ φόρων κέρδη έφτασαν τα €146 εκατ., έναντι εκτίμησης €134 εκατ.

Η κεφαλαιακή εικόνα παραμένει ισχυρή. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 20,3%, από 21% στο τέλος του 2025, με την υποχώρηση να αντανακλά κυρίως την αρνητική επίδραση 35 μονάδων βάσης από τη συναλλαγή CBD, ενώ η οργανική δημιουργία κεφαλαίου έφτασε τις 114 μονάδες βάσης.

Η διοίκηση επανέλαβε τους στόχους για το 2026, με καθαρά έσοδα από τόκους περίπου €720 εκατ., αύξηση δανείων άνω του 5%, δείκτη κόστους προς έσοδα κοντά στο 40%, κόστος κινδύνου 40 έως 50 μονάδες βάσης και αναφερόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων στα μέσα της δεκαπενταετίας. Η Euroxx, ωστόσο, βλέπει ανοδικό ρίσκο σε αυτούς τους στόχους, λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης, της πιθανότητας υψηλότερων επιτοκίων και των προβλέψεων που μπορεί να κινηθούν χαμηλότερα από το κάτω άκρο της καθοδήγησης.

Για το 2026, η Euroxx προβλέπει καθαρά κέρδη €435 εκατ., κέρδη ανά μετοχή €0,94 και αναφερόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 16%. Η μετοχή αποτιμάται με P/E 10,4 φορές για το 2026 και P/TBV 1,54 φορές, ενώ η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση φτάνει το 8,6% για το 2026, το 9,9% για το 2027 και το 10,3% για το 2028. Tέλος, η Τράπεζα Κύπρου διαπραγματεύεται με P/E κοντά στους ευρωπαϊκούς ομοειδείς τίτλους, αλλά προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις διανομών και ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση.

 

Διαβάστε επίσης 

Π. Σταμπουλίδης (Υπερταμείο): Μέχρι το τέλος του 2026 ο ανάδοχος για τις νέες φυλακές στον Ασπρόπυργο

ΔΑΑ: Κάλυψη 87,64% στο πρόγραμμα επανεπένδυσης μερίσματος – Αντλήθηκαν 83,2 εκατ. ευρώ για το πρόγραμμα επέκτασης

Santander: Νέα CEO στη διαχείριση κεφαλαίων ύψους 375 δισ. ευρώ