Η Merck ανακοίνωσε την Τρίτη αποτελέσματα δ’ τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Wall Street, χάρη στη συνεχιζόμενη ισχυρή ζήτηση για το αντικαρκινικό ανοσοθεραπευτικό Keytruda και την αυξανόμενη συμβολή νεότερων φαρμάκων. Ωστόσο, η φαρμακευτική εταιρεία παρουσίασε συγκρατημένες προβλέψεις για το 2026, χαμηλότερες των προσδοκιών των αναλυτών, καθώς προετοιμάζεται για σημαντικές απώλειες εσόδων από λήξεις πατεντών.

Η Merck αναμένει έσοδα για το 2026 μεταξύ 65,5 και 67 δισ. δολαρίων, έναντι εκτίμησης 67,6 δισ. από αναλυτές (LSEG). Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή προβλέπεται να διαμορφωθούν μεταξύ 5 και 5,15 δολαρίων, χαμηλότερα από την εκτίμηση των 5,36 δολαρίων.

1

Στο guidance περιλαμβάνεται εφάπαξ επιβάρυνση περίπου 9 δισ. δολαρίων (περίπου 3,65 δολάρια ανά μετοχή), που σχετίζεται με την εξαγορά της Cidara, βιοτεχνολογικής εταιρείας που αναπτύσσει προληπτικό φάρμακο για τη γρίπη.

Πίεση από λήξεις πατεντών και πολιτικές τιμολόγησης

Η Merck προετοιμάζεται για την απώλεια πατεντών σε φάρμακα όπως τα Januvia και Janumet για τον διαβήτη τύπου 2, καθώς και το Bridion, θεραπεία που αποκαθιστά τη μυϊκή λειτουργία μετά από χειρουργικές επεμβάσεις. Αν και δεν είναι κορυφαία σε πωλήσεις όπως το Keytruda, η συνδυαστική μείωση των εσόδων τους αναμένεται να ασκήσει πίεση στα οικονομικά μεγέθη.

Το outlook λαμβάνει επίσης υπόψη «διαχειρίσιμες επιπτώσεις» από τη συμφωνία τιμολόγησης που υπέγραψε η Merck με τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ τον Δεκέμβριο, καθώς και από την απόφαση της κυβέρνησης να περιορίσει το παιδιατρικό πρόγραμμα εμβολιασμών στις ΗΠΑ. Στο πλαίσιο της συμφωνίας «πλέον ευνοούμενου κράτους», η Merck θα διαθέτει τα φάρμακά της στους δικαιούχους του Medicaid στις χαμηλότερες τιμές που ισχύουν σε άλλες ανεπτυγμένες χώρες, εξασφαλίζοντας σε αντάλλαγμα τριετή απαλλαγή από δασμούς.

Αποτελέσματα δ’ τριμήνου

Για το τέταρτο τρίμηνο, η Merck ανακοίνωσε:

  • Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή: 2,04 δολάρια (εκτίμηση: 2,01)
  • Έσοδα: 16,4 δισ. δολάρια (εκτίμηση: 16,19)

Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 2,96 δισ. δολάρια ή 1,19 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 3,74 δισ. ή 1,48 δολαρίων την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση.

Ο φαρμακευτικός τομέας της Merck κατέγραψε έσοδα 14,84 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 6%. Οι πωλήσεις του Keytruda ανήλθαν σε 8,37 δισ. δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 7% και ξεπερνώντας οριακά τις εκτιμήσεις.

Η αύξηση οφείλεται στη μεγαλύτερη χρήση του φαρμάκου σε πρώιμα στάδια καρκίνου και στη συνεχιζόμενη ισχυρή ζήτηση για μεταστατικές μορφές. Η νέα υποδόρια μορφή του Keytruda, που εγκρίθηκε το 2025, απέφερε 35 εκατ. δολάρια και αποτελεί βασικό εργαλείο για τον μετριασμό των απωλειών μετά τη λήξη της πατέντας της ενδοφλέβιας εκδοχής το 2028.

Ισχυρή ανάπτυξη παρουσίασε και το Winrevair, φάρμακο για σπάνια και θανατηφόρα πνευμονική νόσο, με πωλήσεις 467 εκατ. δολαρίων, αυξημένες κατά 133% σε ετήσια βάση.

Αντίθετα, η Merck συνεχίζει να αντιμετωπίζει πιέσεις από το Gardasil, το εμβόλιο κατά του HPV. Οι πωλήσεις υποχώρησαν κατά 34% στα 1,03 δισ. δολάρια, κυρίως λόγω χαμηλής ζήτησης στην Κίνα, όπου η εταιρεία έχει αναστείλει τις αποστολές τουλάχιστον έως το τέλος του 2025.

Περαιτέρω πίεση ενδέχεται να προκύψει το 2026, καθώς τα CDC στις ΗΠΑ τροποποίησαν το παιδιατρικό πρόγραμμα, συστήνοντας μία δόση αντί για δύο ή τρεις.

Η μονάδα Animal Health της Merck κατέγραψε έσοδα σχεδόν 1,51 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 8%, χάρη στη μεγαλύτερη ζήτηση για εμβόλια και φάρμακα σε ζώα συντροφιάς και κτηνοτροφίας.

 

Διαβάστε επίσης 

ΑΔΜΗΕ: Προχωρά στην ανάπτυξη της ψηφιακής σύνδεσης ARTEMIS μεταξύ Κρήτης-Αττικής μέσω της Grid Telecom

ΤτΕ: Αύξηση ζήτησης επιχειρηματικών δανείων το δ’ τρίμηνο 2025 – Πιο «χαλαροί» όροι στα στεγαστικά

Pfizer: Κέρδη πάνω από τις εκτιμήσεις στο 4ο τρίμηνο χάρη στα παλαιότερα φάρμακα