Παναγιώτης Τσινάβος: Ο… θεριστής των επιτυχιών της Κρι Κρι που βάζει 12,6 εκατ. ευρώ στο προσωπικό του ταμείο

Καιρός του σπείρειν, καιρός του θερίζειν…

Με την ανταμοιβή να συνιστά ένα κομμάτι από τον ίδιο καρπό της δημιουργίας.

Αν μη τι άλλο, ο 68χρονος σήμερα Παναγιώτης Τσινάβος έχει αποδείξει με το παραπάνω ότι είναι ένας επιδέξιος… σπορέας καινοτόμων επιχειρηματικών ιδεών, που αποφέρουν σημαντικά οικονομικά οφέλη.

Έχοντας στα χέρια του επί τρεις δεκαετίες τα διοικητικά αλλά και τα μετοχικά σκήπτρα της Κρι Κρι, επέδρασε καταλυτικά στην ισχυρή αναπτυξιακή πορεία της υπερσύγχρονης γαλακτοβιομηχανίας των Σερρών.

Μιας εταιρείας που κυριολεκτικά  χρειάστηκε να αναγεννηθεί μέσα από τις στάχτες της καταστροφικής πυρκαγιάς του 2013, η οποία αποτέφρωσε ένα πολύ μεγάλο τμήμα του εργοστασίου παραγωγής και των αποθηκευτικών χώρων.

Στη διάρκεια της περσινής χρονιάς οι αυξημένες κατά 18,5% πωλήσεις της Κρι Κρι ανήλθαν στα 256,4 εκατ. ευρώ. Σε σύγκριση με τα αντίστοιχα μεγέθη προ πέντε και δέκα ετών, καταγράφεται αύξηση 104% και 283% αντίστοιχα.

Βελτιωμένη κατά περίπου 7%  ήταν και η περσινή καθαρή κερδοφορία, που διαμορφώθηκε σε 34,547 εκατ. ευρώ. Στην προτελευταία γραμμή του ισολογισμού εμφανίζονται 5 εκατ. ευρώ λιγότεροι φόροι σε σχέση με αυτούς της προηγούμενης χρήσης. Απόρροια της αναγνώρισης φορολογικών απαλλαγών, που σχετίζονται με επιχορηγούμενες επενδύσεις.

Σε κάθε περίπτωση τα καθαρά κέρδη του 2024 είναι ενισχυμένα κατά 118% σε χρονικό διάστημα πενταετίας, ενώ έχουν αυξηθεί κατά… 799% σε σύγκριση με εκείνα προ δέκα ετών. Τα οποία όμως είχαν επηρεαστεί δυσμενώς από τα τότε αυξημένα κόστη παραγωγής από τρίτους, εξ αιτίας των ζημιών από τη φωτιά στο ιδιόκτητη μονάδα παραγωγής.

Ξεχωριστό σημείο αναφοράς για τον διορατικό και ιδιαίτερα αποτελεσματικό Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο Παναγιώτη Τσινάβο, είναι η ραγδαία ενίσχυση της εξωστρέφειας της Κρι Κρι. Μάλιστα πέρσι το 55% των πωλήσεών της προήλθε από το εξωτερικό. Έναντι του 43,2% το 2020 και του 18% το 2015.

Υπεραξίες 891,8% σε ορίζοντα δεκαετίας

Θεαματική όμως είναι τα τελευταία χρόνια και η χρηματιστηριακή ανάταξη της Κρι Κρι, που μπήκε στον αθηναϊκό «ναό» του χρήματος στις 6 Αυγούστου του 2003, με αρχική αποτίμηση στα 30,8 εκατ. ευρώ.

Πριν από δέκα χρόνια, στις 17 Ιουνίου του 2015, η αγοραία χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας που δραστηριοποιείται στην παραγωγή και διάθεση γιαουρτιού, παγωτού και φρέσκου γάλακτος, ανερχόταν σε  56,2 εκατ. ευρώ. Με την (αναπροσαρμοσμένη) τιμή της μετοχής να βρίσκεται στο 1,70 ευρώ.

Προ πέντε ετών, στις 17 Ιουνίου του 2020, η αξία της Κρι Κρι είχε αναρριχηθεί στα 183,2 εκατ. ευρώ, με τη μετοχή να έχει πάει  στα 5,54 ευρώ.

Στις 17 Ιουνίου της περσινής χρονιάς η χρηματιστηριακή αποτίμηση της εταιρείας έφτασε στα 350,5 εκατ. ευρώ (10,6 ευρώ ανά μετοχή). Ενώ με βάση το χθεσινό κλείσιμο της μετοχής στα 16,86 ευρώ, η εταιρεία τιμολογείται χρηματιστηριακά στα 557,5 εκατ. ευρώ. Δηλαδή 13,1 φορές τα περσινά της λειτουργικά κέρδη (ebitda) και 16,1 φορές την καθαρή της κερδοφορία.

Οι λαμπρές υπεραξίες σε διάστημα 12 μηνών ( 59,1%), πέντε ετών (205,8%) και δέκα ετών (891,8%), χωρίς σε αυτές να προσμετράται και η διάθεση μερισμάτων, αποτυπώνονται πρωτίστως στα χαρτοφυλάκια των βασικών μετόχων. Καθώς η Τσινάβος family ελέγχει τώρα το 69,8% της Κρι Κρι.

