Χρηματιστήριο: Ποιες μετοχές μπορούν να οδηγήσουν την αγορά στις 2.600 (και δεν είναι τραπεζικές)

Η έντονη κινητικότητα που καταγράφηκε στον τραπεζικό κλάδο κατά την τελευταία συνεδρίαση του Ιουλίου δεν άλλαξε τη μεγάλη εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου.

Οι πιέσεις που δέχθηκαν οι τραπεζικές μετοχές αποδίδονται κυρίως σε κινήσεις κατοχύρωσης κερδών, ύστερα από ένα ιδιαίτερα αποδοτικό δεκαήμερο που ξεκίνησε στις 23 Ιουλίου. Η Εθνική Τράπεζα είχε προλάβει να ενισχυθεί κατά 10%, η Alpha Bank κατά 9,21%, η Τράπεζα Πειραιώς κατά 7,2% και η Eurobank κατά περίπου 6%, προσφέροντας σημαντικές υπεραξίες στους επενδυτές.

Ωστόσο, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η δυναμική της αγοράς δεν εξαρτάται πλέον αποκλειστικά από τις τράπεζες. Το ενδιαφέρον μεταφέρεται σε μια σειρά ισχυρών μη τραπεζικών εισηγμένων που βρίσκονται μπροστά στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων εξαμήνου και δεύτερου τριμήνου, τα οποία αναμένεται να αποτελέσουν τον βασικό καταλύτη για τη συνέχεια.

Στις 5 Αυγούστου ανακοινώνουν οικονομικά μεγέθη η ΔΕΗ, η HelleniQ Energy, η Βιοχάλκο και η Coca-Cola HBC, ενώ μία ημέρα αργότερα ακολουθούν η Metlen και η Credia. Εφόσον οι επιδόσεις κινηθούν εντός ή και πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς, αρκετοί επαγγελματίες θεωρούν ότι ο Γενικός Δείκτης μπορεί να σταθεροποιηθεί στην περιοχή των 2.600 μονάδων, ακόμη και χωρίς την άμεση συμβολή του τραπεζικού κλάδου.

Metlen: Τα αποτελέσματα και το buy back στο επίκεντρο

Ξεχωριστή θέση στις εκτιμήσεις των επενδυτών διατηρεί η Metlen. Η μετοχή ολοκλήρωσε τον Ιούλιο με άνοδο που ξεπερνά το 12%, φθάνοντας στην περιοχή των 45,4 ευρώ και αυξάνοντας σημαντικά την πίεση προς τα επενδυτικά κεφάλαια που διατηρούν ανοικτές θέσεις πώλησης.

Η αγορά προεξοφλεί ότι τα αποτελέσματα που θα δημοσιευθούν στις 6 Αυγούστου θα επιβεβαιώσουν τους επιχειρησιακούς στόχους της διοίκησης για το 2026. Παράλληλα, χρηματιστηριακοί παράγοντες εκτιμούν ότι η εταιρεία εξακολουθεί να διαθέτει επιπλέον καταλύτες, οι οποίοι δεν έχουν ακόμη αποτιμηθεί πλήρως.

Καθοριστικής σημασίας θεωρείται το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών, ύψους έως 600 εκατ. ευρώ, που ανακοινώθηκε στα τέλη Ιουνίου. Το πρόγραμμα προβλέπει τη δυνατότητα απόκτησης έως 14,3 εκατ. ιδίων μετοχών με ορίζοντα ολοκλήρωσης έως το 2031, εξέλιξη που ερμηνεύεται ως ψήφος εμπιστοσύνης της διοίκησης στις μακροπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.

Την ίδια εικόνα ενισχύουν και οι αγορές μετοχών από ανώτατα στελέχη της εταιρείας. Ο Chief Executive Director, Νίκος Παπαπέτρος, πραγματοποιεί συνεχείς αγορές από τα τέλη Μαΐου, σε τιμές που ξεπερνούν τα 40 ευρώ και με μέση τιμή κτήσης περίπου στα 41 ευρώ. Πρόκειται για κινήσεις που, σύμφωνα με την αγορά, αποκτούν ιδιαίτερη σημασία καθώς πραγματοποιούνται σε ανοδική φάση της μετοχής και όχι σε περιόδους χαμηλών αποτιμήσεων.

Εφόσον τα αποτελέσματα κινηθούν σύμφωνα με τις προβλέψεις και το διεθνές χρηματιστηριακό κλίμα παραμείνει υποστηρικτικό, οι τεχνικές ενδείξεις αφήνουν περιθώρια για νέα κίνηση πάνω από τα 45 ευρώ και επαναπροσέγγιση των υψηλών στην περιοχή των 47 ευρώ.

ΔΕΗ: Η αγορά περιμένει επιτάχυνση της κερδοφορίας

Η ΔΕΗ έκλεισε τον Ιούλιο με απώλειες περίπου 3,6%, έχοντας προηγουμένως καταγράψει υψηλό έτους στα 24,20 ευρώ. Παρά τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση, οι επενδυτές αναμένουν ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα στις 5 Αυγούστου.

Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις κάνουν λόγο για κύκλο εργασιών 2,21 δισ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, αυξημένο κατά 1,3% σε ετήσια βάση, ενώ τα επαναλαμβανόμενα EBITDA αναμένονται στα 567 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας άνοδο 4,4%. Τα καθαρά κέρδη προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 128 εκατ. ευρώ, παραμένοντας ουσιαστικά στα ίδια επίπεδα με πέρυσι.

Σε επίπεδο εξαμήνου, οι προσδοκίες είναι ακόμη πιο αισιόδοξες, με έσοδα περίπου 4,4 δισ. ευρώ, προσαρμοσμένα EBITDA 1,25 δισ. ευρώ, αυξημένα σχεδόν κατά 26%, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά περισσότερο από 80%, στα 352 εκατ. ευρώ.

HelleniQ Energy: Τα ισχυρά περιθώρια διύλισης στηρίζουν τις προοπτικές

Η HelleniQ Energy συγκαταλέγεται επίσης στους πρωταγωνιστές του Ιουλίου, με άνοδο που πλησίασε το 13%, ακολουθώντας την ευνοϊκή πορεία που εμφανίζει συνολικά ο κλάδος της διύλισης.

Το πρώτο τρίμηνο του έτους χαρακτηρίστηκε από σημαντική ενίσχυση των διεθνών περιθωρίων διύλισης, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 20,5 δολάρια ανά βαρέλι, έναντι 13,2 δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα. Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε αύξηση κατά 63% των προσαρμοσμένων EBITDA, στα 293 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν, φθάνοντας στα 140 εκατ. ευρώ.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές παρέμειναν αρνητικές, κυρίως λόγω των αυξημένων επενδύσεων συντήρησης στο διυλιστήριο Ασπροπύργου και των υψηλότερων αναγκών σε κεφάλαιο κίνησης.

Καθώς τα περιθώρια διύλισης διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα και κατά το δεύτερο τρίμηνο, ενισχυόμενα περαιτέρω μέσα στον Ιούλιο, η NBG Securities αναθεώρησε σημαντικά προς τα πάνω τις προβλέψεις της. Η χρηματιστηριακή αύξησε κατά 47% την εκτίμηση για τα προσαρμοσμένα EBITDA του 2026, ενώ για τις χρήσεις 2027 και 2028 οι αναβαθμίσεις κυμαίνονται μεταξύ 23% και 30%.

Βιοχάλκο: Οι θυγατρικές εξακολουθούν να καθορίζουν την πορεία

Η Βιοχάλκο ολοκλήρωσε τον μήνα με απώλειες άνω του 6%, αντανακλώντας σε μεγάλο βαθμό την εικόνα των βασικών θυγατρικών της.

Η κεφαλαιακή ενίσχυση της ElvalHalcor και η πρόσφατη διάθεση μετοχών της Cenergy έχουν επηρεάσει τη χρηματιστηριακή συμπεριφορά του ομίλου, οδηγώντας τη μετοχή σε απομάκρυνση από το υψηλό έτους των 21,85 ευρώ. Οι επενδυτές εξακολουθούν να αξιολογούν τις επιδόσεις των δύο εταιρειών ως τον σημαντικότερο παράγοντα για την περαιτέρω πορεία της Βιοχάλκο.

Coca-Cola HBC: Μία ανάσα από νέα ιστορικά υψηλά

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η Coca-Cola HBC, η οποία απέχει πλέον λιγότερο από ένα ευρώ από το ιστορικό υψηλό των 60 ευρώ.

Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου επιβεβαίωσαν τη διατηρήσιμη αναπτυξιακή δυναμική του ομίλου, με οργανική αύξηση εσόδων κατά 11,6%, παράλληλα με άνοδο των όγκων πωλήσεων. Η διοίκηση έχει ήδη επαναβεβαιώσει το guidance για το 2026, προβλέποντας οργανική αύξηση εσόδων μεταξύ 6% και 8%, καθώς και βελτίωση των λειτουργικών κερδών (EBIT) άνω του 7%.

Με τα αποτελέσματα των μεγαλύτερων μη τραπεζικών εισηγμένων να βρίσκονται προ των πυλών, η αγορά εισέρχεται σε μια κρίσιμη εβδομάδα. Εάν οι ανακοινώσεις επιβεβαιώσουν τις υψηλές προσδοκίες, οι συγκεκριμένοι τίτλοι μπορούν να αναλάβουν τον ρόλο του βασικού μοχλού ανόδου, επιτρέποντας στο ελληνικό χρηματιστήριο να διατηρήσει την επαφή του με την περιοχή των 2.600 μονάδων ακόμη και μετά την προσωρινή ανάπαυλα του τραπεζικού κλάδου.