ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Οι 7 που γράφουν ιστορία, οι 70 της Aktor και οι μυστικές συναντήσεις του Εξάρχου, τι συνέβη με τα Attica Stores, το Βατερλό της Πετρόπουλος, όλα για την Seanergy, το La Casa De NN της Μιχάλη και η εξαφανισμένη Φουσέκη
Με σύσταση «buy» και τιμή στόχο τα 235 δολάρια ξεκινά την κάλυψη της Space Exploration Technologies Corp., της γνωστής SpaceX, η BofA Global Research, βλέποντας περιθώριο ανόδου 45,1% από την τιμή των 162 δολαρίων στις 7 Ιουλίου.
Η έκθεση της BofA αποτιμά τη SpaceX ως κάτι πολύ περισσότερο από μια εταιρεία εκτοξεύσεων θεωρώντας ότι είναι η βασική υποδομή πάνω στην οποία μπορεί να χτιστεί η επόμενη φάση της διαστημικής οικονομίας.
Από τις εκτοξεύσεις στις επαναλαμβανόμενες υπηρεσίες
Το βασικό επιχείρημα της BofA είναι ότι η SpaceX έχει εξελιχθεί από εταιρεία εκτοξεύσεων σε ολοκληρωμένη πλατφόρμα διαστήματος, συνδεσιμότητας και τεχνητής νοημοσύνης.
Η ανάλυση χωρίζει τη δραστηριότητα σε τρεις βασικούς άξονες, οι οποίοι είναι το Space (κλάδος διαστημικών συστημάτων και εκτοξεύσεων), που περιλαμβάνει τους πυραύλους Falcon, το Dragon και το Starship, το Connectivity (κλάδος δορυφορικής συνδεσιμότητας), όπου εντάσσονται τα Starlink, Starshield και υπηρεσίες κινητής συνδεσιμότητας, και το AI, που περιλαμβάνει υπολογιστικές υποδομές, το μοντέλο Grok και άλλες εφαρμογές.
Κατά την BofA, η πραγματική δύναμη της SpaceX βρίσκεται στο ότι μετατρέπει το πλεονέκτημα των εκτοξεύσεων σε επαναλαμβανόμενες επιχειρηματικές δραστηριότητες. Το Starlink είναι το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα. Η φθηνότερη και συχνότερη πρόσβαση στο διάστημα επιτρέπει την ανάπτυξη δορυφορικών υπηρεσιών, οι υπηρεσίες αυτές δημιουργούν ταμειακές ροές και οι ταμειακές ροές χρηματοδοτούν νέες επενδύσεις σε υποδομές.
Η οικογένεια πυραύλων Falcon έχει ήδη δημιουργήσει ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Σύμφωνα με την BofA, η SpaceX έχει πραγματοποιήσει πάνω από 650 εκτοξεύσεις, με ποσοστό επιτυχίας άνω του 99%, ενώ τα τελευταία χρόνια μεταφέρει πάνω από το 80% της παγκόσμιας μάζας που τίθεται σε τροχιά. Η επαναχρησιμοποίηση των πυραύλων έχει μειώσει δραστικά το κόστος ανά κιλό φορτίου και έχει επιτρέψει πολύ υψηλότερη συχνότητα εκτοξεύσεων.
Το μεγάλο στοίχημα του Starship
Η κεντρική επενδυτική συζήτηση, σύμφωνα με την BofA, αφορά το Starship. Εάν το πλήρως επαναχρησιμοποιούμενο σύστημα εκτόξευσης πετύχει την απαιτούμενη αξιοπιστία, συχνότητα και οικονομία κλίμακας, τότε μπορεί να αλλάξει εκ νέου τους όρους της αγοράς. Η τράπεζα εκτιμά ότι το κόστος εκτόξευσης θα μπορούσε να μειωθεί κατά τάξη μεγέθους, ενώ η χωρητικότητα θα αυξηθεί δραματικά.
