Καθώς οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι των ΗΠΑ ανακοινώνουν αυτή την εβδομάδα τα οικονομικά τους αποτελέσματα, η βασική ερώτηση είναι αν η «έκρηξη» της τεχνητής νοημοσύνης (AI), που έχει εκτοξεύσει τις αποτιμήσεις τους, οδηγεί σε μια νέα φούσκα.

Microsoft, Alphabet, Amazon και Meta αναμένεται να παρουσιάσουν σημαντική αύξηση εσόδων για το τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG, ενώ οι ίδιες οι εταιρείες προγραμματίζουν να συνεχίσουν τις δαπάνες δισεκατομμυρίων για την AI, θεωρώντας την επένδυση στρατηγικής σημασίας.

1

Όπως αναφέρει το Reuters, παρά την αισιοδοξία, στελέχη όπως ο CEO της OpenAI Σαμ Αλτμαν, ο ιδρυτής της Amazon Τζεφ Μπέζος και ο CEO της Goldman Sachs Ντέιβιντ Σόλομον προειδοποιούν ότι ο ενθουσιασμός γύρω από τις τεχνολογικές μετοχές υπερβαίνει τα θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία.

Οι επενδυτές, ανήσυχοι αλλά διστακτικοί να αμφισβητήσουν την τάση, έχουν αρχίσει να περιορίζουν τις θέσεις τους σε υπερτιμημένες μετοχές, υιοθετώντας στρατηγικές από την εποχή της φούσκας των dotcom για να μειώσουν τον κίνδυνο.

Παράλληλα, οι επενδύσεις στην υποδομή AI παραμένουν υψηλές: οι τέσσερις τεχνολογικοί κολοσσοί και άλλες μεγάλες εταιρείες cloud αναμένεται να ξοδέψουν φέτος περίπου 400 δισ. δολάρια. Ωστόσο, τα οικονομικά οφέλη από την υιοθέτηση της τεχνολογίας παραμένουν αβέβαια. Μελέτη του MIT έδειξε ότι μόλις το 5% από 300 έργα AI που αναλύθηκαν απέδωσαν μετρήσιμα κέρδη, ενώ τα περισσότερα έργα σταματούν στη φάση πιλοτικής εφαρμογής λόγω ανεπαρκούς ενσωμάτωσης σε διαδικασίες και αδυναμίας κλιμάκωσης.

Ανησυχία προκαλεί επίσης το πλήθος κυκλικών συμφωνιών που θυμίζουν την εποχή των dotcom, όπως η πιθανή επένδυση της Nvidia ύψους 100 δισ. δολαρίων στην OpenAI. Ταυτόχρονα, η χρηματοδότηση υποδομών AI βασίζεται ολοένα περισσότερο σε δανεισμό, με τη Meta να υπογράφει πρόσφατα δάνειο 27 δισ. δολαρίων για το μεγαλύτερο κέντρο δεδομένων της. Ειδικοί προειδοποιούν ότι όταν οι ίδιες εταιρείες χρηματοδοτούν η μία την άλλη, οι αποφάσεις μπορεί να μην βασίζονται σε πραγματική ζήτηση ή απόδοση, αυξάνοντας τον συστημικό κίνδυνο.

Παρά τις ανησυχίες, κάποιοι επενδυτές θεωρούν ότι η πραγματική αξία αναδύεται, επισημαίνοντας τη διψήφια αύξηση εσόδων και τις ισχυρές ταμειακές ροές που διατηρούν υγιείς τους ισολογισμούς των τεχνολογικών κολοσσών.

Στο τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, οι υπηρεσίες cloud της Amazon, Microsoft και Google αναμένεται να εμφανίσουν ισχυρή ανάπτυξη παρά τους περιορισμούς χωρητικότητας, ενώ τα συνολικά έσοδα των Microsoft, Alphabet, Amazon και Meta αναμένεται να αυξηθούν κατά 14,9%, 13,2%, 11,9% και 21,7% αντίστοιχα. Ωστόσο, η αύξηση των κερδών προβλέπεται να επιβραδυνθεί, με όλες τις εταιρείες εκτός της Microsoft να εμφανίζουν τη χαμηλότερη αύξηση των τελευταίων δέκα τριμήνων.

 

Διαβάστε επίσης 

Μασκ: Μπορεί να αποχωρήσει από την Tesla εάν απορριφθεί το πακέτο αποδοχών ύψους 1 τρισ. δολαρίων

Ρίτσαρντ και Νάνσι Κίντερ: Το ζευγάρι που δωρίζει το 95% της περιουσίας τους σε φιλανθρωπίες – Φτάνει τα 11 δισ.

Allwyn: Χρηματοδοτεί την εξαγορά της PrizePicks με δάνειο 1,64 δισ. δολαρίων