Ταβάνι τα 4,4 δισ. ευρώ στην αύξηση της ΔΕΗ – Ερωτηματικό αν στη διαδικασία εισφερθούν και οι ίδιες μετοχές

Μεταξύ 4,2-4,4 δισ. ευρώ θα κυμανθεί το ύψος της αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ που εκκινεί την Δευτέρα από 4 δισ. που ήταν ο αρχικός προγραμματισμός.

Το προκαταρκτικό ενδιαφέρον των επενδυτών που είχε καταγραφεί από τους βασικούς συντονιστές της έκδοσης (Citigroup-Goldman Sachs) είχε ανέλθει έως και τα 9 δισ. ευρώ για αυτό υπήρξαν και εισηγήσεις για  να αυξηθεί το ύψος της αύξησης και να προσεγγίσει τα 6 δισ. ευρώ. Οι εισηγήσεις αυτές απορρίφθηκαν και προκρίθηκε μια μικρή αύξηση επί του αρχικού ποσού που μπορεί να φτάσει έως και τα 400 εκατ. ευρώ.

Το ποσό αυτό παραπέμπει στην αξία των ιδίων μετοχών που βρίσκονται σήμερα στο χαρτοφυλάκιο της ΔΕΗ χωρίς όμως να είναι σίγουρο αν θα αξιοποιηθεί αυτή η «δεξαμενή». Ερωτώμενος ο πρόεδρος και CEO της ΔΕΗ Γιώργος Στάσσης στη γενική συνέλευση της εταιρείας αν θα διατεθούν στην αύξηση και οι ίδιες μετοχές είχε τονίσει ότι εξετάζονται όλα τα ενδεχόμενα, και ότι η εισφορά στην αύξηση κεφαλαίου είναι μεταξύ των δυνατοτήτων που δίνονται για τις ίδιες μετοχές.

Η αύξηση θα γίνει με δημόσια προσφορά στην Ελλάδα και ιδιωτική τοποθέτηση στο εξωτερικό με το βιβλίο προσφορών να ανοίγει τη Δευτέρα 18 Μαΐου και να ολοκληρώνεται την Τετάρτη 20 Μαΐου. Πηγές της αγοράς εκτιμούν ότι η αύξηση θα πάει πολύ καλά με υψηλό συντελεστή κάλυψης για τέτοια μεγέθη.  Άλλωστε, εκτός από το προκαταρκτικό ενδιαφέρον που κατέγραψαν οι ανάδοχοι η εμπειρία από ανάλογες διαδικασίες διδάσκει ότι μετά το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών θα εγγραφούν και επενδυτές που δεν είχαν εκδηλώσει ενδιαφέρον κατά την περίοδο διερεύνησης των προθέσεων από την επενδυτική κοινότητα.

Τα κεφάλαια που θα αντληθούν θα χρηματοδοτήσουν το επενδυτικό πλάνο ύψους 24 δισ. ευρώ της επιχείρησης έως το 2030, μέσω του οποίου η ΔΕΗ φιλοδοξεί να καλύψει το αυξανόμενο ενεργειακό κενό στην ευρύτερη περιοχή της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης.  Ειδικότερα, θα επιταχυνθούν οι επενδύσεις σε ΑΠΕ, θα αναπτυχθούν υποδομές αποθήκευσης και θα επιδιωχθεί η διείσδυση σε νέους τομείς, όπως τα data centers και η τεχνολογία. Ο σχεδιασμός προβλέπει τον διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος σε 24,3 GW το 2030 από 12,4 GW το 2025.

Δημόσιο και CVC εγγυώνται την επιτυχία της αύξησης

Το δημόσιο στηρίζει την αύξηση και θα συμμετάσχει τουλάχιστον με 1,3 δισ. ευρώ  ώστε να διατηρήσει ποσοστό 33,4% στη ΔΕΗ, ενώ το fund της CVC  έχει δηλώσει την πρόθεσή του να συμμετάσχει με 1,2 δις. ευρώ. Σήμερα το CVC ελέγχει το 10% της ΔΕΗ και αν τοποθετήσει όλο το ποσό των 1,2 δισ. ευρώ τότε θα ενισχύσει τη θέση του κοντά στο 17%. Βεβαίως,  ο πρωταρχικός στόχος της επιχείρησης είναι να αντληθούν αρκετά κεφάλαια από τρίτους επενδυτές, ώστε να μη χρειαστεί το CVC να τοποθετήσει 1,2 δισ. ευρώ. Απλώς και μόνο η πρόθεσή του δίνει μια σιγουριά για την επιτυχία της αύξησης.

Με βάση την αρχιτεκτονική της αύξησης κεφαλαίου, προβλέπεται μεν η κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης, αλλά για όσους είναι ήδη μέτοχοι (μέχρι την ημέρα που θα οριστεί για τον τελικό προσδιορισμό τους) θα υπάρξει η εφαρμογή μηχανισμού κατανομής κατά προτεραιότητα έτσι ώστε να διατηρήσουν τουλάχιστον το ίδιο ποσοστό συμμετοχής. Για αυτό και η μετοχή της επιχείρησης έχει καταγράψει μια υποδειγματική συμπεριφορά από την ημερομηνία ανακοίνωσης της αύξησης. Τότε βρισκόταν στα 18,63 εκατ. ευρώ και χθες έκλεισε στα 19,75 ευρώ, πράγμα σπάνιο καθώς σε τέτοιου ύψους αυξήσεις κεφαλαίου συνήθως η μετοχή πιέζεται.

Αυτό στην περίπτωση της ΔΕΗ δεν συμβαίνει γιατί η  ζήτηση για τις νέες μετοχές που θα εκδοθούν εκτιμάται ότι θα είναι μεγάλη και πολλοί επενδυτές που δεν είναι μέτοχοι σπεύδουν να αποκτήσουν μετοχές ώστε να κατοχυρώσουν την προτεραιότητα κατά τη διάρκεια της κατανομής.

Διαβάστε επίσης

Citi για ΔΕΗ: Η ισχυρή κερδοφορία, οι ΑΠΕ και η τιμή στόχος που μπορεί να φτάσει τα €26,70

AXIA-Alpha Finance για ΔΕΗ: Νέα περιθώρια υπεραπόδοσης μετά το ισχυρό πρώτο τρίμηνο

J.P. Morgan για ΔΕΗ: Γιατί η αύξηση κεφαλαίου των €4 δισ. γίνεται το νέο μεγάλο όπλο