Avramar: «Πώς γύρισε» το παιχνίδι λίγο πριν περάσει στους Καναδούς της Cooke

Με την ολοκλήρωση τον περασμένο Ιούλιο της εξαγοράς της Avramar από την καναδική Cooke έκλεισε ένας πολυετής κύκλος αβεβαιότητας για τη μεγαλύτερη εταιρεία μεσογειακής ιχθυοκαλλιέργειας στην Ευρώπη και μαζί ένα από τα μεγαλύτερα ανοιχτά μέτωπα του κλάδου.

Η αλλαγή ιδιοκτησίας βρίσκει, ωστόσο, την Avramar σε σαφώς καλύτερη λειτουργική θέση. Το 2025, την τελευταία πλήρη χρήση πριν περάσει στους Καναδούς, ο όμιλος πέτυχε ισχυρό turnaround, αφήνοντας πίσω δύο δύσκολες χρονιές που είχαν σημαδευτεί από το υψηλό κόστος πρώτων υλών και την πίεση στη ρευστότητα.

Όπως προκύπτει από τις οικονομικές καταστάσεις που δημοσιεύτηκαν χθες οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 19,9% στα 330,6 εκατ. ευρώ, ενώ το αναπροσαρμοσμένο EBITDA γύρισε σε κέρδη 52,7 εκατ. ευρώ από ζημιές 15,2 εκατ. ευρώ το 2024. Καταλύτης για την ανατροπή ήταν η αποκλιμάκωση του κόστους σε συνδυασμό με υψηλότερες τιμές και αυξημένους όγκους πωλήσεων.

Τι περιλαμβάνει ο ελληνικός όμιλος

Στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνεται η Avramar Ιχθυοκαλλιέργειες, η οποία προέκυψε από τη συγχώνευση της Σελόντα με τον Νηρέα και αποτελεί τον βασικό πυρήνα του ελληνικού ομίλου. Στην περίμετρο βρίσκονται επίσης οι ΚΕGO AGRI και ΠΡΩΤΕΥΣ Εξοπλισμοί, στις οποίες η Avramar Ιχθυοκαλλιέργειες ελέγχει το 100%, καθώς και η Avramar Εμπορική, στην οποία κατέχει άμεσα το 67%, με το υπόλοιπο 33% να ελέγχεται από την Ανδρομέδα Καλλιέργειες Υδρόβιων Οργανισμών. Στον ελληνικό όμιλο περιλαμβάνονται επίσης η Ανδρομέδα και η Περσεύς Προϊόντα Ειδικής Διατροφής, με αποτέλεσμα η δραστηριότητα που περνά πλέον υπό τον έλεγχο της Cooke να καλύπτει ολόκληρη σχεδόν την αλυσίδα της ιχθυοκαλλιέργειας, από την παραγωγή ιχθυοτροφών και γόνου έως την εκτροφή τσιπούρας, λαβρακιού και φαγκριού, τη μεταποίηση, τη συσκευασία και την εμπορία.

Επιστροφή στα κέρδη

Σε επίπεδο κερδοφορίας, ο όμιλος, με πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο τον Λεωνίδα Κολιούλη, έκλεισε το 2025 με καθαρά κέρδη 68,7 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 49 εκατ. ευρώ το 2024. Στην εικόνα των καθαρών αποτελεσμάτων είχε, πάντως, σημαντική συμβολή η αποτίμηση των βιολογικών περιουσιακών στοιχείων, δηλαδή των ψαριών που βρίσκονται στις μονάδες εκτροφής, με το κέρδος από τη μεταβολή της εύλογης αξίας τους να διαμορφώνεται σε περίπου 69 εκατ. ευρώ.

Αισθητή ήταν και η βελτίωση στο ταμείο. Οι λειτουργικές δραστηριότητες δημιούργησαν θετικές ταμειακές ροές 33,88 εκατ. ευρώ, έναντι αρνητικών 11,77 εκατ. ευρώ το 2024. Παράλληλα, το επενδυτικό πρόγραμμα σχεδόν διπλασιάστηκε, στα 7,7 εκατ. ευρώ από 4,1 εκατ. ευρώ, με τις επενδύσεις να κατευθύνονται σε μονάδες εκτροφής, πλωτά μέσα και εξοπλισμό, συσκευαστήρια και μεταποίηση, ιχθυογεννητικούς σταθμούς και το πρόγραμμα γενετικής.

Το βάρος των 359 εκατ. και η λύση της Cooke

Παρά τη θεαματική βελτίωση των λειτουργικών επιδόσεων, το μεγάλο «αγκάθι» για την Avramar παρέμενε ο δανεισμός. Στο τέλος του 2025, δανειακές υποχρεώσεις ύψους 359 εκατ. ευρώ είχαν αναταξινομηθεί σε βραχυπρόθεσμες, μετά την ενεργοποίηση από τις πιστώτριες τράπεζες της διαδικασίας επίσπευσης (acceleration) τον Ιούλιο του ίδιου έτους. Η κίνηση κατέστησε τα ομολογιακά δάνεια άμεσα ληξιπρόθεσμα και απαιτητά, ενώ ο όμιλος εμφάνιζε αρνητικό κεφάλαιο κίνησης.

