ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Για μεγάλο μέρος της χρονιάς, οι μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών έχουν στηρίξει την άνοδο της αγοράς. Τώρα, τα αποτελέσματα της Nvidia έχουν την ευκαιρία είτε να επιβεβαιώσουν ότι το ράλι έχει ακόμη περιθώρια συνέχειας είτε να προσθέσουν ακόμη έναν λόγο ανησυχίας για τους επενδυτές.
Η ηγέτιδα εταιρεία στους ημιαγωγούς τεχνητής νοημοσύνης ανακοινώνει τα αποτελέσματά της μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τετάρτη. Η Wall Street αναμένει ακόμη μία ισχυρή ανακοίνωση από τον κλάδο των chipmakers, καθώς οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες συνεχίζουν να διοχετεύουν τεράστια κεφάλαια για την ανάπτυξη υποδομών AI. Έτσι, οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το πώς διαμορφώνονται οι προοπτικές ανάπτυξης από εδώ και πέρα.
«Τα αποτελέσματα ή το guidance της Nvidia και η συζήτηση στην τηλεδιάσκεψη μπορούν να δώσουν στους επενδυτές μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι αυτή η ανάπτυξη υποδομών AI θα διαρκέσει όχι μόνο ένα τρίμηνο, όχι μόνο το 2026, αλλά και το 2027, το 2028 και μετά», δήλωσε η ΤζοΑν Φίνι, portfolio manager στην Advisors Capital Management, η οποία κατέχει μετοχές της Nvidia. «Αυτό θα είναι καθησυχαστικό».
Μια απογοήτευση, ωστόσο, θα μπορούσε να ενισχύσει τους φόβους των επενδυτών ότι ο κλάδος έχει υπερεκταθεί. Ο δείκτης Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index έχει εκτιναχθεί πάνω από 60% φέτος, ωστόσο υποχώρησε κατά 6,4% την Παρασκευή και τη Δευτέρα, καθώς οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό πίεσαν τις μετοχές.
Η μετοχή της Nvidia ενισχυόταν κατά 1,8% το απόγευμα της Τετάρτης, διευρύνοντας τα κέρδη της στο 20% για το 2026 και σχεδόν στο 36% από το πρόσφατο χαμηλό στα τέλη Μαρτίου. Ωστόσο, είχε χάσει 6,4% στις τρεις συνεδριάσεις έως το κλείσιμο της Τρίτης. Παρ’ όλα αυτά, συνεχίζει να υπεραποδίδει έναντι του τεχνολογικού Nasdaq 100, ο οποίος έχει ενισχυθεί σχεδόν 16% φέτος.
Όλα τα βλέμματα στα αποτελέσματα της Nvidia
Η μετοχή έχει υπεραποδώσει έναντι του Nasdaq 100, αλλά υστερεί έναντι του δείκτη ημιαγωγών.
«Η Nvidia, δυστυχώς, δημιούργησε την προσδοκία ότι θα ξεπερνά τις εκτιμήσεις και θα αναβαθμίζει τις προβλέψεις της κάθε τρίμηνο. Αν δεν το κάνει, αυτό θα είναι απογοητευτικό», σημείωσε η Φίνι.
Η μετοχή έχει υποχωρήσει την επόμενη ημέρα μετά τις τρεις τελευταίες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων της Nvidia, παρότι η εταιρεία δημοσίευσε ισχυρά μεγέθη. Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης τιμολογεί κίνηση 5,5% προς οποιαδήποτε κατεύθυνση μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.
Παρά τη σχετικά χαμηλότερη επίδοσή της το 2026, η Nvidia παραμένει η μεγαλύτερη μετοχή στην αγορά, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το ένα πέμπτο της ανόδου άνω του 8% που καταγράφει φέτος ο S&P 500. Τέσσερις ακόμη εταιρείες ημιαγωγών —η Micron Technology Inc., η Broadcom Inc., η Advanced Micro Devices Inc. και η Intel Corp.— συγκαταλέγονται μεταξύ των επτά μεγαλύτερων συνεισφερόντων στην άνοδο του S&P 500 το 2026, επίπεδο ηγεσίας που σπάνια παρατηρείται από αυτόν τον κυκλικό κλάδο.
Οι επενδυτές έχουν πράγματι αρκετούς λόγους αισιοδοξίας σε μια οικονομία που κατακλύζεται από κεφάλαια για την τεχνητή νοημοσύνη. Οι τέσσερις μεγαλύτεροι επενδυτές —Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. και Meta Platforms Inc.— σχεδιάζουν κεφαλαιουχικές δαπάνες έως και 725 δισ. δολαρίων φέτος και σημαντικά υψηλότερες το 2027.
Τα chips αποτελούν τεράστιο μέρος αυτών των δαπανών, ενώ η Nvidia διατηρεί κυρίαρχο μερίδιο στην αγορά των AI accelerators. Η ανάπτυξη είναι τόσο ταχεία, ώστε η μετοχή έχει αρχίσει να φαίνεται φθηνή. Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη της Nvidia στο οικονομικό έτος 2027 —που ολοκληρώνεται τον Ιανουάριο— έχουν αυξηθεί κατά 13% τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ οι προβλέψεις για τα έσοδα έχουν ενισχυθεί κατά 12%, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ως αποτέλεσμα των αυξημένων αυτών προσδοκιών, η μετοχή διαπραγματεύεται πλέον σε λιγότερο από 24 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, αρκετά χαμηλότερα από τον μέσο όρο δεκαετίας, που βρίσκεται περίπου στις 36 φορές.
«Η αποτίμηση είναι δευτερεύουσα σε σχέση με τη θεμελιώδη ιστορία ανάπτυξης, η οποία παραμένει ο βασικός οδηγός, αλλά οι αποτιμήσεις δεν βρίσκονται σε ανησυχητικά επίπεδα», δήλωσε ο Τζέφρι Μπλάζεκ, co-chief investment officer multi-asset στη Neuberger Berman Group, η οποία διαχειρίζεται 567 δισ. δολάρια. Η αποτίμηση της Nvidia «μας δίνει άνεση ότι δεν βρισκόμαστε σε φούσκα σε σχέση με τα κέρδη ή τις ταμειακές ροές της».
Η τρέχουσα περίοδος αποτελεσμάτων έχει φέρει σειρά εντυπωσιακών ανακοινώσεων από εταιρείες ημιαγωγών, με τις Intel, AMD, Texas Instruments Inc., NXP Semiconductors NV και Silicon Motion Technology Corp. να καταγράφουν όλες διψήφια ράλι μετά τα αποτελέσματά τους. Μέχρι στιγμής, το 93% των chipmakers έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη, με θετική έκπληξη σχεδόν 25%, έναντι θετικής έκπληξης 6,6% το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.
Ωστόσο, ανεξάρτητα από το τι θα ανακοινώσει η Nvidia, μπορεί να είναι δύσκολο για τη μετοχή να καταγράψει αντίστοιχη άνοδο. Πρώτον, είναι πολύ μεγαλύτερη από αυτές τις εταιρείες, κάτι που σημαίνει ότι απαιτείται πολύ μεγαλύτερος ενθουσιασμός για να κινηθεί ουσιαστικά η μετοχή. Δεύτερον, αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό από αντιπάλους όπως η AMD, ενώ βασικοί πελάτες της, όπως η Alphabet και η Amazon, αποκτούν δυναμική με τα δικά τους chips.
Αυτό εξηγεί εν μέρει γιατί η Nvidia δεν είναι πλέον η κορυφαία μετοχή της αγοράς σε επιδόσεις. Τον τίτλο αυτόν κατέχουν πλέον εταιρείες που προμηθεύουν memory chips και αποθηκευτικά μέσα, όπως οι Sandisk Corp., Seagate Technology Holdings Plc και Micron Technology Inc.
«Το σκηνικό πριν από τα αποτελέσματα, όσο κι αν φαίνεται περίεργο, είναι λιγότερο ελκυστικό ή συναρπαστικό σε σχέση με άλλες πιο ελκυστικές ιστορίες που υπάρχουν στην αγορά», δήλωσε ο Τόμας Μάρτιν, senior portfolio manager στη Globalt Investments. «Ωστόσο, παραμένει μια γιγαντιαία εταιρεία».
Οι προοπτικές ανάπτυξης της Nvidia, αν και παραμένουν ισχυρές, αναμένεται να επιβραδυνθούν τα επόμενα χρόνια, κάτι που θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω τη δυναμική της μετοχής. Η εταιρεία αναμένεται να καταγράψει αύξηση εσόδων περίπου 72% στο οικονομικό έτος 2027 και 34% το 2028, με τον ρυθμό να επιβραδύνεται στη συνέχεια.
«Το αφήγημα αφορά περισσότερο τη διάρκεια της ανάπτυξης και λιγότερο το τρίμηνο», δήλωσε ο Νέβιλ Τζαβέρι, portfolio manager και επικεφαλής της ομάδας Empiric LT Equity στην Allspring Global Investments, η οποία κατέχει μετοχές της Nvidia. Ο Τζαβέρι πρόσθεσε ότι θα παρακολουθεί στενά οποιαδήποτε λεπτομέρεια σχετικά με τις πωλήσεις των Blackwell chips και τη μελλοντική ζήτηση για τη νέα σειρά Rubin.
Φυσικά, ακόμη και μια ισχυρή ανακοίνωση αποτελεσμάτων δεν εγγυάται άνοδο της μετοχής της Nvidia. Ωστόσο, τα συγκεκριμένα αποτελέσματα αφορούν πολύ περισσότερο τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας και του κλάδου των ημιαγωγών συνολικά. Με βάση τη μέση τιμή-στόχο των αναλυτών, η Wall Street βλέπει τη μετοχή να ενισχύεται κατά 25% τους επόμενους 12 μήνες.
«Εάν η Nvidia μπορέσει να παρουσιάσει στοιχεία ότι τα νεότερα chips της έχουν πολύ καλή αποδοχή και ότι η δυνητική αγορά είναι μεγαλύτερη από όσο πιστεύουν οι επενδυτές, επειδή έχει μεγαλύτερη διάρκεια, αυτό θα συμβάλει σημαντικά στο να νιώσουν οι επενδυτές άνετα με την ευρεία έκθεσή τους στις εταιρείες που οδηγούν την ανάπτυξη των υποδομών AI», δήλωσε η Φίνι της Advisors Capital.
Διαβάστε επίσης
Πρακτικά Fed: Ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων αν επιμείνει ο πληθωρισμός
CNBC: Ολοταχώς προς IPO «μαμούθ» η OpenAI – H αποτίμησή της ξεπερνά τα 850 δισ. δολάρια
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.