Το Starship είναι κρίσιμο για την επόμενη γενιά του Starlink, για δορυφόρους κινητής συνδεσιμότητας και για πιθανές υποδομές υπολογιστικής ισχύος σε τροχιά. Στο βασικό σενάριο της BofA, οι αρχικές εκτοξεύσεις Starship για το Starlink τοποθετούνται το 2027, με πάνω από 100 εκτοξεύσεις έως το 2028. Οι εκτοξεύσεις για τρίτους πελάτες ξεκινούν το 2029, ενώ ο Falcon αποσύρεται το 2031, καθώς το Starship αναλαμβάνει σταδιακά το κύριο βάρος.
Ωστόσο, η έκθεση υπογραμμίζει ότι εδώ βρίσκεται και ο βασικός κίνδυνος. Το Starship παραμένει υπό ανάπτυξη και η πλήρης επαναχρησιμοποίηση δεν έχει ακόμη αποδειχθεί σε εμπορική κλίμακα. Καθυστερήσεις στην τεχνική ωρίμανση, στην αδειοδότηση ή στη συχνότητα εκτοξεύσεων μπορούν να μεταθέσουν χρονικά σημαντικό μέρος της μελλοντικής αξίας.
Starlink και τεχνητή νοημοσύνη σε τροχιά
Στο κομμάτι της συνδεσιμότητας, η BofA βλέπει το Starlink ως δυνητικό καταλύτη που μπορεί να ανατρέψει τις ισορροπίες του internet σε μια παγκόσμια αγορά ευρυζωνικότητας περίπου 660 δισ. δολαρίων. Η μεγαλύτερη ευκαιρία αφορά κυρίως αγροτικές και υποεξυπηρετούμενες περιοχές, όπου η οπτική ίνα και τα δίκτυα 5G έχουν χαμηλότερη κάλυψη ή υψηλότερο κόστος ανάπτυξης.
Η πιο φιλόδοξη προέκταση στο επενδυτικό αφήγημα είναι η τεχνητή νοημοσύνη. Η BofA θεωρεί ότι η SpaceX μπορεί να αξιοποιήσει το πλεονέκτημα εκτόξευσης, τη δορυφορική τεχνογνωσία και την κάθετη ολοκλήρωση για να αναπτύξει υπολογιστικές υποδομές σε τροχιά. Αυτή η προοπτική, αν και πρώιμη, δημιουργεί σημαντική προαιρετική αξία, καθώς ανοίγει την πόρτα σε αγορές AI υποδομών και εφαρμογών.
Υψηλή αποτίμηση, μεγάλοι κίνδυνοι
Η τιμή στόχος των 235 δολαρίων βασίζεται σε μακροπρόθεσμο μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών έως το 2045, με τρία σενάρια, βασικό, αισιόδοξο και αρνητικό, στα οποία δίνεται ίσο βάρος. Η BofA χρησιμοποιεί προεξοφλητικό επιτόκιο 18% στο βασικό σενάριο, 28% στο αισιόδοξο και 14% στο αρνητικό, με μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 5%.
Οι ανοδικοί καταλύτες περιλαμβάνουν καλύτερη του αναμενομένου μείωση κόστους, αύξηση περιθωρίων, επιτυχημένες εξαγορές, κέρδη μεριδίου σε εκτοξεύσεις, δορυφορικές υπηρεσίες και εφαρμογές AI, καθώς και ταχύτερη εμπορική αξιοποίηση του Starship. Στον αντίποδα, οι κίνδυνοι αφορούν καθυστερήσεις παραγωγής, αυξημένες επενδυτικές ανάγκες, ρυθμιστικά εμπόδια, προβλήματα στο Starship και αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης.
Διαβάστε επίσης:
Piraeus Securities για Πλαστικά Θράκης: Βλέπει άνοδο 57% και υψηλό μέρισμα
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Διεθνής θρίαμβος για το ξενοδοχείο THE DOLLI
- Interwood: Εγκρίθηκε η καταβολή α’ μερίσματος 0,30 ευρώ ανά μετοχή
- Κόλλιας (ΟΕΕ): Αναγκαία η ολιγοήμερη παράταση της προθεσμίας υποβολής των φορολογικών δηλώσεων
- Κίμπερλι Γκίλφοϊλ: Η Ελλάδα στο επίκεντρο της ενεργειακής και αμυντικής συνεργασίας με τις ΗΠΑ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.