Η Aegean Airlines ολοκληρώνει το 2025 σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας, καταφέρνοντας ωστόσο να διατηρήσει το επιχειρησιακό της «ύψος» μέσα σε συνθήκες έντονου ανταγωνισμού, γεωπολιτικών εντάσεων και υψηλής συγκριτικής βάσης.

Όπως επισημαίνει η Eurobank Equities στο πρόσφατο report της με ημερομηνία 17 Δεκεμβρίου 2025 και αναλύτρια τη Ναταλία Σβυριάδη, η χρονιά εξελίχθηκε με δύο ταχύτητες, με ισχυρό πρώτο εξάμηνο και πιο απαιτητικό δεύτερο μισό, χωρίς όμως να διαταράσσεται η συνολική εικόνα ανθεκτικότητας του ομίλου. 3% έως 4% στη μεσοπρόθεσμη περίοδο.

1

Στο μέτωπο των αποτιμήσεων, η Eurobank Equities ανανεώνει το μοντέλο προεξοφλημένων ταμειακών ροών, μειώνει το προεξοφλητικό επιτόκιο στο 9,6% και αυξάνει την τιμή-στόχο στα 16 ευρώ ανά μετοχή από 15,60 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση «αγορά». Η αποτίμηση αντιστοιχεί σε δείκτη κερδών περίπου 10 φορές για το 2026, επίπεδο που θεωρείται δικαιολογημένο σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο, δεδομένης της ισχυρής παραγωγής ελεύθερων ταμειακών ροών και της ελκυστικής μερισματικής απόδοσης.

Με εκτιμώμενη απόδοση μερίσματος 6% έως 7% και καθαρό δανεισμό προς EBITDA κάτω από 2 φορές το 2025, η Aegean προβάλλει, σύμφωνα με την Eurobank Equities, ως ένα από τα πιο αξιόπιστα «εισοδηματικά» χαρτιά του ευρωπαϊκού αεροπορικού κλάδου, ακόμη και σε ένα περιβάλλον αυξημένων αναταράξεων .

Τι αλλάζει στις εκτιμήσεις για την Aegean Airlines

Η Eurobank Equities προχώρησε σε ήπια αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για το 2025, μειώνοντας την πρόβλεψη εσόδων στα 1,84 δισ. ευρώ, αύξηση 3,8% σε ετήσια βάση, και τα καθαρά κέρδη στα 139 εκατ. ευρώ, επίσης αυξημένα κατά 7%.

Αντίθετα, το EBITDA διατηρείται αμετάβλητο στα 422 εκατ. ευρώ, με άνοδο 4%, καθώς τα χαμηλότερα μοναδιαία κόστη καυσίμων και τα συναλλαγματικά οφέλη του πρώτου εξαμήνου αντιστάθμισαν την υποχώρηση της δυναμικής στο τρίτο τρίμηνο και την αναμενόμενη κόπωση του τέταρτου. Ο συντελεστής πληρότητας παραμένει στο 82,5%, στοιχείο που υπογραμμίζει τη σταθερότητα της ζήτησης παρά την εντατικοποίηση του ανταγωνισμού.

Η εικόνα των αποτελεσμάτων εννεαμήνου επιβεβαιώνει αυτή την ανθεκτικότητα. Τα έσοδα ανήλθαν σε 1,43 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 4%, ενώ το EBITDA ενισχύθηκε κατά 8% στα 357 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη κινήθηκαν ακόμη υψηλότερα, με άνοδο 13% στα 148 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα από συναλλαγματικά κέρδη στα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα.

Παράλληλα, οι ταμειακές ροές παρέμειναν ισχυρές, με καθαρές εισροές 73 εκατ. ευρώ και καθαρό δανεισμό που υποχώρησε στα 589 εκατ. ευρώ στο τέλος Σεπτεμβρίου, επιβεβαιώνοντας τη χρηματοοικονομική ευρωστία της εταιρείας.

Στρατηγικά, η Aegean συνεχίζει να μετατοπίζει μέρος της αναπτυξιακής της προσπάθειας στους χειμερινούς μήνες, αυξάνοντας τη χωρητικότητα σε περιόδους χαμηλότερης εποχικότητας. Η κίνηση αυτή στηρίζεται τόσο στην ανθεκτικότητα της ζήτησης όσο και στα κίνητρα που προσφέρει ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών για την ενίσχυση της εκτός αιχμής κίνησης.

Την ίδια στιγμή, η εταιρεία παραμένει ο κυρίαρχος αερομεταφορέας στην Ελλάδα, με περίπου 44% μερίδιο στις πτήσεις του βασικού της κόμβου στην Αθήνα και ισχυρή παρουσία στα αεροδρόμια της Fraport.

Για την περίοδο μετά το 2025, η Eurobank Equities διαμορφώνει ένα πιο μετριοπαθές αλλά σταθερό πλαίσιο προβλέψεων. Οι εκτιμήσεις για την περίοδο 2026-2027 κάνουν λόγο για ετήσια αύξηση εσόδων περίπου 6%, με ήπια υποχώρηση των αποδόσεων το 2026 και σταθεροποίηση στη συνέχεια.

Το λειτουργικό κόστος αναμένεται να αυξάνεται με ρυθμό 6,5%, κυρίως λόγω υψηλότερων αποσβέσεων από τη διεύρυνση του στόλου, γεγονός που οδηγεί σε μείωση των εκτιμήσεων EBIT κατά περίπου 5% σε σχέση με προηγούμενες προβλέψεις. Τα καθαρά κέρδη, σύμφωνα με το μοντέλο της Eurobank Equities, εκτιμάται ότι θα αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Τι συμβαίνει στον ΟΠΑΠ, τα 4 ευρώ κοιτάζει η ΕΛΧΑ

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για ΑΒΑΞ, ΕΧΑΕ, Εθνική Τράπεζα, Fourlis

VesselsValue: Πώς διαμορφώθηκαν οι τιμές στις αγοραπωλησίες πλοίων – Οι κινήσεις της εβδομάδας