Σε μια «ήπια» αλλαγή στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ποντάρουν οι traders, καθώς το κορυφαίο στέλεχος της BlackRock, Ρικ Ράιντερ (Rick Rieder), κερδίζει δυναμική στην διαδοχή του προέδρου Τζερόμ Πάουελ (Jerome Powell), ενώ την ίδια στιγμή, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει σταθερή πολιτική στο θέμα των επιτοκίων στη σημερινή συνεδρίαση. 

Θεωρείται σχεδόν βέβαιο ότι το βασικό επιτόκιο, θα παραμείνει κοντά στο 3,6%, μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης που πραγματοποιήθηκαν μέσα στο 2025.

1

Τις τελευταίες ημέρες, σύμφωνα με το Bloomberg, παρατηρείται ένα κύμα ενδιαφέροντος για το ημερήσιο επιτόκιο προθεσμιακής διάρκειας SOFR (Secured Overnight Financing), ενώ το Federal Funds Rate (σημείο αναφοράς της Fed) επιταχύνθηκε από τη στιγμή που ο Ραίντερ σκαρφάλωσε στα προγνωστικά.

Η προσοχή των επενδυτών ωστόσο, αναμένεται να στραφεί στη συνέντευξη Τύπου του Πάουελ, την πρώτη από τη στιγμή που οι ομοσπονδιακοί εισαγγελείς ξεκίνησαν ποινική έρευνα εις βάρος του στις αρχές του μήνα, αναφορικά με την δαπανηρή ανακαίνιση των κεντρικών γραφείων της τράπεζας στην Ουάσιγκτον.

Να σημειωθεί ότι ο Πάουελ, σε βιντεοσκοπημένο μήνυμά του, καταδίκασε την «πρωτοφανή» έρευνα του υπουργείου Δικαιοσύνης, καταγγέλλοντας ότι είναι αποτέλεσμα της οργής του Τραμπ για την πολιτική επιτοκίων που υιοθετεί.

Οργή στον Λευκό Οίκο

Πράγματι, ο Αμερικανός πρόεδρος έχει ζητήσει μετ’ επιτάσεως να μειωθούν επιθετικά τα επιτόκια της Fed, ενώ δεν έχει διστάσει να επικρίνει τον ίδιο τον Πάουελ, αμφισβητώντας τις ικανότητες και τις γνώσεις του, πυροδοτώντας παράλληλα μια συζήτηση περί αμφισβήτησης της ανεξαρτησίας της Fed.

O επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αναμένεται σήμερα να απαντήσει σε μια σειρά ερωτήσεων για την πίεση που υφίσταται, την ανεξαρτησία της τράπεζας, αλλά και για τα σχέδιά του μετά τη λήξη της θητείας του τον Μάιο.

Την ίδια στιγμή, μια απόφαση για τη διατήρηση σταθερών επιτοκίων, είναι πιθανό να συγκεντρώσει ευρεία υποστήριξη από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής μετά από μια σειρά αμφιλεγόμενων μειώσεων.

Σημειώνεται ότι παρότι η πλειοψηφία των αξιωματούχων εστιάζουν στην αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, μια άλλη ομάδα θεωρεί πιο σημαντικό τον υψηλό πληθωρισμό.

To ερώτημα είναι πότε θα ξαναρχίσoυν οι μειώσεις επιτοκίων ενώ η απάντηση εξαρτάται από το ποια «θύελλα» θα ξεσπάσει πρώτη: η κατάρρευση της αγοράς εργασίας ή η πτώση του πληθωρισμού προς το 2%.

Ωστόσο, μια απόφαση για παύση των μειώσεων των επιτοκίων, αναμένεται να προκαλέσει ακόμη ένα μπαράζ αντιδράσεων στον Λευκό Οίκο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι σήμερα, τα επιτόκια στεγαστικών δανείων στις ΗΠΑ αυξήθηκαν για πρώτη φορά μετά από τέσσερις εβδομάδες, διακόπτοντας την αρχική ανοδική τάση στην αγορά κατοικιών και στις αναχρηματοδοτήσεις στις αρχές του έτους.

