Η άποψη του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, ότι το επιτόκιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) βρίσκεται περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα πάνω από τα επίπεδα που υποδεικνύουν τα μοντέλα είναι λανθασμένη, δήλωσαν στρατηγικοί αναλυτές επιτοκίων της Deutsche Bank.

Ο Μπέσεντ είπε στις 13 Αυγούστου ότι «οποιοδήποτε μοντέλο» δείχνει πως το βασικό επιτόκιο της Fed «θα έπρεπε μάλλον να είναι χαμηλότερο κατά 150 έως 175 μονάδες βάσης». Έκτοτε, η αναζήτηση σχετικών μοντέλων δεν απέδωσε αποτελέσματα, με τους στρατηγικούς αναλυτές της Deutsche Bank υπό τον Matthew Raskin να είναι οι τελευταίοι που συμμετείχαν σε αυτή την προσπάθεια.

1

Οι κανόνες που περιλαμβάνονται στην εξαμηνιαία έκθεση νομισματικής πολιτικής της Fed εξακολουθούν να «μην υποδεικνύουν προφανώς μείωση, πόσο μάλλον 150-175 μονάδες βάσης», έγραψαν ο Raskin – πρώην οικονομολόγος και σύμβουλος της Fed – και η ομάδα του σε έκθεση την Τρίτη.

«Το βασικό σημείο είναι ότι το τρέχον επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων βρίσκεται ακριβώς μέσα στο σχετικά στενό εύρος που προκύπτει από τους κανόνες», το οποίο κυμαίνεται περίπου από 4% έως 4,65%, ανέφεραν, προσθέτοντας ότι μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας «θα μπορούσε να δικαιολογηθεί».

Ο στόχος της Fed για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων διαμορφώνεται από τον Δεκέμβριο στο 4,25%-4,5%, μετά από μειώσεις συνολικά μίας ποσοστιαίας μονάδας. Αν και ιστορικά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προχωρούσαν σε μειώσεις νωρίτερα από ό,τι υπεδείκνυαν οι κανόνες σε περιόδους κινδύνων για την αγορά εργασίας, μέχρι στιγμής έχουν αποκρούσει τις συνεχείς πιέσεις της κυβέρνησης του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για περαιτέρω μειώσεις.

Το υπουργείο Οικονομικών δεν απάντησε άμεσα σε αίτημα σχολιασμού από το Bloomberg σχετικά με την έκθεση της Deutsche Bank.

Ο Τζερόμ Πάουελ έχει δηλώσει ότι η αδράνεια της Fed δικαιολογείται από προβλέψεις πως οι εμπορικές πολιτικές της κυβέρνησης θα ασκήσουν ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό. Ωστόσο, τα πρώτα σημάδια αδυναμίας στην αγορά εργασίας στα τελευταία μηνιαία στοιχεία ώθησαν τις χρηματοπιστωτικές αγορές να ποντάρουν σε τουλάχιστον δύο μειώσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας μέχρι το τέλος του έτους. Δύο διοικητές της Fed μάλιστα διαφοροποιήθηκαν από τον Powell στη συνεδρίαση πολιτικής του Ιουλίου, υποστηρίζοντας μείωση επιτοκίων.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank αξιολόγησαν τον στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε σχέση με ένα σύνολο κανόνων, οι οποίοι λαμβάνουν υπόψη τον ετήσιο ρυθμό του πυρήνα του πληθωρισμού (όπως μετράται από τον δείκτη τιμών για προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες) και το ποσοστό ανεργίας, μεταξύ άλλων.

Η ανάλυση δεν περιέλαβε τον λεγόμενο «κανόνα πρώτης διαφοράς», ο οποίος – με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο και το ποσοστό ανεργίας σχεδόν αμετάβλητο τον τελευταίο χρόνο – θα υπεδείκνυε ότι η Fed θα έπρεπε να αυξήσει τα επιτόκια, σύμφωνα με την έκθεση.

Διαβάστε επίσης

Καρολάιν Λεβίτ: Οι ΗΠΑ μπορούν να συνδράμουν στον συντονισμό των εγγυήσεων ασφαλείας για την Ουκρανία

Intel: O Λάτνικ επιβεβαίωσε πως οι ΗΠΑ θέλουν μερίδιο στην εταιρεία, αλλά χωρίς δικαιώματα ψήφου

Νετανιάχου: Κατηγορεί τον Μακρόν ότι «υποδαυλίζει τον αντισημιτισμό»