Morningstar DBRS: Η Ελλάδα στις οικονομίες που ξεχωρίζουν στην Ευρώπη – Ανάπτυξη 1,8% το 2026 και το 2027

Η Ελλάδα διατηρεί τη θέση της μεταξύ των οικονομιών που εμφανίζουν ισχυρότερες αναπτυξιακές επιδόσεις στην Ευρώπη, μαζί με την Ιβηρική Χερσόνησο, τμήματα της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης και ορισμένες σκανδιναβικές χώρες. Την ίδια στιγμή, όμως, η Morningstar DBRS προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία παραμένουν στραμμένοι προς τα κάτω, με την ενεργειακή κρίση και τις εξελίξεις στα Στενά του Ορμούζ να αποτελούν τη σημαντικότερη πηγή αβεβαιότητας.

Συγκεκριμένα, στην τριμηνιαία επικαιροποίηση των βασικών μακροοικονομικών σεναρίων της για τα κράτη που αξιολογεί, η Morningstar DBRS προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,8% το 2026, αναθεωρώντας οριακά προς τα κάτω, κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα, την πρόβλεψη που είχε διατυπώσει τον Ιούνιο. Για το 2027, η εκτίμηση παραμένει αμετάβλητη, επίσης στο 1,8%.

Οι επιδόσεις αυτές τοποθετούν την Ελλάδα αισθητά υψηλότερα από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, οι οποίες εξακολουθούν να κινούνται με χαμηλότερες ταχύτητες.

Ειδικότερα, για τη Γαλλία η DBRS προβλέπει ανάπτυξη μόλις 0,5% το 2026 και 0,9% το 2027, ενώ για τη Γερμανία αναμένει ρυθμούς 1% και 1,2% αντίστοιχα. Η Ιταλία εκτιμάται ότι θα αναπτυχθεί κατά 0,8% φέτος και κατά 0,7% το επόμενο έτος.

Υψηλότερους ρυθμούς από την Ελλάδα αναμένεται να καταγράψει η Ισπανία, με ανάπτυξη 2,5% το 2026 και 1,9% το 2027, ενώ η Πορτογαλία εκτιμάται ότι θα κινηθεί με 2% και 1,8% αντίστοιχα.

Περαιτέρω αποκλιμάκωση της ανεργίας στην Ελλάδα

Βελτίωση αναμένει ο οίκος και στην ελληνική αγορά εργασίας. Η ανεργία προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 8,3% το 2026, ποσοστό κατά 0,1 μονάδα χαμηλότερο σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση της DBRS.

Η αποκλιμάκωση αναμένεται να συνεχιστεί και το 2027, όταν το ποσοστό ανεργίας εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει περαιτέρω στο 7,8%.

Παρά τη σταδιακή βελτίωση, πάντως, η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει ένα από τα υψηλότερα ποσοστά ανεργίας μεταξύ των χωρών που περιλαμβάνονται στο δείγμα της DBRS. Υψηλότερα ποσοστά προβλέπονται για τη Φινλανδία, με 10,3%, την Ισπανία, με 10%, και τη Σουηδία, με 8,6%.

Ανθεκτική η ευρωπαϊκή οικονομία, αλλά με χαμηλές ταχύτητες

Σε ευρύτερο επίπεδο, η Morningstar DBRS χαρακτηρίζει την ανάπτυξη των προηγμένων οικονομιών συγκρατημένη, αλλά ανθεκτική, παρά τις αυξημένες γεωπολιτικές και οικονομικές πιέσεις.

Οι μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν ένα περιβάλλον χαμηλής ανάπτυξης. Γαλλία, Γερμανία, Ιταλία και Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να αναπτυχθούν με ρυθμούς μεταξύ 0,5% και 1% το 2026, ενώ για το 2027 προβλέπεται μόνο περιορισμένη επιτάχυνση, με τους ρυθμούς ανάπτυξης να κινούνται μεταξύ 0,7% και 1,2%.

Ένας από τους παράγοντες που εξακολουθούν να επιβαρύνουν τις ευρωπαϊκές επιδόσεις είναι η αργή ανάκαμψη της μεταποίησης. Σύμφωνα με την DBRS, ο κλάδος συνεχίζει να δέχεται πιέσεις, εν μέρει εξαιτίας του αυξημένου ανταγωνισμού και της ενίσχυσης των εισαγωγών από την Ασία.

Στον αντίποδα, οι Ηνωμένες Πολιτείες ξεχωρίζουν μεταξύ των προηγμένων οικονομιών, με τον οίκο να προβλέπει ανάπτυξη 2,1% τόσο το 2026 όσο και το 2027. Ακόμη υψηλότερες είναι οι ταχύτητες στις μεγάλες αναδυόμενες οικονομίες. Η Ινδία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 6,7%, ενώ για την Κίνα η DBRS προβλέπει ανάπτυξη 4,6% το 2026.

