Γιατί οι τράπεζες επένδυσαν πάνω από €1,5 δισ. σε τρία χρόνια για να μπουν στις ασφαλιστικές

Μια θεαματική αλλαγή στρατηγικής βρίσκεται σε εξέλιξη στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο τα τελευταία χρόνια, με τις τράπεζες να επιστρέφουν δυναμικά στην ασφαλιστική αγορά, από την οποία είχαν αποχωρήσει την προηγούμενη δεκαετία.

Με όχημα εξαγορές, συμμετοχές και μακροχρόνιες συμφωνίες συνεργασίας, Πειραιώς, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank και Credia, επιδιώκουν να ενισχύσουν τα έσοδά τους από προμήθειες, να διευρύνουν τις υπηρεσίες προς τους πελάτες τους και να αξιοποιήσουν τις προοπτικές ανάπτυξης του bancassurance.

Οι κινήσεις που έβαλαν τις τράπεζες στο παιχνίδι του bancassurance

Τον τελευταίο 1,5 χρόνο, έχουν γίνει φοβερές ανακατατάξεις στον ασφαλιστικό κλάδο. Με τις εξαγορές που έγιναν, οι τράπεζες επιδιώκουν να ανοίξουν τη βεντάλια των εσόδων τους, βρίσκοντας στις ασφαλιστικές το κομμάτι που τους έλειπε τα προηγούμενα χρόνια.

Στο επίκεντρο βρέθηκαν τέσσερις μεγάλες κινήσεις, οι οποίες έρχονται να επιβεβαιώσουν την νέα στόχευση των τραπεζών, αλλά και την επιστροφή τους σε ένα asset που τα χρόνια της κρίσης, αναγκάστηκαν να εγκαταλείψουν.

Η Πειραιώς ολοκλήρωσε την εξαγορά του 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής από την CVC, επενδύοντας 600 εκατ. ευρώ για να εντάξει στον όμιλό της έναν από τους μεγαλύτερους ασφαλιστικούς οργανισμούς της χώρας. Η κίνηση ενισχύει τη διαφοροποίηση των εσόδων της και της επιτρέπει να συνδυάσει το τραπεζικό πελατολόγιο με ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο ασφαλιστικών προϊόντων ζωής και γενικών ασφαλίσεων.

Η Eurobank, από την πλευρά της, συμφώνησε να αποκτήσει το 80% της Eurolife Life από τη Fairfax έναντι 813 εκατ. ευρώ, επαναφέροντας ουσιαστικά στον τραπεζικό όμιλο τον έλεγχο της ασφαλιστικής δραστηριότητας ζωής. Στόχος είναι η ενίσχυση των επαναλαμβανόμενων εσόδων, η στενότερη σύνδεση των ασφαλιστικών προϊόντων με τις τραπεζικές υπηρεσίες και η αξιοποίηση των δυνατοτήτων της αγοράς σε αποταμιευτικά και επενδυτικά προϊόντα.

Λίγο διαφορετική είναι η δομή της συμφωνίας μεταξύ CrediaBank και Ευρώπη Holdings συγκριτικά με τις υπόλοιπες, καθώς βασίζεται σε ανταλλαγή μετοχών και στη δημιουργία ενός ενιαίου σχήματος. Η συναλλαγή επιδιώκει να ενισχύσει την παρουσία της τράπεζας στις γενικές ασφαλίσεις και να δημιουργήσει πρόσθετες πηγές εσόδων, χωρίς να απαιτείται η καταβολή τιμήματος αντίστοιχου με εκείνο των εξαγορών της Πειραιώς και της Eurobank.

Στην περίπτωση της Εθνικής Τράπεζας, η συμφωνία για την απόκτηση του 30% της Allianz Ελλάδος, έναντι περίπου 80 εκατ. ευρώ, συνδυάζεται με μακροχρόνια αποκλειστική συνεργασία bancassurance. Η τράπεζα επιδιώκει να συμμετέχει στα αποτελέσματα της ασφαλιστικής και ταυτόχρονα να διαθέτει τα προϊόντα της μέσω του δικτύου της.

Με αυτόν τον τρόπο, επιλέγει ένα μοντέλο που συνδυάζει μετοχική συμμετοχή και έσοδα από τη διανομή ασφαλιστικών προϊόντων, χωρίς να αποκτά τον πλήρη έλεγχο της εταιρείας.

Παράλληλα όμως και η Alpha Bank έχει κάνει δυναμικό άνοιγμα στις ασφάλειες, καθώς η συνεργασία με την Alpha Life έχουν αποφέρει έσοδα ύψους 44 εκατ. ευρώ από εργασίες Bancassurance, με σημαντική συνεισφορά στα συνολικά  έσοδα  από προμήθειες.

Παράλληλα η τράπεζα δημιουργεί έναν ισχυρό ασφαλιστικό όμιλο στην Κύπρο καθώς ανακοίνωσε την απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού  στην Universal Life και την εξαγορά του 100% της Altius Insurance, τις οποίες θα ενοποιήσει.

