Ισχυρό παραμένει το επενδυτικό αφήγημα για τη μετοχή της Aegean Airlines, με την Alpha Finance και την AXIA και τους αναλυτές Κωνσταντίνο Μαμάη και Παναγιώτη Κλάδη να επαναλαμβάνουν τη σύσταση αγοράς και να ανεβάζουν την τιμή στόχο στα 17,50 ευρώ από 14,60 ευρώ προηγουμένως, βλέποντας συνολική δυνητική απόδοση άνω του 20%.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η εταιρεία εισέρχεται σε νέα φάση κερδοφορίας, καθώς η ισχυρή δυναμική του ελληνικού τουρισμού συνεχίζει να στηρίζει τη ζήτηση αερομεταφορών.

1

Η επιβατική κίνηση στα ελληνικά αεροδρόμια αυξήθηκε κατά 4,9% το 2025, με τον συνολικό αριθμό επιβατών να διαμορφώνεται στα 83,3 εκατ., εξέλιξη που ενίσχυσε την επιχειρησιακή επίδοση της εταιρείας.

Για το 2026 οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για αύξηση επιβατών περίπου 7%, με τον δείκτη πληρότητας να κινείται πάνω από το 83%, επίπεδο ανταγωνιστικό σε ευρωπαϊκή κλίμακα.

Παράλληλα, η επέκταση του δικτύου και οι νέοι προορισμοί αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω τη θέση της εταιρείας στην αγορά.

Σε επίπεδο μεγεθών, η χρηματιστηριακή προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA 6,2% και καθαρών κερδών 6,5% σε ορίζοντα πενταετίας. Το περιθώριο EBITDA εκτιμάται ότι θα παραμείνει κοντά στο 23%, ενώ η απόδοση ιδίων κεφαλαίων προβλέπεται άνω του 25%, επίπεδα που θεωρούνται ελκυστικά για τον κλάδο.

Βραχυπρόθεσμα, το 2026 αναμένεται ελαφρώς ασθενέστερο σε σχέση με προηγούμενες προβλέψεις λόγω αυξημένων λειτουργικών εξόδων και των υποχρεωτικών επιθεωρήσεων στους κινητήρες της οικογένειας A320neo, ωστόσο, από το 2027 και μετά η εικόνα βελτιώνεται σημαντικά καθώς τα αεροσκάφη επιστρέφουν σταδιακά σε πλήρη λειτουργία.

Ταμειακές ροές και μέρισμα

Ιδιαίτερη έμφαση δίνουν οι αναλυτές στην ισχυρή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών, που επιτρέπει στην εταιρεία να διατηρεί ελκυστική μερισματική πολιτική.

Η μερισματική απόδοση εκτιμάται ότι θα παραμείνει από τις υψηλότερες στον ευρωπαϊκό αεροπορικό κλάδο τα επόμενα χρόνια.

Παράλληλα, η πρόσφατη έκδοση εταιρικού ομολόγου 250 εκατ. ευρώ και η επέκταση δραστηριοτήτων στη συντήρηση αεροσκαφών ενισχύουν τη χρηματοοικονομική ευελιξία και τις προοπτικές ανάπτυξης.

Η αποτίμηση βασίζεται κυρίως σε μοντέλο προεξόφλησης μερισμάτων και συμπληρωματικά σε πολλαπλασιαστές του ευρωπαϊκού κλάδου. Παρά τη σημαντική πορεία της μετοχής, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η αγορά δεν έχει ενσωματώσει πλήρως τις θετικές προοπτικές από το 2027 και μετά.

Όπως σημειώνουν, η Aegean διαπραγματεύεται με έκπτωση έναντι του δείκτη ευρωπαϊκών αεροπορικών εταιρειών σε όρους κερδών και λειτουργικής αξίας, ενώ η υψηλή μερισματική απόδοση ενισχύει το επενδυτικό προφίλ.

Συνολικά, η εικόνα που προκύπτει είναι μιας εταιρείας που περνά από φάση σταθεροποίησης σε φάση διαρθρωτικής ανάπτυξης, με βασικούς καταλύτες την ισχυρή τουριστική ζήτηση, την επέκταση στόλου και τη σταδιακή αποκλιμάκωση των λειτουργικών πιέσεων τα επόμενα χρόνια.

Διαβάστε επίσης: 

Εθνική Τράπεζα: Έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον για το νέο ομόλογο AT1 – Στα €5,5 δισ. οι προσφορές

ΕΛΣΤΑΤ: Με εμπορικό έλλειμμα 33,5 δισ. ευρώ ολοκληρώθηκε το 2025 – Μειωμένο κατά 5,9% κυρίως λόγω πετρελαίου

Bain & Company: Προοπτικές και ευκαιρίες για τις ελληνικές φαρμακοβιομηχανίες – Ποιοι παράγοντες αναδιαμορφώνουν τον κλάδο