Η μείωση της δραστηριότητας υποδηλώνει ότι οι πιθανοί αγοραστές παραμένουν ευαίσθητοι στις αλλαγές των επιτοκίων.

Πιο «τραμπικός» ο Ράιντερ

Εκτός όμως από τον Παόυελ, τα βλέμματα στρέφονται και στον βετεράνο της Wall Street, Ρικ Ράιντερ, ο οποίος θεωρείται ότι τάσσεται υπέρ μιας πιο «τραμπικής» προσέγγισης, ήτοι επιθετικής μείωσης του επιτοκίου, ενώ ταυτόχρονα έχει ταχθεί κατά του guidance της κεντρικής τράπεζας για τις μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων, γνωστό ως “dots plot”.

Πρόκειται για ένα γράφημα που δημοσιεύει η Fed τέσσερις φορές το χρόνο, το οποίο αποτυπώνει τις εκτιμήσεις των μελών της για την πορεία των επιτοκίων.

Κάθε κουκίδα αντιπροσωπεύει την προσωπική εκτίμηση ενός μέλους της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) για το πού θα πρέπει να βρίσκεται το βασικό επιτόκιο στο τέλος των επόμενων ετών και σε βάθος χρόνου (long run).

Ο oριζόντιος άξονας (X) δείχνει το τρέχον έτος, τα επόμενα δύο ή τρία έτη και τη μακροπρόθεσμη πρόβλεψη, ενώ ο κατακόρυφος άξονας (Y) δείχνει το επίπεδο του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων (federal funds rate).

Πώς φαίνεται το διάγραμμα 

«Πιθανότατα να πιέσει για τρεις μειώσεις φέτος», έγραψαν νωρίτερα αυτή την εβδομάδα οι οικονομολόγοι της Evercore ISI, επικαλούμενοι τις απόψεις του Rieder σχετικά με την παραγωγικότητα και τη δυναμική του πληθωρισμού, καθώς και τις πιέσεις στην αγορά εργασίας.

Να σημειωθεί ότι τα επιτόκια έχουν πλέον διαμορφωθεί στο εύρος 3,5%–3,75%, επίπεδο που πολλοί οικονομολόγοι θεωρούν κοντά στο «ουδέτερο», δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό για την οικονομική δραστηριότητα.

Από πλευράς του ο Τραμπ δήλωσε πρόσφατα ότι η ανακοίνωση για τον νέο πρόεδρο της Fed θα γίνει «στο όχι και τόσο μακρινό μέλλον», ενισχύοντας τις φήμες και τα σενάρια γύρω από το πρόσωπο που θα αναλάβει τα ηνία της σημαντικότερης κεντρικής τράπεζας παγκοσμίως.

Σε κάθε περίπτωση, ο Ράιντερ έχει κάνει καλή εντύπωση στον Αμερικανό πρόεδρο, όσον αφορά τις ιδέες του για την Fed.

Το μόνο πρόβλημα είναι τα υπέρογκα ποσά που έχει δωρίσει σε ορισμένους από τους πιο εξέχοντες πολιτικούς αντιπάλους του Τραμπ και ηγέτες των Δημοκρατικών, μια μακρά ιστορία που θα μπορούσε να αποτελέσει νέα δοκιμασία για την τάση του προέδρου να περιβάλλει τον εαυτό του με πιστούς οπαδούς.

Διαβάστε επίσης: 

Μερτς: Δεν έχω κανέναν λόγο να αμφισβητήσω την κατάσταση της υγείας του Τραμπ

Τραμπ: Οι Ευρωπαίοι ανησυχούν για την ψυχική του κατάσταση – «Είναι επικίνδυνος» είπε ο Σλοβάκος πρωθυπουργός

Τραμπ: Μια τεράστια αμερικανική ναυτική δύναμη κινείται προς το Ιράν, ο χρόνος τελειώνει