Χρηματιστήριο: Το παράδοξο του sell off στις τράπεζες και τα νέα σήματα αγορών

Sell off στις τράπεζες, αλλά παγκόσμια ανησυχία για τις τρέχουσες γεωπολιτικές εξελίξεις. Έλληνες διαχειριστές παρατηρούν το εξής παράδοξο: Με εξαίρεση την υψηλή απόδοση του Γαλλικού 10ετούς, άνω του 5% με υψηλό στο 5,14% την Πέμπτη που μας πέρασε, τιμολογείται ο κώδωνας κινδύνου μετά την αξιολόγηση της Moody’s.

Οι αποδόσεις των υπολοίπων κρατικών 10ετών ομολόγων. Χαρακτηριστικά, πριν από μία εβδομάδα το Αμερικάνικο είχε ξεπεράσει σε απόδοση το 5,30% και την Παρασκευή υποχώρησε κάτω από 4,96%.

Το Ιαπωνικό μετά το ρεκόρ στο 3,12% υποχωρεί στο 2,79%.

Το Γερμανικό μετά το 3,5% υποχωρεί στο 3,3%. Και τοπ Ελληνικό από 4,5% κινείται στο 4,4%, ενώ μέσα στην εβδομάδα που πέρασε έκανε πράξεις κάτω και από το 4,3%.

Την ίδια στιγμή όμως, το πετρέλαιο παίρνει την ανηφόρα: Υψηλό 4 – 5 μηνών και διατήρησή του πάνω από τα 110 δολάρια το βαρέλι συνιστά άμεσο κίνδυνο επιστροφής στα 125 δολάρια, δηλαδή όσο είχε βρεθεί όταν ξέσπασε ο πόλεμος ΗΠΑ – Ισραήλ – Ιράν.

Πλέον έγραψε, μέχρι την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές, τα 115,4 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό έσπασε πάλι το φράγμα των 100 δολαρίων. Τι σημαίνει αυτό; Ότι ενόψει των εκλογών στο Ισραήλ, οι αγορές ανησυχούν για ενδεχόμενο συμμαχικό χτύπημα ΗΠΑ – Ισραήλ προς το Ιράν.

Είναι γεγονός ότι στον διεθνή Τύπο δεν έχει γραφτεί τίποτα σχετικό. Πλην όμως, κατά τους διαχειριστές κεφαλαίων το παράδοξο να πέφτουν οι αποδόσεις των ομολόγων ενώ προβλέπεται αύξηση επιτοκίων και πληθωρισμός, ενώ η τιμή του πετρελαίου ερμηνεύεται ως κάτι ύποπτο.

Αν δε συμβεί τίποτα μέσα στο Σαββατοκύριακο, υποστηρίζουν οι χρηματιστές, την Δευτέρα η αγορά θα μπορούσε να ξεκινήσει ενθαρρυντικά. Τονίζουν την κρισιμότητα των εκλογών στο Ισραήλ με τον Νετανιάχου να αποτελεί τη συστημική επιλογή.

Στα 4 ευρώ που έπιασε την Παρασκευή η Alpha αποτελεί το stop loss.

Σχεδόν τα ίδια επίπεδα για την Eurobank με χαμηλό την Παρασκευή 4,09 ευρώ, τα 9 ευρώ για την Πειραιώς (βρέθηκε στα 9,05) και τα 15 ευρώ για την Εθνική (βρέθηκε στα 15,04).

Ο λόγος των απωλειών για τις τραπεζικές συστημικές μετοχές είναι ότι ακόμα και στο -6% που έγραψαν μέσα στη συνεδρίαση της περασμένης Παρασκευής γράφουν εντυπωσιακά κέρδη για έναν fund manager: Με 14,8% τα κέρδη της Άλφα από την αρχή του χρόνου, 18% για την ΕΤΕ, 23% για την Eurobank και 34% για την Πειραιώς.

Αυτό, όταν οι συγκεκριμένες μετοχές μέσα στη χρονιά είχαν βρεθεί πολύ πιο πάνω φτάνοντας στο σημείο να γράφουν σούπερ κέρδη, 37,15% η Άλφα, 37,3% η ΕΤΕ, 44,4% η Eurobank και 61,56% η Πειραιώς.

Από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026 που έγινε η αναβάθμιση της αγοράς σε ώριμη από δύο οίκους, FTSE και STOXX, ο γενικός δείκτης σημειώνει πτώση σχεδόν 5%.

Όμως, δεν είναι αυτός ο λόγος της πτώσης σημειώνουν οι χρηματιστές.

Δεν θα πρέπει να αγνοηθεί το γεγονός ότι τα ξένα funds βρίσκονται στη διαδικασία κλεισίματος των βιβλίων τους ενόψει του 2027, κάτι που κάνουν με άνεση στην Ελλάδα εξαιτίας των μεγάλων κερδών που σημειώνουν.

Ακόμα και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ που βρέθηκε στο μάτι του κυκλώνα την Παρασκευή με την πτώση να υπερβαίνει το 7% από την αρχή του χρόνου βρίσκεται σχεδόν +49%!

Πάντως, οι επαγγελματίες της αγοράς θεωρούν –σ.σ. με δεδομένο ότι δεν θα γίνει κάτι μέσα στο Σαββατοκύριακο- ότι τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων για τον τραπεζικό κλάδο είναι ιδιαίτερα ελκυστικά.

Διαβάστε επίσης: 

Santander για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Τιμή-στόχος €62 και σύσταση outperform – Γιατί είναι επενδυτική ευκαιρία;

Παπαθανάσης: 4 εκατ. ευρώ για έργα οδοποιίας στην Τρίπολη

Ανάλυση Eurobank: Οι κίνδυνοι της γαλλικής κρίσης για τις ελληνικές εξαγωγές και τις επενδύσεις