Πώς η ΕΥΔΑΠ από ένα αδιάφορο utility κερδίζει 55% μέσα σε τέσσερις μήνες

Με αρκετή καθυστέρηση επιχειρείται να μπει μια τάξη στη διαχείριση των υδάτων στη χώρα μας. Το νερό είναι το πιο πολύτιμο αγαθό και όλα τα κράτη λαμβάνουν πρόνοιες για την επάρκεια αλλά και την ποιότητα των υδάτων.

Στην Ελλάδα, η αρχή έγινε με τη δημιουργία της νέας Ρυθμιστικής Αρχής Αποβλήτων, Ενέργειας και Υδάτων (ΡΑΑΕΥ). Η αρχή έλυσε ένα χρόνιο πρόβλημα με τον καθορισμό της τιμολογιακής πολιτικής και τώρα το μεγάλο στοίχημα είναι η εξυγίανση των διάσπαρτων Δημοτικών Επιχειρήσεων Ύδρευσης και Αποχέτευσης (ΔΕΥΑ), καθώς πολλές από αυτές είναι ένα βήμα πριν τη χρεοκοπία.

Ο σχεδιασμός προβλέπει σε κάθε μία από τις 13 Περιφέρειες της Ελλάδος να δημιουργηθεί μια Υπηρεσία Ύδρευσης , η οποία θα ενσωματώσει τις τοπικές ΔΕΥΑ. Σήμερα στην Ελλάδα δραστηριοποιούνται περίπου 122 ΔΕΥΑ οι οποίες παρέχουν υπηρεσίες ύδατος σε 5 εκατ. πολίτες. Πολλές από αυτές είχαν ανέκαθεν μεγάλες υποχρεώσεις που διογκώθηκαν όμως λόγω του αυξημένου ενεργειακού κόστους.

Ο αναβαθμισμένος ρόλος ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ στην εθνική στρατηγική για τα νερά

Έτσι, ανοίγει ο δρόμος για τη γεωγραφική επέκταση της ΕΥΔΑΠ και της ΕΥΑΘ, αφού η εθνική στρατηγική για τα νερά που έχει τεθεί σε δημόσια διαβούλευση ενθαρρύνει μοντέλα με ισχυρούς περιφερειακούς φορείς.

Σύμφωνα με πληροφορίες, το υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας επεξεργάζεται νομοθετική πρωτοβουλία που θα επιτρέψει την επέκταση της εταιρείας σε περιοχές όπως η Εύβοια, η Βοιωτία και η Φωκίδα.

Η μεταρρύθμιση εκτιμάται ότι θα οδηγήσει στην απορρόφηση περίπου 50 παρόχων ύδρευσης και άρδευσης, αποτελώντας μία από τις μεγαλύτερες αναδιαρθρώσεις που έχουν επιχειρηθεί στον ελληνικό υδάτινο τομέα. Η διεύρυνση της γεωγραφικής παρουσίας της εταιρείας αναμένεται να αυξήσει κατά περίπου 10% την πελατειακή της βάση, δημιουργώντας νέες πηγές εσόδων και ενισχύοντας τις οικονομίες κλίμακας.

Επίσης, από την 1/1/2026 ισχύουν νέα αυξημένα τιμολόγια για την ΕΥΔΑΠ, ενώ το ρυθμιστικό πλαίσιο διασφαλίζει την ανάκτηση του κόστους και την εύλογη απόδοση των επενδύσεων, δημιουργώντας αυξημένη ορατότητα και σταθερότητα.

Από την 1η Ιανουαρίου 2026, με την εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου, η ΕΥΔΑΠ γνωρίζει ακριβώς ποια θα είναι τα έσοδα της για τα επόμενα τέσσερα χρόνια και με αρκετή ακρίβεια ποια θα είναι τα κόστη και οι αποσβέσεις της. Σύμφωνα με τη διοίκηση, τα πρόσθετα έσοδα (επιτρεπόμενο έσοδο) αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 78 εκατ. ευρώ ετησίως έως το 2029, ενώ σε βάθος πενταετίας τα συνολικά έσοδα υπερβαίνουν τα 400 εκατ. ευρώ με ΦΠΑ.

Παράλληλα, η εταιρεία επιδιώκει την αναγνώριση υποανακτημένων ποσών προηγούμενων χρήσεων, ύψους περίπου 323 εκατ. ευρώ, τα οποία δεν συμπεριλήφθηκαν στην απόφαση της ΡΑΑΕΥ. Από τον Μάιο ισχύουν νέα τιμολόγια και για την ΕΥΑΘ.

Το ράλι της μετοχής και οι συνέργειες με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

Όλα τα παραπάνω είχαν ως αποτέλεσμα το επενδυτικό ενδιαφέρον για τη μετοχή της ΕΥΔΑΠ να ενισχυθεί σημαντικά και χθες να κλείσει στα 11,3 ευρώ με κέρδη 4,05%. Από τις 3 Μαρτίου όταν η μετοχή είχε 7,3 ευρώ ο τίτλος έχει ενισχυθεί κατά 55%. Τότε εισήλθε στο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΥΔΑΠ η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ του Γιώργου Περιστέρη αποκτώντας το 9,71% από τον αμερικανό επενδυτή Τζον Πόλσον προς 10 ευρώ ανά μετοχή. Στο τέλος Μαρτίου η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ενίσχυσε περαιτέρω το ποσοστό της στο 12,71%..

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η ΕΥΔΑΠ θα υλοποιήσει πολυετή έργα δισεκατομμυρίων ευρώ, γεγονός που θα αυξήσει την αξία της εταιρείας και την κερδοφορία της.

Η κλιματική αλλαγή, η λειψυδρία και τα έργα διαχείρισης υδάτων αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντικά επενδυτικά προγράμματα τα επόμενα χρόνια. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει ισχυρή τεχνογνωσία στην κατασκευή τέτοιων έργων και η συμμετοχή της στο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΥΔΑΠ θα της δώσει προβάδισμα στην ανάληψη των έργων.

Ο Γιώργος Περιστέρης επιχείρησε να διευρύνει το ποσοστό του στην ΕΥΔΑΠ και ζήτησε να εξαγοράσει το ποσοστό του μεγαλύτερου ιδιώτη μετόχου της ΕΥΔΑΠ, του Γιώργου Σαλονίκη που ελέγχει το 4,9% αλλά ο τελευταίος αξίωσε 20 ευρώ ανά μετοχή και το deal δεν προχώρησε. Οι κινήσεις αυτές όμως δείχνουν τη δυναμική του κλάδου και της ΕΥΔΑΠ που από ένα αδιάφορο utility μονοπωλεί τις συζητήσεις στα χρηματιστηριακά γραφεία.

Διαβάστε επίσης

Παπασταύρου από Υλίκη: Συνεργασία με ΕΥΔΑΠ και Περιφέρεια για την άρδευση του Κωπαϊδικού Πεδίου

Χάρης Σαχίνης: Από πού θα έρθει η ανάπτυξη για την ΕΥΔΑΠ

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Περιστέρης: Η Αττική χρειάζεται νέα έργα για το κυκλοφοριακό – Σε εξέλιξη επενδύσεις €5 δισ.