J.P. Morgan για ΔΕΗ: Στα 25 ευρώ η τιμή στόχος, «κλειδωμένο» το 81% του σχεδίου ΑΠΕ

Θετική παραμένει η J.P. Morgan για τη ΔΕΗ μετά τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, διατηρώντας τη σύσταση «Overweight» (υπεραπόδοση) και την τιμή στόχο των 25 ευρώ για τον Δεκέμβριο του 2027. Η μετοχή έκλεισε στις 5 Αυγούστου στα 22,72 ευρώ, αφήνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 10%.

Σε έκθεσή της στις 6 Αυγούστου, με τίτλο «H1’26 First Take: Decent print tracks in line with reiterated FY targets», η ομάδα της Anna Antonova χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα ανθεκτικά, παρά το γεγονός ότι τα λειτουργικά κέρδη του δεύτερου τριμήνου υπολείπονταν κατά περίπου 10% των εκτιμήσεων του οίκου και της αγοράς.

Στο εξάμηνο, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 1,239 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 24%, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους σχεδόν διπλασιάστηκαν στα 374 εκατ. ευρώ. Τα δύο μεγέθη αντιστοιχούν ήδη στο 52% και στο 53% αντίστοιχα των στόχων για ολόκληρο το 2026.

Η διοίκηση επανέλαβε την πρόβλεψη για λειτουργικά κέρδη 2,4 δισ. ευρώ, προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 700 εκατ. ευρώ και μέρισμα 0,80 ευρώ ανά μετοχή. Η J.P. Morgan δεν αναμένει ουσιαστικές αλλαγές στις προβλέψεις της αγοράς μετά τα αποτελέσματα, καθώς η επίδοση του εξαμήνου κινείται περίπου στο 49% των εκτιμήσεων για το έτος.

Ισχυρότερος ισολογισμός και νέες εξαγορές

Η ολοκλήρωση της πρόσφατης αύξησης κεφαλαίου μείωσε τον δείκτη καθαρού χρέους προς λειτουργικά κέρδη στη 1,2 φορά, έναντι ανώτατου στόχου 3,5 φορών. Αυτό, σύμφωνα με τον οίκο, επιτρέπει στη ΔΕΗ να συνεχίσει την ανάπτυξη στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, τόσο οργανικά όσο και μέσω εξαγορών.

Μετά την επέκταση σε Πολωνία και Ουγγαρία, η διοίκηση άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων αντίστοιχων συμφωνιών τους επόμενους μήνες. Η εγκατεστημένη ισχύς ΑΠΕ ανερχόταν σε 7,3 GW τον Ιούνιο και σε 7,8 GW σε προσαρμοσμένη βάση τον Αύγουστο, ενώ επιπλέον έργα συνολικής ισχύος 7,4 GW βρίσκονται υπό κατασκευή, έτοιμα προς κατασκευή ή σε διαγωνιστική διαδικασία.

Η ΔΕΗ έχει ήδη εξασφαλίσει περίπου το 81% του στόχου των 18,8 GW για το 2030, ενώ ο συνολικός αγωγός έργων υπερκαλύπτει τις απαιτούμενες προσθήκες.

Data center και τηλεπικοινωνίες

Η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι το έργο του data center ισχύος 300 MW στην Κοζάνη προχωρά και ότι οι σχετικές συζητήσεις αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το τέλος του έτους ή και νωρίτερα.

Παράλληλα, η μη δεσμευτική συμφωνία με τη Vodafone για κοινή εταιρεία με συμμετοχή 50%-50% θα μπορούσε να δημιουργήσει τη δεύτερη μεγαλύτερη πλατφόρμα χονδρικής οπτικών ινών στην Ελλάδα. Η J.P. Morgan εκτιμά ότι η συναλλαγή θα περιορίσει τον επενδυτικό κίνδυνο της ΔΕΗ στις τηλεπικοινωνίες και θα επιταχύνει την ανάπτυξη του δικτύου.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση περίπου 15% έναντι των ευρωπαϊκών ολοκληρωμένων εταιρειών ενέργειας, παρότι ο οίκος προβλέπει μέση ετήσια αύξηση λειτουργικών κερδών 17% την περίοδο 2025-2028, έναντι 7% για τον κλάδο.

Διαβάστε επίσης:

Euroxx για Τράπεζα Κύπρου: Νέα τιμή-στόχος στα 13 ευρώ μετά τα ισχυρά αποτελέσματα εξαμήνου

Citi για Metlen: «Βλέπει» αναβάθμιση εκτιμήσεων μετά το ισχυρό εξάμηνο

Γύρισαν σε αρνητικό οι ασιατικές αγορές: Πτώση 1% για τον Nikkei, βουτιά 4,5% για τον Kospi μετά το ράλι