ΕΧΑΕ – Euronext: Τι συμβαίνει με τη δημόσια πρόταση, πού θα φτάσει το ποσοστό εξαγοράς

Κλεισμένη υπόθεση θεωρείται κατά τις πληροφορίες που έρχονται μέχρι στιγμής για την κάλυψη της δημόσιας πρότασης του Euronext προς την ΕΧΑΕ.

Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι τις τελευταίες μέρες παρατηρείται μεγάλη κινητικότητα και ενδιαφέρον από τους επενδυτές που έχουν μετοχές της ΕΧΑΕ ζητώντας συμβουλές από τους χρηματιστές τους για το τι πρέπει να πράξουν.

Εκτιμήσεις των ίδιων των χρηματιστών δε, που παρακολουθούν εκ του σύνεγγυς τη σχετική διαδικασία αναφέρουν ότι το Euronext θα βρεθεί με μεγαλύτερο ποσοστό από 50%+1 μετοχή, ενώ κάποιοι διακινδυνεύουν και πρόβλεψη για απόκτηση του 60%.

Καταλυτική θα είναι η ερχόμενη Παρασκευή, όπου εκεί κυρίως εγχώριοι επενδυτές, κυρίως θεσμικοί, αλλά και οι ξένοι πρόκειται να  συναινέσουν στη δημόσια πρόταση του Euronext, κοιτάζοντας την μεγάλη εικόνα.

Η μη ολοκλήρωση της εξαγοράς της ΕΧΑΕ από την Euronext θα έχει σημαντικές συνέπειες για την τεχνολογική υποδομή, την κερδοφορία και τη θέση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στο ευρωπαϊκό οικοσύστημα.

Αυτός ήταν και ο λόγος κατά τις πληροφορίες, ειδικά στην πρώτη συνεδρίαση μετά την επενδυτική βαθμίδα και το σύστημα συναλλαγών κατέρρευσε, να κινητοποιήσει το Euronext προκειμένου να καταθέσει τη δημόσια πρόταση για τον έλεγχο της ΕΧΑΕ.

Tο περιστατικό της κατάρρευσης του συστήματος την ημέρα της ανακοίνωσης της επενδυτικής βαθμίδας επιβεβαίωσε τα χρόνια τεχνικά προβλήματα και ενεργοποίησε επίσημη έρευνα από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Οι εσωτερικές μελέτες δείχνουν ότι η υποδομή βασίζεται σε αρχιτεκτονική δεκαετιών και ότι απαιτείται επένδυση της τάξης των 200–250 εκατ. ευρώ για πλήρη τεχνολογική αναβάθμιση.

Αν η εξαγορά ολοκληρωθεί, η ΕΧΑΕ θα αξιοποιήσει την τεχνολογική πλατφόρμα της Euronext, αποφεύγοντας αυτό το σημαντικό κόστος.

Από την άλλη παράγοντες της αγοράς θεωρούν ότι η μη ανταλλαγή των μετοχών με εκείνες της Euronext μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη απόδοση μεσοπρόθεσμα.

Ωστόσο, η εκτίμηση αυτή φαίνεται να υποτιμά τους λειτουργικούς και τεχνολογικούς κινδύνους που συνεπάγεται η παραμονή της ΕΧΑΕ ως ανεξάρτητου παρόχου υποδομών, σχολιάζουν οι ίδιες πηγές.

Ο άλλος κίνδυνος είναι ότι περίπου 15%–20% του μετοχικού κεφαλαίου της ΕΧΑΕ βρίσκεται σε χαρτοφυλάκια arbitrage.

Δηλαδή, τα funds αυτά έχουν αγοράσει ΕΧΑΕ και έχουν «σορτάρει» τη μετοχή της Euronext, επιδιώκοντας κέρδος από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Σε περίπτωση αποτυχίας, τα funds θα κλείσουν τα short positions τους εύκολα, δεδομένης της υψηλής ρευστότητας της Euronext, αλλά θα αναγκαστούν να ρευστοποιήσουν ταυτόχρονα το ποσοστό τους στην ΕΧΑΕ.

Η απορρόφηση ενός τόσο μεγάλου όγκου τίτλων από την αγορά εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε σημαντική διόρθωση της τιμής της μετοχής, πιθανώς σε επίπεδα της τάξης των 4 ευρώ, με παρατεταμένη περίοδο αστάθειας.

Η δημόσια πρόταση ολοκληρώνεται στις 17 Νοεμβρίου. 

Διαβάστε επίσης

HSBC: Η Ελλάδα ανεβαίνει στα «μάτια των funds» – Προτιμώμενες μετοχές Εθνική και Eurobank

Τι σημαίνουν οι μεταβολές στην τιμή του χρυσού: Από ασφαλές καταφύγιο σε meme stock;

UBS: Στα κορυφαία trades η Ελλάδα, η Βραζιλία και η Μαλαισία για το 2026