Ουδέτερη στάση συνεχίζει να προτείνει η Citi και ο αναλυτής Nekrasov Maxim για τη μετοχή της Jumbo (3/2), καθώς παγιώνεται ο συντηρητικός τόνος της επενδυτικής τράπεζας. Η Citi διατηρεί και την τιμή στόχο στα 27 ευρώ, εκτιμώντας περιορισμένα περιθώρια ανόδου μετά τη νέα καθοδήγηση της διοίκησης.

Η αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι η καθοδήγηση της διοίκησης για τα αποτελέσματα του 2026 κινείται σε ευθυγράμμιση με τις δικές της εκτιμήσεις, ωστόσο η απόκλιση από το consensus ενδέχεται να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της μετοχής. Η μετοχή από τις αρχές του χρόνου κινείται αντίθετα με την αγορά με πτώση περίπου 6%, ενώ ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε θετικός έδαφος με απόδοση +13%.

1

«Η αύξηση των πωλήσεων τον Ιανουάριο του 2026 ανέκαμψε στο +8% σε ετήσια βάση από +4% τον Δεκέμβριο του 2025, με αύξηση σε όλες τις αγορές εκτός από τη Ρουμανία, όπου σημειώθηκε πτώση 4% σε ετήσια βάση. Λαμβάνοντας υπόψη το εξελισσόμενο ανταγωνιστικό περιβάλλον και τις αυξημένες πιέσεις στη Ρουμανία, η Jumbo προβλέπει πλέον αύξηση των πωλήσεων κατά περίπου 5% για το οικονομικό έτος 2026 (σύμφωνα με τις προσδοκίες μας) και καθαρά έσοδα 310-320 εκατ. ευρώ, που είναι περίπου 7% με 10% χαμηλότερα από τις προσδοκίες μας και το τρέχον consensus του Bloomberg για 344 εκατ. ευρώ.

Η πρόβλεψη υποδηλώνει μείωση των καθαρών εσόδων κατά 2% με 5% σε ετήσια βάση σε σχέση με τις προβλέψεις για το 2025 και καθαρό περιθώριο κέρδους περίπου 24-25% σε σχέση με το προσαρμοσμένο καθαρό περιθώριο κέρδους 27% το 2024, υποδηλώνοντας ότι οι επενδύσεις σε τιμές αντισταθμίζουν τα οφέλη από την ενίσχυση του ευρώ και τις ευνοϊκές συναλλαγματικές συνθήκες το 2026.

Η Jumbo στοχεύει σε μερισματική απόδοση περίπου 5% (περίπου 1,3 ευρώ ανά μετοχή στην τρέχουσα τιμή), η οποία είναι χαμηλότερη από τη μερισματική απόδοση 7% για το 2026 σύμφωνα με την πρόβλεψη του Bloomberg.

Στην πρόσφατη υποβάθμισή μας, υποστηρίξαμε ότι η Jumbo ενδέχεται να χρειαστεί επενδύσεις σε τιμές για να διατηρήσει την ανταγωνιστικότητά της μακροπρόθεσμα, αν και η πτώση της πρόβλεψης για το 2026 ενδέχεται να προκαλέσει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα», επισημαίνει ο Nekrasov.

Η Citi εκτιμά μέρισμα περίπου 1,3 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί σε απόδοση περίπου 5%, χαμηλότερη από την εκτίμηση της αγοράς κοντά στο 7%. Η τιμή στόχος βασίζεται σε συνδυασμό αποτίμησης με πολλαπλασιαστή περίπου 11 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών με προεξοφλητικό επιτόκιο 10% και ρυθμό ανάπτυξης στο διηνεκές 2%.

Ως πιθανούς θετικούς παράγοντες για τη μετοχή η τράπεζα αναφέρει ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη και κατανάλωση, καλύτερους όρους αγορών και πιθανή επαναγορά ιδίων μετοχών. Αντίθετα, βασικοί κίνδυνοι θεωρούνται η ασθενέστερη μακροοικονομική δραστηριότητα στις αγορές της εταιρείας, η ταχύτερη επέκταση ανταγωνιστών και ηλεκτρονικού εμπορίου, καθώς και πιθανές διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα ή δασμοί σε εισαγωγές από Κίνα.

 

Διαβάστε επίσης 

Metlen: Μπαίνει στον ΒΟΑΚ με ποσοστό 24% – Στο 30% η συμμετοχή της ΜΕΤΚΑ

Maersk: Καταργεί 1.000 θέσεις εργασίας και μειώνει τις προβλέψεις κερδοφορίας

Αλέξανδρος Εξάρχου για ΒΟΑΚ: Πετύχαμε άλλον ένα στόχο μας – Η AKTOR επέστρεψε!