Η ρουμανική περιπέτεια των Βακάκη, Φουρλή και Φέσσα

Από τις τράπεζες και την ενέργεια έως το λιανεμπόριο, τα τρόφιμα και την τεχνολογία, η Ρουμανία αποτελεί διαχρονικά μία από τις σημαντικότερες αγορές για τα ελληνικά επιχειρηματικά συμφέροντα στο εξωτερικό.

Με περίπου 2.000 ενεργές εταιρείες ελληνικών συμφερόντων, ετήσιο κύκλο εργασιών που προσεγγίζει τα 5,8 δισ. ευρώ και επενδύσεις ύψους 3,8 δισ. ευρώ, η χώρα έχει εξελιχθεί σε βασικό πυλώνα ανάπτυξης για δεκάδες ελληνικούς ομίλους.

Ωστόσο, η επιβράδυνση της ρουμανικής οικονομίας, η υποχώρηση της κατανάλωσης, ο διψήφιος πληθωρισμός και η πολιτική αβεβαιότητα δημιουργούν πλέον ένα πιο απαιτητικό περιβάλλον για τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται εκεί.

Οι πιέσεις αποτυπώνονται πλέον με σαφήνεια και στο λιανεμπόριο. Οι λιανικές πωλήσεις στη Ρουμανία υποχώρησαν κατά 5,5% στο τετράμηνο Ιανουαρίου-Απριλίου, ενώ τον Απρίλιο κατέγραψαν πτώση 6,3%, συμπληρώνοντας εννέα συνεχόμενους μήνες αρνητικής πορείας. Ακόμη μεγαλύτερες είναι οι απώλειες στα μη διατροφικά προϊόντα, όπου η μείωση των πωλήσεων ξεπερνά το 8%, επηρεάζοντας άμεσα κλάδους όπως τα είδη σπιτιού, τα παιχνίδια, τα αθλητικά είδη και τα προϊόντα προσωπικής φροντίδας.

Η κάμψη της κατανάλωσης και οι δυσκολίες που αντιμετωπίζει η ρουμανική οικονομία έχουν ήδη αρχίσει να περνούν στους ισολογισμούς ελληνικών ομίλων.

Τα «λουκέτα» της Fourlis και το κόστος της Ρουμανίας

Η Fourlis είναι από τις πρώτες εταιρείες που αποτύπωσαν με αριθμούς το κόστος αυτής της επιβράδυνσης, προχωρώντας παράλληλα σε κινήσεις αναδιάρθρωσης του δικτύου της. O όμιλος, με επικεφαλής τον  Βασίλη Φουρλή,  ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα το κλείσιμο περίπου δέκα ζημιογόνων καταστημάτων σε όλες τις χώρες και τα concepts του ομίλου, με ιδιαίτερη έμφαση στη Ρουμανία, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη πηγή πίεσης για τα αποτελέσματα. Το κόστος της κίνησης υπολογίζεται σε 3,9 εκατ. ευρώ και περιλαμβάνει αποζημιώσεις προσωπικού, διαγραφές επενδύσεων και επιβαρύνσεις από πρόωρες λήξεις μισθώσεων ενώ από το 2027 το όφελος θα διαμορφωθεί σε περίπου 3,5 εκατ. ευρώ ετησίως.

Η αγορά της Ρουμανίας, λόγω των πολιτικοοικονομικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει αναμένεται να επιβαρύνει τις αρχικές εκτιμήσεις του Ομίλου κατά περίπου 4–5 εκατ. ευρώ. Η Fourlis διατηρεί στη χώρα ένα δίκτυο περίπου 40 καταστημάτων τόσο IKEA όσο και Intersport και Foot Locker. Όπως είπε κατά την πρόσφατη γενική συνέλευση της εισηγμένης ο CEO Γιάννης Βασιλάκος το κλείσιμο των ζημιογόνων σημείων είναι μια δύσκολη αλλά αναγκαία απόφαση, σημειώνοντας ότι στη λιανική οι καθυστερήσεις στη λήψη μέτρων μπορεί να αποδειχθούν ιδιαίτερα κοστοβόρες.

