Στα 500 εκ. ευρώ ανέρχεται το συνολικό ποσό των επενδύσεων που θα ολοκληρώσει φέτος η Motor Oil, σε επίπεδο ομίλου, σύμφωνα με την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου. Από αυτές το ποσό των 203 εκ. ευρώ πραγματοποιήθηκαν στο πρώτο εξάμηνο.

Σε εταιρικό επίπεδο οι επενδύσεις του έτους φτάνουν τα 190 εκ. ευρώ από τις οποίες τα 101 εκ. ευρώ έγιναν στο πρώτο εξάμηνο.

1

Ειδικότερα, στο πρώτο εξάμηνο του 2025, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της εταιρείας ανήλθαν σε 101,2 εκατομμύρια ευρώ, εκ των οποίων 98 εκατομμύρια ευρώ (96,84%) διατέθηκαν σε έργα στο Διυλιστήριο της MOTOR OIL ως εξής:
α) Ποσό 47,5 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε τις εργασίες αποκατάστασης της μονάδας απόσταξης αργού πετρελαίου που επλήγη από το ατύχημα που συνέβη στο Διυλιστήριο στις 17.09.2024. Η μονάδα τέθηκε σε λειτουργία τον Αύγουστο του 2025.
β) Ποσό 19,5 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε το έργο κατασκευής νέου συγκροτήματος διαχωριστή προπυλενίου στο Διυλιστήριο. Το έργο έχει ολοκληρωθεί και η μονάδα βρίσκεται αυτή τη στιγμή στη φάση θέσης σε λειτουργία.
γ) Ποσό 11,3 εκατομμυρίων ευρώ δαπανήθηκε σε μια σειρά από διάφορα έργα, τα οποία στοχεύουν στη βελτίωση των συνθηκών υγείας και ασφάλειας του Διυλιστηρίου, καθώς και στη βελτίωση των περιβαλλοντικών όρων του. Το εν λόγω ποσό περιλαμβάνει πληρωμές ύψους 0,7 εκατομμυρίων ευρώ που αφορούν το έργο κατασκευής νέας μονάδας Συμπαραγωγής Ηλεκτρισμού και Θερμότητας (ΣΗΘ) υψηλής απόδοσης, ισχύος 57 MW. Το έργο έχει ολοκληρωθεί και η μονάδα λειτουργεί ήδη από τον Οκτώβριο του 2024.
δ) Ποσό 8,4 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε τις τακτικές εργασίες συντήρησης και την ανακαίνιση διαφόρων μονάδων του Διυλιστηρίου, καθώς και έργα που αποσκοπούσαν στη βελτιστοποίηση της λειτουργίας του Διυλιστηρίου,
όπως η αναβάθμιση των συστημάτων πληροφορικής.
ε) Ποσό 3,6 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε έργα αναβάθμισης και λειτουργικής ασφάλειας του τερματικού σταθμού διυλιστηρίου, καθώς και την κατασκευή νέων εγκαταστάσεων προβλήτας.
στ) Ποσό 3,0 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε περιβαλλοντικά έργα. Αυτό το ποσό δαπάνης περιλαμβάνει τις δαπάνες για τις αρχικές μελέτες κατασκευής ενός προηγμένου Συστήματος Δέσμευσης Άνθρακα (CCUS) με στόχο τη μείωση των εκπομπών CO2 του Διυλιστηρίου της MOTOR OIL. ζ) Ποσό 2,8 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε έργα παραγωγής και μεταφοράς ανανεώσιμων καυσίμων όπως το υδρογόνο.
η) Ποσό 1,9 εκατομμυρίων ευρώ αφορούσε έργα κατασκευής νέων δεξαμενών αποθήκευσης. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Εταιρείας για το οικονομικό έτος 2025 αναμένεται να φτάσουν τα 200 εκατομμύρια ευρώ.

Καλύτερο το δεύτερο εξάμηνο

Το πρώτο εξάμηνο του 2025, τα EBITDA του ομίλου ήταν 387.437 χιλ. ευρώ, έναντι 638.682 χιλ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024 (μείωση 39,34%).Ο κύκλος εργασιών της Motor Oil ανήλθε σε 5.265,6 εκατ. ευρώ έναντι 6.237,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024, σημειώνοντας μείωση 15,59%.

Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στη μείωση του όγκου πωλήσεων κατά 11,20% (από 7.050.310 ΜΤ σε 6.260.917 ΜΤ), σε συνδυασμό με τη μείωση της μέσης τιμής των πετρελαϊκών προϊόντων (σε δολάρια ΗΠΑ) κατά περίπου 13,6% σε σχέση με το αντίστοιχο ενδιάμεσο διάστημα του 2024 και την υποτίμηση του δολαρίου έναντι του ευρώ (μέση ισοτιμία) κατά 1,06%, δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος του όγκου πωλήσεων της μητρικής αφορά εξαγωγές τιμολογημένες σε δολάρια ΗΠΑ (μέση συναλλαγματική ισοτιμία στο α’ εξάμηνο 2025: 1€ = 1,0927$ έναντι 1€ = 1,0813$ την αντίστοιχη περίοδο του 2024).

