Σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης παραμένει η Theon του Κρίστιαν Χατζημηνά, η οποία με τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου 2026 επιβεβαιώνει τόσο τη δυναμική της σε επίπεδο λειτουργικών επιδόσεων όσο και τη στρατηγική της για περαιτέρω διεύρυνση μέσω εξαγορών και συνεργασιών.

Ο στόχος για το σύνολο της χρονιάς από άποψη εσόδων τοποθετείται στα 570-600 εκατ. ευρώ, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο κινείται ήδη πάνω από το ορόσημο του 1,4 δισ. ευρώ.

1

Ισχυρή αύξηση εσόδων και κερδοφορίας

Το πρώτο τρίμηνο του 2026 χαρακτηρίστηκε από έντονη επιτάχυνση του κύκλου εργασιών, με τα έσοδα να διαμορφώνονται στα 120,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 32,3% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η επίδοση αυτή αποτυπώνει τη συνεχιζόμενη διεύρυνση της δραστηριότητας του ομίλου, αλλά και τη συμβολή των πρόσφατων κινήσεων.

Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 31,8 εκατ. ευρώ (+28,5%), ενώ το προσαρμοσμένο EBIT έφτασε τα 30 εκατ. ευρώ με αύξηση26,2%, διατηρώντας το περιθώριο σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα (25%). Τα κέρδη ανά μετοχή εκτινάχθηκαν κατά 175%, στα €0,69, ενισχυμένα και από την αποτίμηση της συμμετοχής στην Exosens.

Οι νέες παραγγελίες υποχώρησαν στα 70 εκατ. ευρώ, εξέλιξη η οποία αποδίδεται κυρίως σε εποχικούς παράγοντες. Ωστόσο, η προσθήκη δικαιωμάτων προαίρεσης ύψους 40 εκατ. ευρώ και η προσδοκώμενη επιτάχυνση στα επόμενα τρίμηνα διατηρούν θετικές τις προοπτικές για το σύνολο του έτους. Η εισροή παραγγελιών από την αρχή του έτους ανέρχεται σε 102 εκατ. ευρώ, με πολύ καλό συνδυασμό μεταξύ NVGs (συστημάτων νυχτερινής όρασης) και των νέων ψηφιακών προϊόντων, ενώ αναμένεται επιτάχυνση της εισροής παραγγελιών κατά τα επόμενα τρίμηνα.

Backlog άνω των €1,4 δισ. και υψηλή ορατότητα

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα 1,42 δισ. ευρώ, παραμένοντας σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, παρά την ισχυρή εκτέλεση έργων μέσα στο τρίμηνο. Παράλληλα, τα δικαιώματα προαίρεσης επί του backlog ανήλθαν σε 896,9 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας περαιτέρω τη μελλοντική ροή εσόδων.

Η διοίκηση επισημαίνει ότι η στροφή της αγοράς προς πολυετείς συμφωνίες-πλαίσιο αυξάνει σημαντικά την προβλεψιμότητα, στοιχείο κρίσιμο για έναν όμιλο που στοχεύει σε οργανική ανάπτυξη άνω του 15% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Εξαγορές και στρατηγικές κινήσεις στο επίκεντρο

Καταλύτη για την περαιτέρω ανάπτυξη αποτελεί η ενίσχυση της μη οργανικής στρατηγικής. Ενδεικτική είναι η συμφωνία για την απόκτηση του 80% της MERIO SAS, μιας γαλλικής εταιρείας με εξειδίκευση στα ηλεκτρο-οπτικά συστήματα επιτήρησης.

Η κίνηση αυτή εντάσσεται σε ένα ευρύτερο πλάνο που αφορά την ενίσχυση του χαρτοφυλακίου προϊόντων, με έμφαση και στον ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα των drones, τη γεωγραφική επέκταση στη Γαλλία και την αξιοποίηση συνεργειών σε επίπεδο παραγωγής, κόστους και R&D.

Παράλληλα, η THEON έχει ήδη ολοκληρώσει σημαντικές επενδύσεις, όπως η απόκτηση ποσοστού στην Kappa Optronics GmbH, η οποία αναμένεται να συνεισφέρει περίπου 40 εκατ. ευρώ στα έσοδα του 2026, αλλά και η ενίσχυση της συμμετοχής της στη Varjo Technologies Oy.

Σημαντικό ορόσημο αποτελεί και η στρατηγική συνεργασία με τη Rheinmetall, που ανοίγει τον δρόμο για μεγαλύτερη διείσδυση σε platform-based προϊόντα, τα οποία εκτιμάται ότι θα αντιπροσωπεύουν έως και το 20% των εσόδων μεσοπρόθεσμα.

Επενδύσεις, παραγωγή και τεχνολογική υπεροχή

Σε επιχειρησιακό επίπεδο, ο όμιλος ενισχύει την παραγωγική του βάση, με την έναρξη λειτουργίας νέας μονάδας στο Βέλγιο, αλλά και με την αναβάθμιση των δυνατοτήτων της Harder Digital, με στόχο αύξηση παραγωγής και βελτίωση των τεχνικών χαρακτηριστικών των προϊόντων.

Την ίδια στιγμή, επιταχύνεται η ανάπτυξη νέων τεχνολογιών, όπως το πρόγραμμα ARMED NEXT, με την εταιρεία να στοχεύει στην παρουσίαση πρωτοτύπου ολοκληρωμένου συστήματος οπτικής ενίσχυσης πριν το τέλος του 2026.

Διαβάστε επίσης:

ΕΚΤ: Μισθολογικές αυξήσεις στην Ευρωζώνη το 2026 – Πρόβλεψη για 2,6%

Γιατί ο Γιάννης Αλαφούζος ίδρυσε νέα εταιρεία – Ποιος είναι ο CEO

Trastor: Στόχος τα 150 εκατ. ευρώ από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου