Η Eurobank Equities και οι αναλυτές Χριστιάνα Αρμπουνιώτη και Σταμάτης Δραζιώτης επαναλαμβάνουν τη σύσταση “αγορά” για την Premia Properties, θέτοντας νέα τιμή-στόχο στα 1,57 ευρώ ανά μετοχή, με συνολικό περιθώριο ανόδου 18,5%. Η χρηματιστηριακή βλέπει ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης χάρη στο νέο επενδυτικό πρόγραμμα και τη σταθερή αύξηση των εσόδων, αλλά επισημαίνει πως το υψηλό επίπεδο δανεισμού εξακολουθεί να συγκρατεί την αποτίμηση.

Τα ακαθάριστα μισθώματα ανήλθαν στα 17,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8,2 εκατ. ευρώ σε σχέση με πέρυσι, ενώ τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) διαμορφώθηκαν στα 11,2 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας διπλασιασμό. Η επίδοση αποδίδεται στη συνεισφορά των νέων ακινήτων που εντάχθηκαν το 2024. Μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 40 εκατ. ευρώ που ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο, η Eurobank Equities αναθεωρεί προς τα πάνω το επιχειρηματικό της μοντέλο. Για το 2025 προβλέπει έσοδα 35,1 εκατ. ευρώ, λειτουργικά κέρδη 23,3 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 20,2 εκατ. ευρώ.

1

Η Premia δρομολογεί επενδύσεις ύψους 180 εκατ. ευρώ έως το 2027, έναντι 50 εκατ. ευρώ που προέβλεπε το προηγούμενο σχέδιο. Οι κύριες κινήσεις αφορούν την εξαγορά του ξενοδοχείου Sunwing Arguineguin στην Ισπανία με τίμημα 64 εκατ. ευρώ, την ανάπτυξη δύο ξενοδοχείων στην Κω με συνολικό κόστος περίπου 73 εκατ. ευρώ, καθώς και έργα ανακατασκευής φοιτητικών κατοικιών σε Ξάνθη, Λάρισα και Καισαριανή.

Με τις νέες επενδύσεις, τα ετήσια μισθώματα προβλέπεται να αυξάνονται με ρυθμό περίπου 23% ως το 2028, ενώ η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου αναμένεται να φτάσει τα 718 εκατ. ευρώ στο τέλος της περιόδου. Παράλληλα, η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή θα αυξηθεί σταθερά, με την εταιρεία να διατηρεί πολιτική διανομής του 50% των καθαρών ταμειακών ροών.

Υψηλό επίπεδο μόχλευσης

Παρά την αύξηση κεφαλαίου, ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς αξία περιουσίας παραμένει υψηλός. Υπολογίζεται σήμερα κοντά στο 53%, με κορύφωση στο 61% το 2025 και σταδιακή αποκλιμάκωση γύρω στο 56% έως το 2028. Η ταχεία αξιοποίηση των κεφαλαίων ενισχύει την κερδοφορία και την ορατότητα των εσόδων, αλλά περιορίζει τα διαθέσιμα περιθώρια για νέες κινήσεις χωρίς πρόσθετη κεφαλαιακή ενίσχυση. Η Eurobank Equities εκτιμά ότι η μείωση του δανεισμού προς τα επίπεδα του κλάδου θα λειτουργήσει ως βασικός καταλύτης για την επαναπροσέγγιση της εσωτερικής αξίας της εταιρείας.

Η μετοχή έκλεισε στα 1,36 ευρώ στις 27 Οκτωβρίου, με άνοδο 7,1% από την αρχή του έτους και συνολική κεφαλαιοποίηση 172 εκατ. ευρώ. Παρά την ανοδική πορεία, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση άνω του 35% σε σχέση με την καθαρή αξία ενεργητικού του 2025, ένδειξη επιφυλακτικότητας της αγοράς απέναντι στη μόχλευση.

Η τιμή-στόχος των 1,57 ευρώ βασίζεται σε αποτίμηση με έκπτωση 25% έναντι της καθαρής αξίας του 2026, ποσοστό υψηλότερο από αυτό που εφαρμόζεται σε άλλες εταιρείες του κλάδου λόγω του υψηλότερου δανεισμού. Για την περίοδο 2025-2027, η χρηματιστηριακή προβλέπει άνοδο των καθαρών κερδών από 0,16 ευρώ ανά μετοχή το 2025 σε 0,21 ευρώ το 2027, με μερισματική απόδοση να αυξάνεται από 3% σε 5,8%, γεγονός που ενισχύει το επενδυτικό αφήγημα ανάπτυξης με προσεκτική αποτίμηση.

Διαβάστε επίσης:

ΗΠΑ – Νότια Κορέα: Τι περιλαμβάνει το εμπορικό deal των 350 δισ. δολαρίων

ΔΥΠΑ: Συνολικά 183 εργαστήρια συμβουλευτικής τον Νοέμβριο

ΟΠΑΠ: Η νέα εποχή μετά το rebranding σε Allwyn