Nvidia: Βουτιά έως 8,1% μετά την βόμβα για αντικατάσταση Χουάνγκ – Οι πιθανοί διάδοχοι μέσα από την εταιρεία

Ισχυρές πιέσεις δέχεται η μετοχή της Nvidia, καθώς η κρίση γύρω από τον διευθύνοντα σύμβουλο Τζένσεν Χουάνγκ (Jensen Huang) κλιμακώνεται, με το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας να αναζητά πιθανούς διαδόχους του και τη Wall Street να επανεξετάζει τις προοπτικές του μεγαλύτερου κατασκευαστή επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης.

Η μετοχή της Nvidia υποχωρούσε έως και 8,1% στις προσυνεδριακές συναλλαγές, μετά τις πληροφορίες ότι το διοικητικό συμβούλιο συνεργάζεται με εξωτερική εταιρεία για τον εντοπισμό υποψηφίων που θα μπορούσαν να αντικαταστήσουν τον Χουάνγκ.

Οι εξελίξεις ακολουθούν δημοσιεύματα για εξωσυζυγικές σχέσεις του επικεφαλής της Nvidia, μεταξύ των οποίων και μία με γυναίκα που φέρεται να είναι ύποπτη για κατασκοπεία υπέρ της Κίνας.

Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, το διοικητικό συμβούλιο προετοιμάζεται για την απομάκρυνση του Χουάνγκ, ενώ εξετάζεται και το ενδεχόμενο τοποθέτησης προσωρινού διευθύνοντος συμβούλου μέχρι να επιλεγεί ο μόνιμος διάδοχός του.

Κίνδυνος απώλειας άνω των 320 δισ. δολαρίων

Εάν διατηρηθεί η προσυνεδριακή πτώση της τάξης του 7,7%, η Nvidia αναμένεται να χάσει περισσότερα από 320 δισ. δολάρια χρηματιστηριακής αξίας με την έναρξη της κανονικής συνεδρίασης.

Σε μια τέτοια περίπτωση, η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας θα υποχωρήσει κάτω από το όριο των 4 τρισ. δολαρίων.

Οι πιέσεις στη Nvidia επηρεάζουν και την ευρύτερη αγορά τεχνολογίας, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq 100 να υποχωρούν κατά 0,9%.

Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, η πτώση της Nvidia ευθύνεται για περίπου το ήμισυ των απωλειών στα συμβόλαια του τεχνολογικού δείκτη.

Την ίδια ώρα, η υποχώρηση της Nvidia συνοδεύεται από ενίσχυση ανταγωνιστικών εταιρειών, όπως η AMD, καθώς και άλλων μετοχών του κλάδου των ημιαγωγών.

Το διοικητικό συμβούλιο αναζητά διάδοχο

Σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει την κατάσταση, το διοικητικό συμβούλιο της Nvidia συνεργάζεται με εξωτερική εταιρεία για τον εντοπισμό πιθανών αντικαταστατών του Χουάνγκ.

Μεταξύ των επιλογών που εξετάζονται βρίσκεται ο διορισμός προσωρινού διευθύνοντος συμβούλου, ο οποίος θα αναλάβει τη διοίκηση μέχρι την ολοκλήρωση της αναζήτησης μόνιμου επικεφαλής.

Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου επρόκειτο να συνεδριάσουν την Τετάρτη για να συζητήσουν το μέλλον του 63χρονου ιδρυτή της εταιρείας, σύμφωνα με πηγές που έχουν γνώση των εξελίξεων.

Η Nvidia δεν απάντησε άμεσα σε αίτημα για σχολιασμό.

Η κρίση ξεκίνησε την Κυριακή, όταν ο Χουάνγκ παραδέχθηκε ότι είχε εξωσυζυγική σχέση με την Άλις Χουάνγκ (Alice Huang), στέλεχος στον τομέα των κέντρων δεδομένων εταιρείας που συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους πελάτες της Nvidia στη Νοτιοανατολική Ασία.

Οι New York Times ανέφεραν ότι η Άλις Χουάνγκ ήταν ύποπτη ότι ενεργούσε για λογαριασμό της κινεζικής κυβέρνησης.

Η κατάσταση επιδεινώθηκε αργά την Τετάρτη, όταν η ίδια εφημερίδα δημοσίευσε πληροφορίες ότι ο Τζένσεν Χουάνγκ διατηρούσε επίσης σχέση με την Κίμπερλι Πάουελ (Kimberly Powell), αντιπρόεδρο της Nvidia στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης.