Παράλληλα, ξεκαθάρισε ότι η αναδιάρθρωση του δικτύου δεν μεταβάλλει τη στρατηγική σημασία της Ρουμανίας για τον όμιλο, εκφράζοντας την εκτίμηση ότι η αγορά διαθέτει ισχυρές μακροπρόθεσμες προοπτικές και ότι οι συνθήκες λειτουργίας θα εξομαλυνθούν τα επόμενα χρόνια. Εκτίμησε μάλιστα ότι τα επόμενα χρόνια οι όροι λειτουργίας του λιανεμπορίου στη Ρουμανία θα επαναπροσδιοριστούν, καθώς οι σημερινές πιέσεις δεν μπορούν να διατηρηθούν μακροπρόθεσμα.

Οι πιέσεις στη Jumbo και η «εμπιστοσύνη» του Βακάκη

Με τη Ρουμανία να παράγει περισσότερο από το ένα πέμπτο των πωλήσεων και των λειτουργικών κερδών της Jumbo, η πορεία της συγκεκριμένης αγοράς αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για τις επιδόσεις του ομίλου. Είναι χαρακτηριστικό ότι στον τζίρο του 1,239 δισ. ευρώ που πέτυχε η εισηγμένη το 2025, η ρουμανική αγορά συνεισέφερε το 21,34% ενώ συνεισέφερε και το 20,14% των συνολικών κερδών προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,3% ωστόσο το EBIT της χώρας υποχώρησε στα 79,1 εκατ. ευρώ από 82,3 εκατ. ευρώ. Η μείωση της λειτουργικής κερδοφορίας αντανακλά την επίδραση του υψηλού πληθωρισμού στο κόστος λειτουργίας, καθώς και την περιορισμένη δυνατότητα πλήρους μετακύλισης των αυξήσεων στους καταναλωτές, σε μια περίοδο κατά την οποία η ρουμανική αγορά παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης της κατανάλωσης.

Η μεταβολή του κλίματος στη ρουμανική αγορά αποτυπώνεται πλέον και στα μεγέθη της Jumbo. Μετά από μια ισχυρή πορεία το 2025, οι πωλήσεις στη χώρα γύρισαν σε αρνητικό έδαφος το 2026, ακολουθώντας την επιβράδυνση της κατανάλωσης. Τον Μάρτιο υποχώρησαν κατά περίπου 5%, με το πρώτο τρίμηνο να κλείνει με απώλειες 4%. Η εικόνα επιδεινώθηκε περαιτέρω τον Απρίλιο, όταν οι πωλήσεις κατέγραψαν πτώση περίπου 15%, οδηγώντας το πρώτο τετράμηνο σε μείωση 7%.

Τον Μάιο οι πιέσεις εμφανίστηκαν ηπιότερες, καθώς η μείωση περιορίστηκε στο 2%, με το πρώτο πεντάμηνο να παραμένει ωστόσο σε αρνητικό έδαφος με πτώση περίπου 6%. Παρά τις βραχυπρόθεσμες δυσκολίες, ο επενδυτικός σχεδιασμός για τη χώρα παραμένει αμετάβλητος, με νέο κατάστημα στη Baia Mare και το νέο κέντρο διανομής Giga, επιφάνειας 60.000 τ.μ., να προγραμματίζονται εντός του 2026.

Η στάση αυτή δεν αποτελεί έκπληξη. Η Ρουμανία είναι η μεγαλύτερη αγορά της Jumbo εκτός Ελλάδας, με δίκτυο 20 καταστημάτων σήμερα και ακόμη ένα να δρομολογείται στη Baia Mare, ενώ η διοίκηση έχει θέσει ως μακροπρόθεσμο στόχο τον διπλασιασμό της παρουσίας της στη χώρα. Πρόκειται επίσης για την αγορά στην οποία ο όμιλος έχει κατευθύνει τα περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια τα τελευταία χρόνια, χτίζοντας σταδιακά μια παρουσία που θεωρεί στρατηγικής σημασίας για τη μελλοντική του ανάπτυξη.

