Scope Ratings: Ανεβάζει τον πήχη για τις ελληνικές τράπεζες – Ισχυρή κερδοφορία και νέα δάνεια

Σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο προχωρά η Scope Ratings, διαπιστώνοντας ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες εισέρχονται στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 με ισχυρότερες προοπτικές κερδοφορίας.

Η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης και η αυξανόμενη συμβολή των προμηθειών δημιουργούν, σύμφωνα με τον ευρωπαϊκό οίκο αξιολόγησης, τις προϋποθέσεις για υψηλότερες επιδόσεις στο σύνολο του έτους.

Η Scope εκτιμά ότι η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών θα παραμείνει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, με την απόδοση επί των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού να διατηρείται κοντά στο 3%. Παράλληλα, αυξάνει κατά 10 μονάδες βάσης τις προβλέψεις της για τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια σε σχέση με τις εκτιμήσεις που είχε δημοσιεύσει τον Μάρτιο.

Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως στην παραμονή των επιτοκίων Euribor σε υψηλότερα επίπεδα από τα αρχικώς αναμενόμενα. Η εξέλιξη αυτή αντισταθμίζει σε μεγάλο βαθμό τη σταδιακή συμπίεση των περιθωρίων στα νέα δάνεια.

Οι προμήθειες εξελίσσονται σε δεύτερο πυλώνα κερδοφορίας

Οι ελληνικές τράπεζες επιταχύνουν τη μετάβασή τους προς ένα περισσότερο διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτησή τους από τα καθαρά έσοδα από τόκους.

Η διάθεση επενδυτικών και ασφαλιστικών προϊόντων, η διαχείριση περιουσίας και οι συναλλαγές εταιρικών πελατών ενισχύουν σταθερά τα έσοδα από προμήθειες. Η Scope προβλέπει ότι η συμμετοχή τους στα βασικά έσοδα των τραπεζών θα αυξηθεί στο 25% το 2026, από 23% το προηγούμενο έτος.

Καθοριστικό ρόλο σε αυτή τη μεταβολή διαδραματίζουν οι στρατηγικές συνεργασίες και οι επενδύσεις των τραπεζών σε συμπληρωματικές δραστηριότητες.

Ο οίκος αναφέρεται, μεταξύ άλλων, στην ενσωμάτωση της AXIA από την Alpha Bank και στη διεύρυνση της συνεργασίας της με τη UniCredit. Επισημαίνει επίσης τη νέα συμφωνία της Εθνικής Τράπεζας με την Allianz στον τομέα του bancassurance και τη συνεργασία της με τη Dromeus Capital στην αγορά ακινήτων.

Στην ίδια κατεύθυνση κινούνται οι επενδύσεις της Eurobank και της Πειραιώς στον ασφαλιστικό κλάδο, μέσω της Eurolife και της Εθνικής Ασφαλιστικής αντίστοιχα.

Ισχυρή πιστωτική επέκταση με στήριξη από την οικονομία

Το μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα εξακολουθεί να λειτουργεί υποστηρικτικά για το τραπεζικό σύστημα, σύμφωνα με τη Scope.

Οι επιχειρηματικές επενδύσεις διατηρούν τη δυναμική τους, ο τουρισμός κατευθύνεται προς ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ και οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης συνεχίζουν να χρηματοδοτούν μεγάλα επενδυτικά έργα.

Παράλληλα, η ανεργία βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα πολλών ετών, ενώ τα δημοσιονομικά περιθώρια που δημιούργησαν τα πρωτογενή πλεονάσματα επιτρέπουν στην κυβέρνηση να περιορίζει τις επιπτώσεις του αυξημένου ενεργειακού κόστους σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

Μέσα σε αυτές τις συνθήκες, η ζήτηση για νέες χρηματοδοτήσεις παραμένει υψηλή. Η Eurobank αύξησε ήδη τον στόχο της για την καθαρή πιστωτική επέκταση στα τουλάχιστον 4,5 δισ. ευρώ, από 3,8 δισ. ευρώ προηγουμένως. Τόσο η Alpha Bank όσο και η Πειραιώς αναμένουν ότι θα υπερβούν τους αρχικούς στόχους τους.

Τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος επιβεβαιώνουν την ισχυρή δυναμική, καθώς τα δάνεια προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά 9,8% τον Ιούνιο. Η μεγαλύτερη ζήτηση καταγράφεται στους τομείς των υποδομών, της ενεργειακής μετάβασης, του τουρισμού και της ναυτιλίας.

Αυξημένες προβλέψεις λόγω γεωπολιτικής αβεβαιότητας

Παρά τις θετικές προοπτικές, η Scope επισημαίνει ότι το τραπεζικό περιβάλλον δεν στερείται κινδύνων.

Το κόστος πιστωτικού κινδύνου αναμένεται να ξεπεράσει τις 50 μονάδες βάσης μέσα στο 2026, καθώς οι τράπεζες υιοθετούν πιο συντηρητική πολιτική προβλέψεων απέναντι στην αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα και στις λιγότερο προβλέψιμες οικονομικές συνθήκες.

Η Πειραιώς έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα πάνω την πρόβλεψή της για το σύνολο του έτους, στις περίπου 60 μονάδες βάσης, συνυπολογίζοντας και τις επιπτώσεις από τις εξελίξεις γύρω από τον νόμο Κατσέλη.

Η ποιότητα του ενεργητικού, πάντως, παραμένει ισχυρή. Οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων των συστημικών τραπεζών κυμαίνονται μεταξύ 2,2% και 3,6%, καθώς το μεγαλύτερο μέρος των παλαιών προβληματικών απαιτήσεων έχει ήδη απομακρυνθεί μέσω τιτλοποιήσεων και πωλήσεων χαρτοφυλακίων.

Κεφάλαια, διανομές και αναβαλλόμενη φορολογία

Στο κεφαλαιακό σκέλος, η οργανική δημιουργία κεφαλαίου συνεχίζεται, αν και με βραδύτερο ρυθμό. Η επιβράδυνση συνδέεται με την ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων, τις εξαγορές και τις υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους.

Θετικά αξιολογείται και η σταδιακή μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων. Η Scope προβλέπει ότι μέχρι το 2030 η συμμετοχή τους θα έχει υποχωρήσει κάτω από το 20% των κεφαλαίων CET1 και στις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Ο οίκος εφιστά, ωστόσο, την προσοχή στην αυξανόμενη συγκέντρωση των επιχειρηματικών χορηγήσεων σε μεγάλες εταιρείες και έργα που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης.

Η τάση αυτή θα πρέπει να παρακολουθείται στενά τα επόμενα χρόνια, καθώς η ενίσχυση του ανταγωνισμού για τη χρηματοδότηση μεγάλων επιχειρηματικών ομίλων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση του πιστωτικού κινδύνου.

Διαβάστε επίσης 

Cenergy: Άλμα 45% στα καθαρά κέρδη στο εξάμηνο, στα 138 εκατ. ευρώ – Αναβαθμίζει τις προβλέψεις για το 2026

AXIA-Alpha Finance για Τράπεζα Κύπρου: Τιμή στόχος 11,60 ευρώ και συνολική απόδοση 21%

UniCredit – Commerzbank: Στην ΕΚΤ ο φάκελος για την απόκτηση του ελέγχου της γερμανικής τράπεζας