Optima Bank για Lavipharm: «Αγορά» με τιμή στόχο 2,08 ευρώ – Τι αλλάζει με το Durogesic

Στην έναρξη κάλυψης της Lavipharm προχωρά η Optima Bank, δίνοντας σύσταση «αγορά» και τιμή στόχο τα 2,08 ευρώ, η οποία συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 43,4% σε σχέση με την τιμή των 1,45 ευρώ στις 24 Ιουλίου. Η έκθεση, με ημερομηνία 27 Ιουλίου 2026 και τίτλο «At the Start of an Exciting Growth Journey», υπογράφεται από το τμήμα ανάλυσης της Optima Bank, με επικεφαλής τον Νέστορα Κάτσιο και αναλυτή τον Κωνσταντίνο Κόμνο.

Η Optima θεωρεί ότι η Lavipharm βρίσκεται στην αφετηρία μιας περιόδου ισχυρής ανάπτυξης, η οποία θα στηριχθεί στην οργανική επέκταση, στην κυκλοφορία νέων προϊόντων και στις εξαγορές. Κεντρικό ρόλο στο επενδυτικό αφήγημα κατέχει η απόκτηση των δικαιωμάτων του Durogesic σε 24 χώρες, μια συναλλαγή που χαρακτηρίζεται από τη χρηματιστηριακή ως καθοριστική για τον μετασχηματισμό της εταιρείας.

Το Durogesic εκτιμάται ότι μπορεί να προσθέσει περίπου 37 εκατ. ευρώ ετήσιων πωλήσεων, ενώ μετά τη μεταφορά της παραγωγής στις εγκαταστάσεις της Lavipharm, από το δεύτερο εξάμηνο του 2027, το περιθώριο EBITDA του προϊόντος αναμένεται να προσεγγίσει το 60%. Η εξέλιξη αυτή θα αυξήσει τη χρησιμοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας, χωρίς να απαιτήσει σημαντικές νέες επενδύσεις.

Ισχυρή επιτάχυνση από το 2027

Για το 2026 η Optima προβλέπει πωλήσεις προ επιστροφών και υποχρεωτικών εκπτώσεων 90,2 εκατ. ευρώ, από 70 εκατ. ευρώ το 2025. Τα προσαρμοσμένα EBITDA αναμένονται στα 17,7 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 7,4 εκατ. ευρώ.

Η μεγάλη επιτάχυνση τοποθετείται στο 2027, όταν θα ενσωματωθεί η πλήρης ετήσια συνεισφορά του Durogesic. Οι πωλήσεις εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 61,4%, στα 145,5 εκατ. ευρώ, τα EBITDA θα σχεδόν διπλασιαστούν στα 35,1 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη θα ανέλθουν στα 20,7 εκατ. ευρώ.

Στην περίοδο 2025-2030, η Optima προβλέπει μέση ετήσια αύξηση 25,9% στις πωλήσεις, 34,5% στα EBITDA και 59,2% στα καθαρά κέρδη. Το περιθώριο EBITDA αναμένεται να διευρυνθεί κατά περίπου 6,7 ποσοστιαίες μονάδες, πλησιάζοντας το 29% στο τέλος της περιόδου.

Πέρα από το Durogesic, σημαντική συμβολή αναμένεται από την ιατρική κάνναβη, οι πωλήσεις της οποίας προβλέπεται να κινηθούν κοντά στα 20 εκατ. ευρώ το 2026, από 8,7 εκατ. ευρώ το 2025. Πρόσθετοι καταλύτες είναι η Betaoctine, μέσω της συμφωνίας με την iNova Pharmaceuticals για διάθεση σε έως 60 χώρες, καθώς και η περαιτέρω διείσδυση των διαδερμικών προϊόντων.

Η αποτίμηση βασίζεται σε μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών, με μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου 9,5% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 1%. Βασικοί κίνδυνοι παραμένουν η εκτέλεση του σχεδίου για το Durogesic, οι επιβαρύνσεις από rebate και clawback, καθώς και οι πιέσεις στις τιμές και στα περιθώρια κέρδους.

Διαβάστε επίσης 

ΕΚΤΕΡ: Placement 8,1 εκατ. ευρώ από την Πολυκράτης Α.Ε. – Μειώθηκε κάτω από το 25% το ποσοστό του Αθ. Σίψα

Vodafone: Αύξηση άνω του 5% στα έσοδα από υπηρεσίες στο β’ τρίμηνο – Επιστροφή στην ανάπτυξη για τη γερμανική αγορά

Trastor: Κέρδη €18,3 εκατ. από αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας επενδυτικών ακινήτων – Αυξημένο κατά 5,4% το χαρτοφυλάκιο