Δεν είναι τυχαίο ότι ο Απόστολος Βακάκης έχει επανειλημμένα εκφράσει την εμπιστοσύνη του στις προοπτικές της χώρας, ακόμη και σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας. «Έχω μεγάλη εμπιστοσύνη στη Ρουμανία. Πιστεύω ότι είναι μια ωραία χώρα, μια καλά δομημένη χώρα και αργά ή γρήγορα θα επιλύσει τα προβλήματα που αντιμετωπίζει. Δεν χάνουμε ούτε ένα δευτερόλεπτο ύπνου όσον αφορά τη μελλοντική μας παρουσία στη Ρουμανία και είμαστε αποφασισμένοι να αναπτύξουμε αυτή την αγορά στο έπακρο», ανέφερε χαρακτηριστικά κατά την τελευταία ενημέρωση των αναλυτών.

Η Quest πατάει «φρένο» στην αγορά της Ρουμανίας

Πιο επιφυλακτική εμφανίζεται η διοίκηση της Quest Holdings του Θέοδωρου Φέσσα, απέναντι στις προοπτικές της ρουμανικής αγοράς. Αν και η δραστηριότητα του ομίλου στη χώρα παραμένει περιορισμένη σε σχέση με το συνολικό του μέγεθος, η διοίκηση αναγνώρισε ότι οι συνθήκες έχουν γίνει αισθητά πιο απαιτητικές τον τελευταίο χρόνο. Κατά την πρόσφατη  γενική συνέλευση των μετόχων, ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Απόστολος Γεωργαντζής, σημείωσε ότι ενώ η παρουσία στη Ρουμανία ξεκίνησε θετικά, η ανάπτυξη έχει ουσιαστικά παγώσει εξαιτίας των οικονομικών, πολιτικών και θεσμικών προκλήσεων που αντιμετωπίζει η χώρα.

«Δεν θέλουμε να χάνουμε οπουδήποτε και αν μπαίνουμε», ανέφερε χαρακτηριστικά, εξηγώντας ότι η εταιρεία τηρεί στάση αναμονής μέχρι να ξεκαθαρίσει το περιβάλλον. Η εικόνα αποτυπώνεται και στα οικονομικά μεγέθη της θυγατρικής. Το 2025 η Info Quest Romania κατέγραψε κύκλο εργασιών 47 εκατ. ευρώ, έναντι 54 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ παρέμεινε ζημιογόνος με ζημιές 816 χιλ. ευρώ.

Η υποχώρηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η ρουμανική οικονομία αντιμετωπίζει αυξημένες προκλήσεις, με την κατανάλωση να επιβραδύνεται, τις δημόσιες επενδύσεις να περιορίζονται και την αβεβαιότητα να παραμένει υψηλή λόγω των πολιτικών και δημοσιονομικών εξελίξεων.

Υπό αυτές τις συνθήκες, η διοίκηση εμφανίζεται ιδιαίτερα προσεκτική ως προς τα επόμενα βήματα, επιλέγοντας να δώσει προτεραιότητα στη βελτίωση των υφιστάμενων δραστηριοτήτων τηρώντας στάση αναμονής για την επέκταση και σε άλλες δραστηριότητες. Είναι χαρακτηριστικά τα όσα ανέφερε ο CFO του ομίλου, Μάρκος Μπιτσάκος κατά τη γενική συνέλευση.

«Ο στόχος ήταν να επεκταθούμε και με άλλες γραμμές προϊόντων, με άλλα είδη, όπως ο κλιματισμός για παράδειγμα. Πλέον έχουν σταματήσει τα σχέδια για περαιτέρω επέκταση, τουλάχιστον μέχρι να δούμε πως θα εξελιχθεί η αγορά».

Διαβάστε επίσης

Πλαστικά Θράκης: Άλμα 65% στα EBITDA, ισχυρό quidance και ράλι στη μετοχή

Dedeman Ελλάς: «Φρέσκο χρήμα» από τους Ρουμάνους για τη νέα εποχή της Praktiker

Στην τελική ευθεία για την εισαγωγή των Attica Stores στο Χρηματιστήριο