Ο χαμηλότερος όγκος πωλήσεων στο α’ εξάμηνο του 2025 σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024 οφείλεται στον χαμηλότερο βαθμό αξιοποίησης των μονάδων του Διυλιστηρίου της μητρικής Εταιρείας, λόγω των εργασιών αποκατάστασης της λειτουργίας μίας εκ των δύο Μονάδων Απόσταξης Αργού, η οποία είχε πληγεί από το περιστατικό πυρκαγιάς της 17.09.2024. Σημειώνεται ότι κατά το α’ εξάμηνο 2025, η παραγωγική ικανότητα του Διυλιστηρίου της Εταιρείας ξεπέρασε το 80% της συνολικής του δυναμικότητας (αργό και λοιπές πρώτες ύλες). Η Μονάδα Διύλισης τέθηκε εκ νέου σε λειτουργία τον Αύγουστο 2025. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, ο κύκλος εργασιών της εταιρείας ανήλθε σε 3.497,6 εκατ. ευρώ έναντι 4.438,3 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024, σημειώνοντας μείωση 21,20%. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στη μείωση του όγκου πωλήσεων κατά 9,23%, σε συνδυασμό με τη μείωση των μέσων τιμών των πετρελαϊκών προϊόντων (σε δολάρια ΗΠΑ) και την υποτίμηση του δολαρίου έναντι του ευρώ .

Η εταιρεία εκτιμά ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2025 θα είναι καλύτερο. Όπως εξηγεί οι λειτουργίες καθώς και η κερδοφορία των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον τομέα της «διύλισης πετρελαίου και εμπορίας πετρελαιοειδών» επηρεάζονται από μια σειρά εξωτερικών παραμέτρων και κυρίως από τις τιμές του αργού πετρελαίου, τα περιθώρια διύλισης, την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου ΗΠΑ και την αστάθεια των επιτοκίων.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 η μέση τιμή του Brent ήταν 71,87 $/βαρέλι σε σύγκριση με 84,06 $/βαρέλι την αντίστοιχη περίοδο του 2024. Από τις 30 Ιουνίου 2025 και μετά η μέση τιμή του Brent είναι περίπου 70 $/βαρέλι και εκτιμάται ότι για το δεύτερο εξάμηνο του 2025 η μέση τιμή του Brent θα διαπραγματεύεται περίπου στα 60-70 $/βαρέλι, χωρίς να αποκλείεται η πιθανότητα αστάθειας των τιμών που σχετίζεται με τις μακροοικονομικές εξελίξεις και τις γεωπολιτικές συνθήκες.

Όσον αφορά τα διεθνή περιθώρια διύλισης, αυτά ήταν σημαντικά χαμηλότερα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024, με την πιο απότομη μείωση να παρατηρείται στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025, και μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης της εταιρείας, τα περιθώρια διύλισης έχουν αυξηθεί λόγω της εποχικής ζήτησης για βενζίνη και καύσιμα αεροπορίας. Για το δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2025, τα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) της MOTOR OIL (ΕΛΛΑΣ) Α.Ε. αναμένεται να είναι ικανοποιητικά, λαμβάνοντας υπόψη μια σειρά από βασικούς παράγοντες ως εξής:
α) το υψηλό ποσοστό αξιοποίησης των Μονάδων Διυλιστηρίου, δεδομένου ότι η Μονάδα Απόσταξης Αργού (ΜΑΑ), η οποία επηρεάστηκε από το περιστατικό πυρκαγιάς της 17.09.2024, τέθηκε σε λειτουργία τον Αύγουστο του 2025
β) η μεγαλύτερη συνεισφορά των βιομηχανικών πωλήσεων στον συνολικό όγκο πωλήσεων, καθώς μέρος της εμπορικής δραστηριότητας θα αντικατασταθεί από βιομηχανική (διυλιστήρια) δραστηριότητα μετά την πλήρη αποκατάσταση της ΜΑΑ
γ) η ιστορικά αποδεδειγμένη ικανότητα του Διυλιστηρίου να προσφέρει υγιή περιθώρια διύλισης στο ανώτερο
άκρο του κλάδου
Για το δεύτερο εξάμηνο του 2025, τα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) του Ομίλου αναμένεται επίσης να είναι ικανοποιητικά. Πιο συγκεκριμένα, εκτιμάται ότι, όσον αφορά τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), η συνολική συνεισφορά των θυγατρικών ομίλων που δραστηριοποιούνται στην αγορά λιανικής πώλησης υγρών καυσίμων (AVIN & CORAL), της MORE, η οποία διαχειρίζεται το χαρτοφυλάκιο Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ), της LPC, η οποία δραστηριοποιείται στην εμπορία και επεξεργασία λιπαντικών, και του Ομίλου HELECTOR (η εξαγορά ολοκληρώθηκε τον Ιανουάριο
2025) που δραστηριοποιείται στον τομέα της κυκλικής οικονομίας, θα είναι τουλάχιστον παρόμοια με τα αποτελέσματα που παρήγαγαν στο πρώτο εξάμηνο του έτους.