Τα κρατικά ομόλογα καταγράφουν άνοδο παγκοσμίως, καθώς οι ανησυχίες ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα εκτροχιάσει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη αναζωπυρώνουν τη ζήτηση για υποτιμημένο δημόσιο χρέος.

Τα αμερικανικά ομόλογα (Treasuries) ενισχύθηκαν, μαζί με τα αυστραλιανά και τα ιαπωνικά ομόλογα κατά τη διάρκεια των ασιατικών συναλλαγών, εν μέσω εκτιμήσεων ότι η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου μπορεί να αποτελεί προάγγελο μιας παρατεταμένης παγκόσμιας έλλειψης καυσίμων. Αυτό ενισχύει τη ζήτηση για κρατικό χρέος, το οποίο μέχρι πρόσφατα δεχόταν πιέσεις πωλήσεων, καθώς οι φόβοι για επιτάχυνση του πληθωρισμού υπερίσχυαν του παραδοσιακού ρόλου του ως «ασφαλές καταφύγιο».

1

«Η αγορά αφήνει πλέον τη φαντασία της να “τρέξει” σχετικά με το πώς μπορεί να είναι ο κόσμος σε έναν μήνα από τώρα, αν δεν υπάρξει λύση» στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, δήλωσε ο Gareth Berry, στρατηγικός αναλυτής στη Macquarie Group Ltd. «Ήδη γίνονται συγκρίσεις με την περίοδο της Covid, καθώς οικονομίες κινδυνεύουν να αναγκαστούν να κλείσουν — αυτή τη φορά λόγω έλλειψης καυσίμων».

Πτώση αποδόσεων λόγω ανησυχιών για την ανάπτυξη

Η άνοδος των ομολόγων έρχεται μετά από εβδομάδες πιέσεων, που είχαν προκληθεί από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και τις ανησυχίες για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες. Η πρόσφατη μετατόπιση της προσοχής προς την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης μειώνει τους φόβους ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χρειαστεί να ακολουθήσουν μια ιδιαίτερα επιθετική (hawkish) στάση για τον έλεγχο του πληθωρισμού.

Οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων, που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις μεταβολές της νομισματικής πολιτικής, υποχώρησαν κατά τρεις μονάδες βάσης στο 3,88%, μετά από πτώση επτά μονάδων βάσης την Παρασκευή. Οι αποδόσεις των δεκαετών τίτλων αναφοράς μειώθηκαν επίσης κατά τρεις μονάδες βάσης στο 4,40%.

Στην Αυστραλία, οι αποδόσεις των τριετών ομολόγων υποχώρησαν έως και εννέα μονάδες βάσης στο 4,71%, ενώ στην Ιαπωνία οι αποδόσεις των διετών τίτλων μειώθηκαν κατά δύο μονάδες βάσης στο 1,36%.

Σύμφωνα με αναλυτές του Bloomberg, «η τάση της “bull-steepening” είναι πιθανό να συνεχιστεί, καθώς οι επενδυτές στρέφονται προς τις ανησυχίες για επιβράδυνση της ανάπτυξης, αφού πέρασαν μεγάλο μέρος του Μαρτίου αποτιμώντας μια αύξηση των πληθωριστικών προσδοκιών λόγω πολέμου», σημειώνει ο Garfield Reynolds, στρατηγικός αναλυτής του Markets Live.

Σύμφωνα με την Apollo Global Management, οι αποδόσεις των δεκαετών αμερικανικών ομολόγων θα έπρεπε να βρίσκονται περίπου στο 3,90%, σημαντικά χαμηλότερα από το τρέχον επίπεδο άνω του 4,40%.

«Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι η απόδοση του 10ετούς είναι κατά 55 μονάδες βάσης υψηλότερη από εκεί που θα έπρεπε να βρίσκεται, και οι επενδυτές πρέπει να αναρωτηθούν γιατί», έγραψε σε σημείωμά του προς πελάτες ο επικεφαλής οικονομολόγος Torsten Slok.

 

Διαβάστε επίσης 

Βιλερουά ντε Γκαλό: Έτοιμη για δράση η ΕΚΤ – Πρόωρα τα στοιχήματα για τις μειώσεις των επιτοκίων

Eli Lilly: Συμφωνία έως 2,75 δισ. δολάρια με την InSilico για φάρμακα μέσω AI

JPMorgan: Αντιδράσεις για το deal 7,2 δισ. δολαρίων της Sealed Air – Πιέσεις από επενδυτές για όρους και ρίσκο spin-off