Η αύξηση των επιστροφών μετρητών προς τους μετόχους θα μπορούσε να αποτελέσει τον επόμενο καταλύτη επαναξιολόγησης της Nvidia, σύμφωνα με αναλυτές της Bank of America τη Δευτέρα.

Οι αναλυτές, υπό τον Vivek Arya, εκτιμούν ότι ένα πιο επιθετικό πρόγραμμα επιστροφής κεφαλαίου θα μπορούσε να διευρύνει τη βάση επενδυτών της εταιρείας και να μειώσει το χάσμα αποτίμησης, το οποίο θεωρούν αδικαιολόγητο.

1

«Η αυξημένη επιστροφή μετρητών θα μπορούσε να σηματοδοτήσει βιωσιμότητα, να διευρύνει τη μετοχική βάση και να συμβάλει στη μείωση του χάσματος αποτίμησης», ανέφεραν οι αναλυτές.

Παρά το γεγονός ότι αποτελεί τη μεγαλύτερη εταιρεία του δείκτη S&P 500 με κεφαλαιοποίηση περίπου 5,08 τρισ. δολάρια, η Nvidia διαπραγματεύεται με σχεδόν 50% discount σε σχέση με τους ομοτίμους της στους λεγόμενους “Magnificent Seven” σε όρους δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) — στις 26 και 19 φορές για τις εκτιμήσεις του 2026 και 2027 αντίστοιχα, έναντι μέσου όρου 49 και 41,5 φορές.

Το discount είναι ακόμη μεγαλύτερο σε όρους ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF). Η BofA εκτιμά ότι η Nvidia θα δημιουργήσει πάνω από 400 δισ. δολάρια σε ελεύθερες ταμειακές ροές την περίοδο 2026–2027 — ποσό αντίστοιχο με αυτό των Apple και Microsoft μαζί — ωστόσο διαπραγματεύεται με περίπου 30% χαμηλότερο πολλαπλασιαστή κεφαλαιοποίησης προς FCF σε σχέση με αυτές τις δύο εταιρείες.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η μερισματική απόδοση αποτελεί βασικό πρόβλημα. Με μόλις 0,02%, είναι σχεδόν ανύπαρκτη, γεγονός που έχει αφήσει τη μετοχή εκτός πολλών χαρτοφυλακίων που στοχεύουν σε εισόδημα.

«Με βάση τα funds που επενδύουν σε εισόδημα από μετοχές, η NVDA κατέχεται μόλις από το 16% των funds, ενώ οι τεχνολογικοί ομότιμοι κατέχονται κατά μέσο όρο από το 32% των funds (εύρος 9% έως 57%)», σημειώνουν.

«Ο μέσος όρος μερισματικής απόδοσης των ομοτίμων ανέρχεται στο 0,89%, έναντι μόλις 0,02% της Nvidia», προσθέτουν.

Η ομάδα εκτιμά ότι η Nvidia θα μπορούσε να αυξήσει τη μερισματική της απόδοση προς το 0,5%–1%, κοντά στα επίπεδα της Apple (0,4%) και της Microsoft (0,8%), κάτι που θα απαιτούσε μόλις 26–51 δισ. δολάρια, δηλαδή το 15%–30% των προβλεπόμενων ελεύθερων ταμειακών ροών για το 2026.

Τα τελευταία τρία χρόνια, η Nvidia έχει επιστρέψει μόλις το 47% των ελεύθερων ταμειακών ροών μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών, σημαντικά χαμηλότερα από τον μέσο όρο περίπου 80% των ομοτίμων της, αλλά και από το δικό της ιστορικό μέσο όρο 82% την περίοδο 2013–2022.

Οι αναλυτές αναγνωρίζουν ότι οι επιστροφές κεφαλαίου δεν είναι ο μοναδικός παράγοντας πίεσης στη μετοχή. Το βάρος της Nvidia στον δείκτη S&P 500 έχει φτάσει περίπου το 8,3%, υψηλότερα από προηγούμενα επίπεδα της Apple και της Microsoft, κάτι που ενδέχεται να περιορίσει τις επιπλέον αγορές από επενδυτές που ακολουθούν δείκτες.

Παράλληλα, η αυξανόμενη ανταγωνιστική πίεση από την AMD και τα custom chips από εταιρείες όπως η Broadcom, η Google και η Amazon παραμένει ανησυχία, αν και η BofA εκτιμά ότι η Nvidia θα διατηρήσει μερίδιο άνω του 70% στην αγορά αξίας της τεχνητής νοημοσύνης.

Διαβάστε επίσης 

Goldman Sachs: Σηκώνει τον πήχη για το πετρέλαιο – «Ακραίο» σοκ προσφοράς από το Ορμούζ

Στρατιωτικές δαπάνες: Στα 2,9 τρισ. δολάρια ανήλθε το παγκόσμιο κόστος – Ρεκόρ 11ετούς ανόδου

Aktor Ανανεώσιμες: Deal για εξαγορά του 51% της Sun Force Two αξίας 20,4 εκ. ευρώ