Οι ευρωπαϊκές τράπεζες ξεπέρασαν τις προσδοκίες στο τέταρτο τρίμηνο, ενισχυμένες από τα έσοδα από συναλλαγές και τη συγκράτηση του κόστους, ξεχωρίζοντας σε μια περίοδο αποτελεσμάτων που χαρακτηρίστηκε από δασμούς και αδύναμη καταναλωτική ζήτηση.

Ο δείκτης MSCI Europe Financials Index κατέγραψε συνολική αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 18%, διπλάσια από τις αρχικές εκτιμήσεις, σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence. Σχεδόν το 60% των εταιρειών ξεπέρασε τις προβλέψεις των αναλυτών, με τράπεζες όπως η BNP Paribas, η UniCredit και η Barclays να αυξάνουν τους στόχους για κερδοφορία και αποδόσεις μετά την ισχυρή επίδοση στους τελευταίους μήνες του 2025.

1

Συνολικά, ο δείκτης MSCI Europe Index παρουσίασε κέρδη υψηλότερα των εκτιμήσεων, αν και η αύξηση 4,7% παρέμεινε χαμηλότερη από εκείνη του τρίτου τριμήνου, ενώ το ποσοστό των εταιρειών που ξεπέρασαν τις προβλέψεις ήταν το χαμηλότερο των τελευταίων δώδεκα μηνών. Οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις καλούνται πλέον να αντιμετωπίσουν τις ταχύτερες ανατροπές που φέρνει η τεχνητή νοημοσύνη (AI), αλλά και τη νέα πρόκληση προσαρμογής στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή.

Οι τράπεζες αποτέλεσαν τον μεγαλύτερο παράγοντα θετικών εκπλήξεων στα εταιρικά αποτελέσματα αυτή την περίοδο, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Bloomberg Intelligence, Laurent Douillet και Simbarashe Gumbo. Ακολούθησαν οι εταιρείες κεφαλαιουχικού εξοπλισμού, οι οποίες επωφελήθηκαν από την αύξηση των δαπανών για άμυνα και τεχνητή νοημοσύνη.

Η αεροδιαστημική εταιρεία Safran αύξησε τις μεσοπρόθεσμες φιλοδοξίες της αξιοποιώντας τη δυνατή ζήτηση από πελάτες τόσο της πολιτικής όσο και της στρατιωτικής αεροπορίας. Παράλληλα, οι εταιρείες ηλεκτρικού εξοπλισμού Siemens Energy και Schneider Electric επωφελήθηκαν από την αυξημένη ζήτηση για κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.

Αντίθετα, οι μεγαλύτερες πιέσεις στην ανάπτυξη προήλθαν από τους κλάδους των πρώτων υλών και των μεταφορών, που επηρεάστηκαν από την παρατεταμένη ύφεση στα χημικά προϊόντα, τις χαμηλές τιμές εμπορευμάτων και την πτώση των ναύλων.

Στον κλάδο των πρώτων υλών, η Rio Tinto επηρεάστηκε από τη μείωση των τιμών του σιδηρομεταλλεύματος, αν και ο τομέας χαλκού της εταιρείας σημείωσε καλή απόδοση μετά από μια περίοδο ισχυρής ζήτησης. Παράλληλα, η BASF αντιμετωπίζει ανισορροπία μεταξύ παραγωγικής δυναμικότητας και ζήτησης στη χημική βιομηχανία της Ευρώπης.

Στον τομέα των μεταφορών, η AP Moller-Maersk προχώρησε σε περικοπές θέσεων εργασίας και περιορισμό δαπανών, καθώς η επαναλειτουργία της ναυτιλιακής διαδρομής της Red Sea απειλεί να πιέσει τα ναύλα μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων. Παράλληλα, η αεροπορική εταιρεία χαμηλού κόστους Ryanair έδωσε επιφυλακτικές προβλέψεις, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις επηρεάζουν τη ζήτηση για ταξίδια.

Ο κλάδος των καταναλωτικών αγαθών διακριτικής δαπάνης κατέγραψε επίσης πτώση κερδών 15% στο τέταρτο τρίμηνο – τη μεγαλύτερη μεταξύ όλων των κλάδων – καθώς τόσο οι εταιρείες πολυτελών ειδών όσο και οι κατασκευαστές ακριβών αυτοκινήτων επηρεάστηκαν από τη συγκρατημένη κατανάλωση, την επιβράδυνση της οικονομίας της Κίναςκαι τις επιπτώσεις των δασμών. Αδύναμος ήταν και ο κλάδος της ενέργειας, καθώς οι χαμηλότερες τιμές πετρελαίου στο τέταρτο τρίμηνο περιόρισαν την κερδοφορία των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών.

Σε αρκετά σημεία, το πρώτο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να θυμίζει τους τελευταίους μήνες του 2025, καθώς η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει υποτονική και η αβεβαιότητα στο εμπόριο συνεχίζεται. Την ίδια στιγμή, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αυξάνει τις τιμές πετρελαίου και τους ναύλους, ενώ οι αυξανόμενοι φόβοι για ανατροπές λόγω της τεχνητής νοημοσύνης επηρεάζουν πολλούς κλάδους, από την ανάλυση δεδομένων μέχρι τις ασφαλιστικές και τον τουρισμό.

Για ορισμένες βιομηχανίες αυτό αλλάζει τα δεδομένα. Ναυτιλιακές εταιρείες όπως η Maersk βλέπουν πλέον τους ναύλους των εμπορευματοκιβωτίων να αυξάνονται ξανά, ενώ οι πετρελαϊκές εταιρείες αναμένεται να επωφεληθούν από την άνοδο των τιμών του αργού – αν και οι περικοπές παραγωγής και οι επιθέσεις σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να περιορίσουν αυτά τα οφέλη. Παράλληλα, τα μελλοντικά κέρδη των εταιρειών λογισμικού θα εξεταστούν προσεκτικά για ενδείξεις αντικατάστασης από την τεχνητή νοημοσύνη.

Παρά τις γενικότερες αβεβαιότητες, οι αναλυτές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι για τον τραπεζικό κλάδο σε σχέση με τον ευρύτερο δείκτη. Οι βασικοί παράγοντες ανάπτυξης παραμένουν σταθεροί, καθώς οι τράπεζες είναι σχετικά προστατευμένες τόσο από την αναταραχή γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη όσο και από τη σύγκρουση με το Ιράν.

Αν και η Standard Chartered και η HSBC έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση στη Μέση Ανατολή μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, οι κίνδυνοι παραμένουν περιορισμένοι, σύμφωνα με την αναλύτρια της Barclays, Paola Sabbione.

«Η έκθεση αυτών των τραπεζών είναι περιορισμένη σε επίπεδο ομίλου και οι πιστωτικοί κίνδυνοι πιθανότατα μετριάζονται από την υψηλή ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων», σημείωσε. Μια παρατεταμένη άνοδος του πληθωρισμού θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε υψηλότερα επιτόκια, ενισχύοντας τα έσοδα από δανεισμό, ενώ η αυξημένη μεταβλητότητα των αγορών λόγω γεωπολιτικών εντάσεων μπορεί να αυξήσει τα έσοδα από συναλλαγές.

Διαβάστε επίσης 

Bloomberg: «Πόλεμος» για τα γεμάτα τάνκερ – 5 δεξαμενόπλοια έκαναν αναστροφή και πλέουν προς Ασία 

ΕΕ: Stellantis, Toyota και Subaru δεν έχουν υπογράψει φέτος με την Tesla για τις εκπομπές άνθρακα

Propel Shipping: Πρόσθεσε δύο ακόμη πλοία στον στόλο της