Στην οικογένεια του Παναγιώτη Τσινάβου ανήκει το 46,64% κατανεμημένο σε ατομικές και κοινές επενδυτικές μερίδες, όπου πέραν του ιδίου μετέχει η σύζυγός του Αθανασία και τα τρία τους παιδιά (Αναστασία, Μαγδαληνή και Γιώργος).

Από την άλλη πλευρά ποσοστό 23,16% κατέχουν η χήρα σύζυγος και η κόρη του Σπύρου Τσινάβου (αδελφού του πατέρα του Παναγιώτη Τσινάβου) Σεβαστή και Χαρίκλεια.

Τα έσοδα από το placement, οι αποδοχές και οι τόκοι

Πέρσι, στις 26 Σεπτεμβρίου, ήρθε η ώρα να κεφαλαιοποιήσουν οι βασικοί μέτοχοι, ένα μικρό τμήμα των πολύ μεγάλων υπεραξιών. Παραχωρώντας μέσω placement το 3% των μετοχών της εταιρείας, σε ξένα και εγχώρια θεσμικά χαρτοφυλάκια. Η τιμή διάθεσης έγινε στα 12 ευρώ ανά μετοχή και με έκπτωση 10,4% από την τρέχουσα αξία της στο «ταμπλό».

Από τις μετοχές που παραχωρήθηκαν οι 700.000 ήταν του Παναγιώτη Τσινάβου, ο οποίος και εισέπραξε 8,4 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες άλλες 300.000 μετοχές διατέθηκαν από την ξαδέλφη του Χαρίκλεια Τσινάβου με συνολικό αντίτιμο 3,6 εκατ. ευρώ.

Όμως αυτά δεν ήταν τα μόνα έσοδα για τον Πρόεδρο, Διευθύνοντα Σύμβουλο και εκτελεστικό μέλος στο Δ.Σ της Κρι Κρι.

Ο Παναγιώτης Τσινάβος έλαβε σε μετρητά και 410.000 ευρώ για την προσφορά των υπηρεσιών του στην εταιρεία κατά το 2024. Οι αμοιβές αυτές χορηγήθηκαν από το «καλάθι» των διανεμόμενων κερδών της εταιρείας, με αποτέλεσμα να έχουν χαμηλή φορολογική παρακράτηση (5%) σε σύγκριση με εκείνες που προέρχονται από το σταθερό μισθολόγιο. Πρακτικά δηλαδή οι αμοιβές από τα κέρδη αντιστοιχούν σε σχεδόν διπλάσιες αποδοχές με όρους βασικού μισθού και προ της φορολόγησης με την κλίμακα.

Θέση εκτελεστικού μέλους στο Δ.Σ της εταιρείας έχει και ο 38χρονος γιός του Γιώργος Τσινάβος, όντας αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος. Οι περσινές αμοιβές του οποίου ανήλθαν σε 135.000 ευρώ και καταβλήθηκαν επίσης από τα διανεμόμενα εταιρικά κέρδη.

Πέραν τούτων οι βασικοί μέτοχοι με επικεφαλής τον Παναγιώτη Τσινάβο, έχουν καλύψει με προσωπικά τους κεφάλαια και ομολογιακό δάνειο της εταιρείας με υπόλοιπο 4,2 εκατ. ευρώ, το οποίο λήγει τον Απρίλιο του 2026. Πέρσι η εταιρείας τους πλήρωσε τόκους 145.180 ευρώ .

Σε ποιους πάνε τα προς διανομή μερίσματα

Στη τακτική γενική συνέλευση που έχει οριστεί να γίνει την 1η Ιουλίου, αναμένεται να δοθεί το πράσινο φως για τη διανομή μερίσματος 0,40 ευρώ προ φόρου. Συνολικά η χρηματική διανομή ανέρχεται σε 13,226 εκατ. ευρώ και είναι ιστορικά το υψηλότερο ποσό που θα πάει στους μετόχους.

Όπως αποτυπώνεται στην οικονομική κατάσταση της περσινής χρήσης, ο Παναγιώτης Τσινάβος διαθέτει 9.215.149 μετοχές εκ των οποίων οι 5.439.664 τηρούνται σε κοινή επενδυτική μερίδα. Με βάση αυτά του αναλογούν έσοδα 3,686 εκατ. ευρώ από τα προ φόρου μερίσματα.

Αν στα μερίσματα προστεθούν οι πωλήσεις μετοχών, οι αμοιβές από την εταιρεία και οι εισπραχθέντες τόκοι από το ομόλογο, τότε το προσωπικό του ταμείο ενισχύεται με περίπου 12,6 εκατ. ευρώ.

Παραπέμποντας ευθέως σε… καιρούς του θερίζειν.

Όχι μόνον για τον ίδιο, αλλά και τα υπόλοιπα μέλη της οικογενείας του, που μόνο από τα μερίσματα έχουν λαμβάνειν 6,186 εκατ. ευρώ, προ φόρου. Ενώ περί τα 3,1 εκατ. ευρώ αναλογούν στη συγγενική οικογένεια της Σεβαστής και Χαρίκλειας Τσινάβου.

Τα υπόλοιπα περίπου 4 εκατ. ευρώ των προς διανομή μερισμάτων θα καταλήξουν στους μετόχους μειοψηφίας. Δηλαδή στους ξένους και Έλληνες  θεσμικούς που κατέχουν ποσοστό 12,4%, και 11,4% αντίστοιχα, καθώς και στους ιδιώτες επενδυτές που έχουν το 6,4% της Κρι Κρι.