Το δίλημμα της Nvidia και ο κίνδυνος διαδοχής

Οι αποκαλύψεις έχουν φέρει το διοικητικό συμβούλιο αντιμέτωπο με μια ιδιαίτερα δύσκολη απόφαση.

Από τη μία πλευρά, η απομάκρυνση του Χουάνγκ θα σήμαινε την αποχώρηση του ιδρυτή και μοναδικού διευθύνοντος συμβούλου στην ιστορία της Nvidia, υπό την ηγεσία του οποίου η μετοχή της εταιρείας έχει καταγράψει άνοδο άνω του 700.000%.

Από την άλλη, η παραμονή του ενδέχεται να προκαλέσει παρατεταμένο έλεγχο από νομοθέτες, επενδυτές, πελάτες και εργαζομένους, τόσο για τις σχέσεις του όσο και για τους ενδεχόμενους κινδύνους που μπορεί να προκύπτουν για τα εμπορικά μυστικά της εταιρείας.

Η υπόθεση έχει αναδείξει την έντονη εξάρτηση της Nvidia από τον Χουάνγκ, ο οποίος διαδραματίζει κεντρικό ρόλο στη στρατηγική, στην ανάπτυξη προϊόντων, στις σχέσεις με τους μεγαλύτερους πελάτες και στην εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ο επικεφαλής της Nvidia έχει αξιοποιήσει τους σημαντικούς οικονομικούς πόρους της εταιρείας για επενδύσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα της τεχνητής νοημοσύνης και σε νεοφυείς επιχειρήσεις, ενώ αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους υποστηρικτές της ανάπτυξης της συγκεκριμένης τεχνολογίας.

Citi: Πιθανή προσωρινή διάδοχος η οικονομική διευθύντρια

Ο Ατίφ Μαλίκ (Atif Malik) της Citi, ο οποίος διατηρεί σύσταση αγοράς (buy) για τη Nvidia, εκτιμά ότι μια αλλαγή ηγεσίας θα αποτελούσε παράγοντα πίεσης για τη μετοχή.

Όπως επισημαίνει, ο Χουάνγκ έχει κεντρικό ρόλο στη χάραξη στρατηγικής, στο όραμα για τα προϊόντα, στις σχέσεις με τους πελάτες και στην εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ο αναλυτής θεωρεί ότι η οικονομική διευθύντρια της Nvidia, Κολέτ Κρες (Colette Kress), θα μπορούσε να αναλάβει προσωρινά τη θέση της διευθύνουσας συμβούλου, όσο το διοικητικό συμβούλιο θα εξετάζει υποψηφίους εκτός εταιρείας.

Οι άλλοι υποψήφιοι

Πέρα από την οικονομική διευθύντρια του κολοσσού, οι ιθύνοντες έχουν σκέφτονται άλλες δύο ελκυστικές επιλογές σύμφωνα με το Business Insider.

Η πρώτη αφορά τον Ίαν Μπακ, που συγκαταλέγεται στους ισχυρότερους πιθανούς υποψηφίους για την ηγεσία της Nvidia. Εργάζεται στην εταιρεία εδώ και 22 χρόνια και έχει διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη του CUDA, της πλατφόρμας λογισμικού που συνέβαλε στη μετατροπή των επεξεργαστών γραφικών της Nvidia σε ισχυρά υπολογιστικά συστήματα για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.

Σήμερα είναι επικεφαλής των δραστηριοτήτων της εταιρείας στους τομείς των data centers και των υπολογιστικών συστημάτων. Πρόκειται για έναν ιδιαίτερα σημαντικό τομέα, καθώς τα κέντρα δεδομένων αντιπροσωπεύουν τη συντριπτική πλειονότητα των εσόδων της Nvidia.

Άλλη επιλογή αποτελεί η κόρη του CEO, Μάντισον Χουάνγκ, η οποία εργάζεται στην Nvidia ως ανώτερη διευθύντρια μάρκετινγκ προϊόντων στον τομέα της φυσικής τεχνητής νοημοσύνης (Physical AI), δηλαδή της εφαρμογής της τεχνητής νοημοσύνης σε μηχανές και στο φυσικό περιβάλλον.

