Η HSBC και η ομάδα του Alastair Pinder δημοσίευσαν την τελευταία τους ανάλυση για τις παγκόσμιες αναδυόμενες αγορές (GEMs), χαρτογραφώντας τη στρατηγική σχεδόν 300 ενεργών funds με κεφάλαια 617 δισ. δολαρίων. Τα δεδομένα αποκαλύπτουν πού συγκεντρώνεται το διεθνές χρήμα, ποιοι κλάδοι προσελκύουν κεφάλαια και πώς τοποθετείται η Ελλάδα στον παγκόσμιο χάρτη.

Η Ελλάδα παραμένει «μικρή» σε βάρος, αλλά «μεγάλη» σε συμμετοχή. Πάνω από έξι στα δέκα GEMs funds έχουν έκθεση στη χώρα, αλλά με περιορισμένες θέσεις και με εστίαση στις ελληνικές τράπεζες. Η τάση είναι ανοδική και, αν συνδυαστεί με περαιτέρω αναβαθμίσεις της οικονομίας και την καλή εικόνα των τραπεζών, το Χρηματιστήριο Αθηνών μπορεί να βρεθεί σε προνομιακή θέση για να προσελκύσει νέες εισροές. Το περιθώριο ανάπτυξης είναι μεγάλο και ίσως αυτό είναι το μεγαλύτερο πλεονέκτημα της ελληνικής αγοράς σήμερα.

1

Αντίθετα, αναφορικά με το ποσοστό των funds που έχουν θέση σε κάθε αγορά, η Ελλάδα είναι σε καλή θέση. Πάνω από το 60% των GEMs funds έχει κάποια συμμετοχή στη χώρα, κατατάσσοντάς την στη 12η θέση μεταξύ 27 αγορών. Μάλιστα, είναι η δεύτερη ευρωπαϊκή χώρα μετά την Πολωνία, ξεπερνώντας την Τσεχία, την Ουγγαρία, την Τουρκία και τη Ρουμανία. Η εικόνα αυτή αποκαλύπτει μια σημαντική διάκριση: η Ελλάδα είναι ήδη παρούσα στα περισσότερα διεθνή χαρτοφυλάκια, αλλά με μικρό βάρος. Αν τα funds αποφασίσουν να αυξήσουν την έκθεσή τους, η βάση υπάρχει ήδη και οι εισροές μπορεί να αποδειχθούν δυσανάλογες προς το μέγεθος της αγοράς.

Αυτή η έκθεση μπορεί να αλλάξει άρδην προς το καλύτερο από την πρόταση της Euronext για την ΕΧΑΕ, η οποία θα επηρεάσει τη διάρθρωση ολόκληρου του ΧΑ. Η BofA και οι αναλυτές Hubert Lam και Christiane Holstein «βλέπουν» οφέλη τόσο για το ΧΑ, όσο και για τη Euronext (ΕΝΧ) στο σενάριο της θετικής έκβασης της πρότασης εξαγοράς της τελευταίας.

Τα βασικά οφέλη της εξαγοράς του ΧΑ είναι τα εξής:

  • Η ΕΧΑΕ επωφελείται από την ένταξή της στο μεγαλύτερο pool ρευστότητας της Ευρώπης, μέσω μεγαλύτερης προβολής και ευρύτερης πρόσβασης σε διεθνείς επενδυτές. Η ENX στοχεύει να καθιερώσει την ATHEX ως βασικό κόμβο για την εισαγωγή σε χρηματιστήρια στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και να καθιερώσει το ολοκληρωμένο προ-IPO πρόγραμμά της στην Ελλάδα. Η Ελλάδα θα είναι η όγδοη ευρωπαϊκή χώρα που θα ενταχθεί στο ομοσπονδιακό μοντέλο της ENX όταν ολοκληρωθεί η συναλλαγή.
  • Η εξαγορά υποστηρίζει την ενοποίηση των  ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, με την ENX να λειτουργεί ως “ραχοκοκαλιά” της Ευρωπαϊκής Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων και των προσπαθειών για την ενίσχυση της παγκόσμιας ανταγωνιστικότητας των ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών αγορών.
  • Η εξαγορά επιταχύνει τη φιλοδοξία της ENX να γίνει το CSD επιλογής στην Ευρώπη.
  • Η ΕΧΑΕ απέκτησε το 49% των καθαρών εσόδων από CSD και εκκαθάριση το πρώτο εξάμηνο του 2015. Αναμένουμε ότι το CSD της ΕΧΑΕ θα ενσωματωθεί στην ενιαία τεχνολογική πλατφόρμα της ENX, η οποία δεν περιλαμβάνεται στις οδηγίες για τις συνέργειες και υπογραμμίζει το δυναμικό αύξησης για την επίτευξη συνεργιών.
  • Η ΕΧΑΕ κατέχει το 21% του ελληνικού χρηματιστηρίου ηλεκτρικής ενέργειας EnEx, με σκοπό να ενισχύσει τους δεσμούς μεταξύ του Ομίλου EnEx, του ελληνικού χρηματιστηρίου παραγώγων ηλεκτρικής ενέργειας και spot trading, και της ENX Nord Pool. Τα οφέλη από την ηλεκτρική ενέργεια θα οδηγήσουν σε ανοδική τάση του στόχου συνέργειας.
  • Η ΕΧΑΕ υποστηρίζει τη γεωγραφική διαφοροποίηση και την επέκταση σε μια νέα αγορά, με την ENX να επισημαίνει τις εκτιμήσεις ότι το πραγματικό ΑΕΠ της Ελλάδας θα παραμείνει πάνω από τα αντίστοιχα της ΕΕ μεσοπρόθεσμα.

Διαβάστε επίσης

Stéphane Boujnah (Euronext): Θα καταστήσουμε το Χρηματιστήριο Αθηνών το βασικό κέντρο για τη ΝΑ Ευρώπη

Πιερρακάκης: Η εξαγορά του Χρηματιστηρίου από την Euronext ανοίγει νέα πύλη χρηματοδότησης και ανάπτυξης

«Ναι» του δ.σ. της ΕΧΑΕ σε νέα πρόταση της Euronext στα 7,14 ευρώ ανά μετοχή