Η λύση για την Avramar ήρθε τελικά από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Τον Μάρτιο του 2026 οι πιστώτριες τράπεζες και η καναδική Cooke υπέγραψαν δεσμευτικό Μνημόνιο Συμφωνίας (MOU) για την εξαγορά τραπεζικών απαιτήσεων του ελληνικού ομίλου, ύψους περίπου 410 εκατ. ευρώ, έναντι τιμήματος 200 εκατ. ευρώ. Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η Cooke παρείχε και τραπεζική εγγύηση 30 εκατ. ευρώ υπέρ των τραπεζών.   Έναν μήνα αργότερα, τον Απρίλιο, η Cooke απέκτησε από την ισπανική Avramar Seafood την κυριότητα των μετοχών του ελληνικού ομίλου, ενώ τον Ιούνιο υπεγράφη με τις πιστώτριες τράπεζες η σύμβαση αγοραπωλησίας των δανείων (Loan Sale and Purchase Agreement). Η συναλλαγή ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο του 2026, κλείνοντας και τυπικά το κεφάλαιο της αναζήτησης επενδυτή.   Το επόμενο βήμα είναι η ένταξη των ελληνικών εταιρειών της Avramar σε σχέδιο εξυγίανσης του Ν. 4738/2020. Η Cooke έχει ήδη παράσχει επιστολή υποστήριξης (Letter of Support), δηλώνοντας την πρόθεσή της να στηρίξει τον όμιλο και να διαμορφώσει χρονοδιάγραμμα αποπληρωμής των δανειακών υποχρεώσεων που δεν θα επιβαρύνει τη λειτουργία του.

Οι εκκρεμότητες με τους Ισπανούς της Avramar

Η αλλαγή ιδιοκτησίας δεν έκλεισε, πάντως, αυτομάτως όλες τις εκκρεμότητες με την προηγούμενη μετοχική περίμετρο. Η Avramar Iberica, θυγατρική της μέχρι πρότινος μητρικής Avramar Seafood, διατηρεί ανοιχτές υποχρεώσεις προς τον ελληνικό όμιλο ύψους 27,6 εκατ. ευρώ, από 18 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, οι οποίες συνδέονται με πωλήσεις ελληνικών ψαριών στην Ιβηρική Χερσόνησο. Από τις 25 Φεβρουαρίου 2026 η Avramar Commercial πραγματοποιεί πλέον αυτόνομα τις πωλήσεις στην Ισπανία. Παράλληλα, ο ελληνικός όμιλος δεν αποδέχεται χρέωση περίπου 1,56 εκατ. ευρώ για τη χρήση του εμπορικού σήματος, καθώς, όπως αναφέρει, δεν έχει λάβει την απαιτούμενη τεκμηρίωση για τον υπολογισμό της.   Ανοιχτό παραμένει και δεύτερο μέτωπο, ύψους περίπου 7,8 εκατ. ευρώ, που αφορά τιμολόγηση της πρώην μητρικής για κόστη της εξαγοράς των ελληνικών εταιρειών το 2019. Η διοίκηση της Avramar θεωρεί ότι οι συγκεκριμένες δαπάνες αφορούν τον μέτοχο και δεν έχει αποδεχθεί τη σχετική χρέωση.

Οι πιέσεις από την Τουρκία και το στοίχημα της επόμενης ημέρας

Για την επόμενη ημέρα, η διοίκηση της Avramar επισημαίνει ότι το περιβάλλον παραμένει ασταθές, με τις ελληνικές επιχειρήσεις ιχθυοκαλλιέργειας να δέχονται ισχυρές ανταγωνιστικές πιέσεις από τις τουρκικές εταιρείες, οι οποίες τα τελευταία χρόνια αυξάνουν με υψηλούς ρυθμούς την παραγωγή τους.

Όπως αναφέρει η διοίκηση της Avramar στις οικονομικές καταστάσεις, ο όμιλος απαντά με μεγαλύτερη εξωστρέφεια, αναζήτηση νέων αγορών και ανάπτυξη προϊόντων υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, έχοντας στρατηγικά στο στόχαστρο τις αγορές της Ευρώπης και της Αμερικής. Παράλληλα, συνεχίζει τις επενδύσεις για την αναβάθμιση των μονάδων εκτροφής, των ιχθυογεννητικών σταθμών, των συσκευαστηρίων και των μονάδων επεξεργασίας και μεταποίησης.

Επίσης εκτιμά ότι η τάση αποκλιμάκωσης του κόστους και αύξησης των τιμών πώλησης, που βελτίωσε σημαντικά την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές το 2025, θα συνεχιστεί και το 2026.

Διαβάστε επίσης

Νιτσιάκος: Τι έγραψε το «κοντέρ» πριν την είσοδο των Ουκρανών της MPH

Pandora-Swarovski: Η επέλαση των διεθνών brands κοσμήματος στην Ελλάδα

Γιώτης: Πέντε χρόνια πριν τα 100, τζίρος 130 εκατ. και άλμα στα κέρδη