Σύμφωνα με πρώην εργαζόμενο της Nvidia που μίλησε στο Business Insider, η Μάντισον έχει αρχίσει να αναλαμβάνει μεγαλύτερη ευθύνη σε διάφορους επιχειρηματικούς τομείς της εταιρείας. Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε, σύμφωνα με την ίδια πηγή, να υποδηλώνει προετοιμασία για έναν πιο σημαντικό διοικητικό ρόλο. Ωστόσο, η Nvidia δεν έχει ανακοινώσει ότι η κόρη του Χουάνγκ προορίζεται για τη διαδοχή του πατέρα της.

Σημειώνεται ότι και ο γιος του Τζένσεν Χουάνγκ, Σπένσερ, εργάζεται στην Nvidia.

Μπαράζ υποβαθμίσεων από τη Wall Street

Η αβεβαιότητα για την ηγεσία της Nvidia έχει αρχίσει να επηρεάζει και τις αξιολογήσεις των αναλυτών.

Τουλάχιστον τρεις αναλυτές έχουν υποβαθμίσει τη σύστασή τους για τη μετοχή από τότε που ο Χουάνγκ παραδέχθηκε την εξωσυζυγική σχέση του το Σαββατοκύριακο.

Οι Baird, Bernstein και Oppenheimer προχώρησαν σε υποβαθμίσεις μέσα στην εβδομάδα, ενώ η Morgan Stanley αφαίρεσε τη Nvidia από τη λίστα των κορυφαίων επενδυτικών επιλογών της.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η κρίση ενισχύει τον λεγόμενο «κίνδυνο βασικού προσώπου» (key-man risk), λόγω του καθοριστικού ρόλου του Χουάνγκ στη λειτουργία και στη στρατηγική της εταιρείας.

Ο Κούντζαν Σομπάνι (Kunjan Sobhani) της Bloomberg Intelligence σημείωσε ότι οι πληροφορίες για την προετοιμασία απομάκρυνσης του Χουάνγκ αυξάνουν σημαντικά τον κίνδυνο διαδοχής και τη μεταβλητότητα της μετοχής.

Ωστόσο, διευκρίνισε ότι οι εξελίξεις δεν μεταβάλλουν, προς το παρόν, τις προβλέψεις του για την κερδοφορία της Nvidia κατά τις οικονομικές χρήσεις 2027 και 2028.

Bernstein: Μείωση της τιμής-στόχου στα 200 από 400 δολάρια

Ο Στέισι Ράσγκον (Stacy Rasgon) της Bernstein υποβάθμισε τη σύσταση για τη Nvidia από outperform σε market perform, μειώνοντας παράλληλα την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 200 δολάρια από 400 δολάρια.

«Μας φαίνεται αδύνατο το διοικητικό συμβούλιο να τον διατηρήσει στη θέση του», ανέφερε ο αναλυτής.

Πρόσθεσε ότι, εάν το διοικητικό συμβούλιο δεν αποφασίσει τώρα την απομάκρυνσή του, η εταιρεία θα μπορούσε να βρεθεί αντιμέτωπη με πρόσθετους κινδύνους, καθώς θεωρεί πιθανή την εμφάνιση νέων καταγγελιών.

Ο Ράσγκον υπογράμμισε, πάντως, ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της Nvidia παραμένουν ισχυρά, ακόμη και αν η ηγεσία της βρίσκεται υπό αμφισβήτηση.

Όπως σημείωσε, οι οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας εξακολουθούν να είναι εντυπωσιακές και η αποτίμηση της μετοχής γίνεται πλέον σχεδόν υπερβολικά χαμηλή.

Παρά ταύτα, εκτίμησε ότι είναι δύσκολο να υποστηρίξει κανείς μεγάλες τοποθετήσεις στη μετοχή όσο παραμένει ο κίνδυνος νέων αποκαλύψεων.

Raymond James: Τα θεμελιώδη μεγέθη δεν αλλάζουν

Πιο αισιόδοξος εμφανίστηκε ο Σάιμον Λέοπολντ (Simon Leopold) της Raymond James, ο οποίος διατηρεί σύσταση strong buy για τη μετοχή.

Ο αναλυτής εκτίμησε ότι η αναστάτωση που προκαλούν οι προσωπικές υποθέσεις του διευθύνοντος συμβούλου δύσκολα θα μεταβάλει τα θεμελιώδη οικονομικά δεδομένα της Nvidia.