Ο «τεχνολογικός αγώνας εξοπλισμών» στηρίζει τις επενδύσεις

Η DBRS περιγράφει το σημερινό παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον ως έναν ιδιότυπο «τεχνολογικό αγώνα εξοπλισμών», ο οποίος τροφοδοτεί έναν νέο κύκλο μεγάλων επενδύσεων. Η ισχυρή ζήτηση για κεφάλαια κατευθύνεται κυρίως προς την τεχνολογία και ειδικότερα την τεχνητή νοημοσύνη, αλλά και προς τις ενεργειακές υποδομές και την αμυντική βιομηχανία. Παράλληλα, ο αυξανόμενος προστατευτισμός και η προσπάθεια των οικονομιών να διαφοροποιήσουν τις εφοδιαστικές τους αλυσίδες δημιουργούν πρόσθετες επενδυτικές ανάγκες.

Οι τάσεις αυτές λειτουργούν υποστηρικτικά για την παγκόσμια ανάπτυξη. Έχουν, ωστόσο, και μια δεύτερη όψη, καθώς αυξάνουν τη ζήτηση για μακροπρόθεσμα κεφάλαια και, κατά συνέπεια, ασκούν ανοδικές πιέσεις στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Πετρέλαιο και Ορμούζ ο μεγαλύτερος κίνδυνος

Παρά την ανθεκτικότητα που καταγράφεται στην παγκόσμια οικονομία, η DBRS προειδοποιεί ότι το ισοζύγιο των κινδύνων παραμένει σαφώς καθοδικό, με το ενεργειακό μέτωπο να αποτελεί μία από τις σημαντικότερες απειλές για τις οικονομικές προοπτικές.

Οι τιμές του πετρελαίου είχαν κινηθεί πτωτικά κατά το μεγαλύτερο μέρος του τρίτου τριμήνου, ωστόσο η εικόνα άλλαξε απότομα τον Σεπτέμβριο, μετά τις επιθέσεις των Χούθι.

Οι νέες επιθέσεις περιορίζουν περαιτέρω τις προοπτικές για τις εξαγωγές πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή, ενισχύοντας τις ανησυχίες για την παγκόσμια προσφορά. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, το Brent διαπραγματεύεται με σημαντικό premium έναντι του WTI, ενώ παράλληλα οι τιμές του φυσικού αερίου καταγράφουν απότομη άνοδο καθώς το βόρειο ημισφαίριο πλησιάζει στον χειμώνα.

Η DBRS προειδοποιεί για νέα επιδείνωση

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει ο οίκος στις εξελίξεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ. Κατά την εκτίμησή του, το Ιράν βρίσκεται σε ισχυρή θέση ώστε να συνεχίσει να παρεμποδίζει τις εξαγωγές μέσω της κρίσιμης θαλάσσιας οδού για το ορατό μέλλον, ενώ οι ενέργειες των Χούθι διευρύνουν την εμβέλεια των πιέσεων στις ενεργειακές ροές.

Ένα ακόμη δυσμενέστερο σενάριο θα μπορούσε να προκύψει εάν διαταραχθούν οι εξαγωγές της Σαουδικής Αραβίας, τόσο μέσω των Στενών του Ορμούζ όσο και μέσω της Ερυθράς Θάλασσας. Σε μια τέτοια περίπτωση, η DBRS αναμένει περαιτέρω επιδείνωση των μακροοικονομικών προβλέψεων.

Η πίεση θα μπορούσε να γίνει ακόμη μεγαλύτερη καθώς εξασθενεί η επίδραση των μέτρων περιορισμού της ζήτησης, μειώνονται τα διαθέσιμα αποθέματα και εμφανίζονται νέες ελλείψεις στην αγορά.

Διπλή πίεση από την ενεργειακή κρίση

Η ενεργειακή κρίση δημιουργεί, σύμφωνα με τον οίκο, μια ιδιαίτερα δύσκολη εξίσωση για τις οικονομίες και τις κεντρικές τράπεζες.

Από τη μία πλευρά, οι υψηλότερες τιμές ενέργειας τροφοδοτούν τον πληθωρισμό. Από την άλλη, περιορίζουν το διαθέσιμο εισόδημα και πλήττουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών, ασκώντας τελικά καθοδική πίεση στην κατανάλωση και την οικονομική δραστηριότητα.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Morningstar DBRS εκτιμά ότι οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να καθορίσουν τις επόμενες κινήσεις τους δίνοντας μεγαλύτερο βάρος στις συνθήκες της υποκείμενης ζήτησης, καθώς επιχειρούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στις νέες πληθωριστικές πιέσεις και στον κίνδυνο επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας.

 

Διαβάστε επίσης 

OTP Bank: Γιατί η μεγαλύτερη τράπεζα της Ουγγαρίας εξετάζει έξοδο από την Ρωσία

Ιραν: Εμμένει στις προτάσεις που απέρριψε ο Τραμπ – Άλμα 4% στο πετρέλαιο

Τουρκία: Συνεδριάζει υπό τον Ερντογάν το Υπουργικό με φόντο την κρίση των funds