Σχεδόν μισό δις. Ευρώ καθαρές εισροές έχουν μπει στις τράπεζες από την 1η Ιουλίου μέχρι και χθες, τάση που αναμένεται να συνεχιστεί τουλάχιστον μέχρι τέλος του μήνα για δύο λόγους:

Πρώτον, θεωρείται πολύ hot ο τραπεζικός κλάδος στην Ευρώπη και ιδιαίτερα στην Ελλάδα που η σύγκριση με τα ανταγωνιστικά πιστωτικά ιδρύματα της Γηραιάς Ηπείρου, βγάζει τις εγχώριες συστημικές τουλάχιστον 10 – 15% πιο φθηνές σε επίπεδο p/bv.

1

Την ερχόμενη εβδομάδα ανακοινώνουν οι αμερικανικές τράπεζες αποτελέσματα, χωρίς να υπάρχουν προβλέψεις από τους αναλυτές, όταν το play στην Ευρώπη και στην Ελλάδα είναι προβλέψιμο επί του παρόντος.

Πάνω από 110% τα κέρδη για την Άλφα από το ξεκίνημα της χρονιάς, πάνω από 60% για την Πειραιώς, με τον μέσο όρο του κλάδου στο 63,14% φέτος.

Πού αλλού θα βρουν τέτοιες αποδόσεις τα αμερικανικά funds σε ένα χρηματιστήριο που βρίσκεται εντός ευρώ, η οικονομία του έχει πάρει επενδυτική βαθμίδα και το Χρηματιστήριό της τελεί υπό αναβάθμιση και απορρόφηση από το Euronext;

Δεύτερον, στο τέλος του μήνα, αρχές Αυγούστου ανακοινώνουν τα δικά τους αποτελέσματα οι Ελληνικές τράπεζες, για τις οποίες οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι τα μεγέθη του ά 6μήνου και β΄3μήνου θα ακολουθήσουν τον ίδιο ρυθμό με αυτά του ά 3μήνου.

Η UBS χθες σε έκθεσή της διατηρούσε τη σύσταση αγοράς για όλες τις συστημικές τράπεζες και αναγνώριζε περιθώριο περαιτέρω συμπίεσης του risk premium.

Παρά τη σημαντική άνοδο των μετοχών, οι αποτιμήσεις για το 2026 παραμένουν ελκυστικές.

Η UBS αύξησε τον στόχο της για την Alpha Bank από €2,30 τον Ιούλιο 2024 σε €3,50 τον Ιούλιο 2025.

Για τη Eurobank, αντίστοιχα, από €2,60 σε €3,30.

Για την ΕΤΕ από €11,00 σε €12,20 και για την Τράπεζα Πειραιώς από €5,50 σε €6,70.

Ο κλάδος, όπως έγραφαν οι αναλυτές της, εμφανίζει σημάδια ωριμότητας με «οδηγό» τις επιχειρηματικές πιστώσεις και στήριγμα τις καταθέσεις χαμηλού κόστους.

Αν οι ρυθμοί αυτοί διατηρηθούν, υπάρχουν βάσιμες πιθανότητες αναθεώρησης προς τα πάνω των επιχειρηματικών σχεδίων για το 2025.

Οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη καθιστούν τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές ελκυστικές τόσο σε απόλυτους, όσο και σε σχετικούς όρους.

H δε Goldman Sachs μία μέρα πριν έγραφε πως, οι ελληνικές τράπεζες αξίζουν πλέον «ευρωπαϊκή αποτίμηση» και η έκπτωση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες πρέπει να «κλείσει» στο 5%.

Βάσει των αξιολογήσεων και των επενδυτικών συστάσεών τους, επαναλαμβάνουν τη σύσταση «αγορά» για την Alpha Bank με νέα τιμή στόχο τα 3,7 ευρώ (από 2,7 ευρώ), που υποδηλώνει άνοδο περίπου 17% και στόχο για P/TBV για το 2026 περίπου στη μία φορά, τη σύσταση «αγορά» για την Τράπεζα Πειραιώς με νέα τιμή στόχο τα 7,4 ευρώ (από 6 ευρώ προηγουμένως), που συνεπάγεται ανοδική πορεία περίπου 23% και στόχο P/TBV για το 2026 περίπου στη 1,1 φορά, τη σύσταση «αγορά» για την Εθνική Τράπεζα με νέα τιμή στόχο τα 13,1 ευρώ (από 10,7 ευρώ) που υποδηλώνει άνοδο περίπου 18%, ενώ, τέλος, επαναλαμβάνουν την «ουδέτερη» σύσταση για τη Eurobank με νέα τιμή στόχο τα 3,3 ευρώ (από 2,9 ευρώ) που υποδηλώνει ανοδική πορεία 9% και στόχο αποτίμησης σε όρους P/TBV για το 2026 σε 1,2 φορές.

Από εκεί και πέρα, οι συστημικές έχουν σηκώσει κεφάλι και στις κεφαλαιοποιήσεις.

Πρωτιά με 11,4 δις. Ευρώ για την Eurobank, πίσω από την Coca Cola.

Πάνω από δέκα χρόνια έχουν περάσει που, έστω μία τραπεζική μετοχή βρίσκεται πίσω από την Coca Cola των 17 δις. Ευρώ πια.

Ακολoυθεί η ETE με 10,7 δις. Ευρώ στην τρίτη θέση, η Πειραιώς με 8 δις. Ευρώ και η Άλφα που πήγε να περάσει την Πειραιώς την Τρίτη, στα 7,6 δις. Ευρώ.

Η συνέχεια αναμένεται με ενδιαφέρον μέχρι τέλος του μήνα, ενώ ο στόχος των 2.100 παραμένει, χωρίς να αποκλείονται οι αναταράξεις, σχολιάζουν οι χρηματιστές.

Διαβάστε επίσης

Καρέλια: Επιβεβαιώνει το χαμηλό free float

Άμυνα και τράπεζες οδηγούν το ράλι στις ευρωαγορές – Αισιοδοξία λίγο πριν τη συμφωνία για δασμούς

Goldman Sachs για ελληνικές τράπεζες: Το ράλι θα συνεχιστεί – Νέες αυξημένες τιμές στόχοι