Ωστόσο, επισήμανε ότι τα περιστατικά αναδεικνύουν σοβαρά σφάλματα κρίσης, τα οποία η εταιρεία θα πρέπει να αντιμετωπίσει.

Dan Ives: Κατά 25% χαμηλότερη η αξία της Nvidia χωρίς τον Χουάνγκ

Ο Νταν Άιβς (Dan Ives) της Yorkville Ives εκτιμά ότι η αποχώρηση του Τζένσεν Χουάνγκ θα μπορούσε να μειώσει την εύλογη αξία της μετοχής της Nvidia κατά περίπου 25%.

Συγκεκριμένα, τοποθετεί την εκτιμώμενη αξία της μετοχής στα 225 δολάρια χωρίς τον Χουάνγκ, έναντι 300 δολαρίων εφόσον παραμείνει διευθύνων σύμβουλος.

Κατά τον Άιβς, τόσο ο τεχνολογικός κλάδος όσο και το διοικητικό συμβούλιο της Nvidia αντιλαμβάνονται πλέον ότι η κατάσταση επιδεινώνεται καθημερινά, καθώς έρχονται στο φως νέες πληροφορίες.

Vital Knowledge: Σημαντικό πλήγμα μια ενδεχόμενη αποχώρηση

Από την πλευρά της, η Vital Knowledge χαρακτήρισε τις εξελίξεις αναμφίβολα αρνητικές για τη Nvidia.

Όπως σημείωσε, ο Χουάνγκ είναι ίσως ο πιο προβεβλημένος επικεφαλής της σημαντικότερης εταιρείας που βρίσκεται στο επίκεντρο του σημαντικότερου κλάδου παγκοσμίως.

Η αποχώρησή του, συνεπώς, θα αποτελούσε σημαντικό πλήγμα για την εταιρεία.

Ωστόσο, η Vital Knowledge επισήμανε ότι η έντονη προβολή του Χουάνγκ δεν σημαίνει απαραίτητα πως η Nvidia στερείται ικανών στελεχών που θα μπορούσαν να αναλάβουν μεγαλύτερες ευθύνες.

Η κυρίαρχη παρουσία του ιδρυτή της συγκεντρώνει σχεδόν αποκλειστικά τη δημόσια προσοχή, γεγονός που περιορίζει την προβολή της υπόλοιπης διοικητικής ομάδας.

Οι έρευνες για τη Megaspeed και οι διαψεύσεις

Στο επίκεντρο της υπόθεσης βρίσκεται επίσης η Megaspeed International, εταιρεία με έδρα τη Σιγκαπούρη, στην οποία εργαζόταν η Άλις Χουάνγκ.

Η Megaspeed προέκυψε από την απόσχιση δραστηριοτήτων κινεζικής εταιρείας ηλεκτρονικών παιχνιδιών και, σύμφωνα με προηγούμενο δημοσίευμα του Bloomberg, βρίσκεται εδώ και μήνες υπό έρευνα από τις αμερικανικές αρχές για πιθανό λαθρεμπόριο μικροτσίπ.

Τόσο η Megaspeed όσο και η Nvidia έχουν αρνηθεί οποιαδήποτε παράνομη ενέργεια, ενώ το Πεκίνο έχει απορρίψει τις καταγγελίες περί κατασκοπείας σε βάρος του Τζένσεν Χουάνγκ.

Η κρίση έχει πλέον μετατραπεί σε μείζον ζήτημα εταιρικής διακυβέρνησης και διαδοχής για τη Nvidia, με τους επενδυτές να καλούνται να αποτιμήσουν όχι μόνο τις επιπτώσεις μιας πιθανής αλλαγής ηγεσίας, αλλά και το κατά πόσον η εταιρεία μπορεί να διατηρήσει την αναπτυξιακή της δυναμική χωρίς τον άνθρωπο που έχει συνδέσει το όνομά του με την κυριαρχία της στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης.

 

Διαβάστε επίσης 

Ευρωαγορές: Ανθεκτικότητα στα προβλήματα της Nvidia – Νέο ιστορικό υψηλό για τον Stoxx 600

NBG Securities για Star Bulk: Στα 33,10 ευρώ η τιμή στόχος – Περιθώριο ανόδου 30% και μερισματική απόδοση έως 13,7%

Wizz Air: Βουτιά 67% στα κέρδη εξαμήνου λόγω αύξησης των τιμών καυσίμων