Πώς άλλαξε το σκηνικό σε μία 10ετία

Το σημερινό σκηνικό έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον αν συγκριθεί με τις επιλογές των τραπεζών πριν από περίπου μία δεκαετία. Το 2015, η Eurobank συμφώνησε να πουλήσει στη Fairfax το 80% της Eurolife έναντι 316 εκατ. ευρώ, με το τελικό τίμημα να διαμορφώνεται σε 324,7 εκατ. ευρώ μετά τις σχετικές προσαρμογές.

Αντίστοιχα, το 2021 η Εθνική συμφώνησε να πουλήσει το 90,01% της Εθνικής Ασφαλιστικής στη CVC, με το ονομαστικό τίμημα να αντιστοιχεί σε αποτίμηση 505 εκατ. ευρώ για το σύνολο της εταιρείας.

Οι τράπεζες δεν περιορίζονται πλέον στον ρόλο του διανομέα προϊόντων τρίτων, αλλά επιδιώκουν να συμμετέχουν πιο ενεργά στην ασφαλιστική παραγωγή και στα κέρδη της. Το bancassurance αποτελεί βασικό εργαλείο αυτής της στρατηγικής, καθώς επιτρέπει την πώληση ασφαλίσεων ζωής, υγείας και περιουσίας μέσα από τα τραπεζικά δίκτυα, με χαμηλότερο πρόσθετο κόστος διανομής και δυνατότητα ενίσχυσης των προμηθειών.

Το στοίχημα, τελικά, είναι η απόδοση των κεφαλαίων που δεσμεύονται και η δυνατότητα των τραπεζών να μετατρέψουν τις νέες συμμετοχές σε σταθερές πηγές κερδοφορίας.

Παράλληλα, η ανάπτυξη της αγοράς και η αύξηση της ασφαλιστικής κάλυψης στην Ελλάδα δημιουργούν περιθώρια για νέα προϊόντα και μεγαλύτερη διείσδυση. Οι τράπεζες ποντάρουν ότι η ασφαλιστική δραστηριότητα θα αποτελέσει έναν από τους βασικούς πυλώνες διαφοροποίησης των εσόδων τους τα επόμενα χρόνια.

Οι στόχοι που έχουν θέσει οι τράπεζες

Στην περίπτωση της Εθνικής-Allianz, ο στόχος που έχει θέσει η διοίκηση είναι,  ότι τα σχετικά έσοδα, τα οποία σήμερα κινούνται περίπου στα 20 εκατ. ευρώ, θα μπορούσαν να φθάσουν γρήγορα στα 80 εκατ. ευρώ.

Πέρα από τον τετραπλασιασμό των εσόδων από ασφαλιστικές εργασίες, η Εθνική εκτιμά ότι η συνεργασία μπορεί να ενισχύσει κατά 6% τα καθαρά έσοδα από προμήθειες σε επίπεδο ομίλου, να αυξήσει κατά 4% τα κέρδη ανά μετοχή και να βελτιώσει την απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) κατά περισσότερες από 50 μονάδες βάσης. Η εκτιμώμενη επίπτωση στα κεφάλαια της τράπεζας ανέρχεται σε περίπου 20 μονάδες βάσης.

Για την Πειραιώς, η απόκτηση της  Εθνικής Ασφαλιστικής, έχει φέρει ήδη απτά αποτελέσματα. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα του 1ου εξαμήνου, ξεπεράστηκε ο στόχος του  business plan τόσο στην παραγωγή όσο και στην κερδοφορία.

Η μικτή παραγωγή ασφαλίστρων διαμορφώθηκε στα 424 εκατ. ευρώ, από 404 εκατ. ευρώ που ήταν ο στόχος, ενώ τα κέρδη προ φόρων τριπλασιάστηκαν καθώς έφτασαν τα 47 εκατ. ευρώ, όταν ο στόχος για το πρώτο εξάμηνο ήταν 18 εκατ. ευρώ.

Στο σύνολο του 2026 εκτιμάται ότι τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα από την Εθνική Ασφαλιστική θα φτάσουν τα 850 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2027 στόχος είναι να ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ.

Το deal της Credia για την εξαγορά της Ευρώπη Holdings, φέρνει στην τράπεζα 20 εκατ. ευρώ κέρδη φέτος, και 45 εκατ. ευρώ το 2028, ενώ ενισχύει τα έσοδα από προμήθειες κατά 17 εκατ. ευρώ και έχει θετική επίδραση στα κέρδη ανά μετοχή με αύξηση περίπου 8%.

Διαβάστε επίσης:

Ακτή Βουλιαγμένης: Οι εκκρεμότητες για την είσοδο του Πρεμ Γουάτσα

Evergood (Παπανικολάου): Πώς έκλεισε το deal των €300 εκατ. με τον μεγιστάνα Πρεμ Γουάτσα

Recipe Unlimited: Ποιος είναι ο καναδικός κολοσσός εστίασης της Fairfax πίσω από το deal με τη Vivartia