Με σύσταση «Αγοράς» για τη μετοχή και προσδιορίζοντας την τιμή στόχο στα 3,35 ευρώ, η Eurobank Equities εγκαινιάζει την κάλυψη της Noval Property. Η εκτίμηση αυτή υποδηλώνει σημαντικό περιθώριο ανόδου της τάξης του 38,9% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ η προβλεπόμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 2,2% ανεβάζει τη συνολική αναμενόμενη απόδοση στο εντυπωσιακό 41,1%.

Η Noval Property, η δεύτερη μεγαλύτερη ΑΕΕΑΠ στην Ελλάδα, παρουσιάζει ένα αξιοσημείωτο επενδυτικό προφίλ, διαθέτοντας ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αξίας 648 εκατ. ευρώ. Το portfolio της εταιρείας εκτείνεται σε γραφεία, εμπορικά ακίνητα, ξενοδοχεία και logistics, παρέχοντας σταθερότητα και ανθεκτικότητα σε μεταβαλλόμενες συνθήκες αγοράς. Ιδιαίτερα θετικό στοιχείο αποτελεί και η ισχυρή περιβαλλοντική στρατηγική της, καθώς σχεδόν ένα στα τέσσερα ακίνητα (22%) φέρει πιστοποιήσεις βιωσιμότητας.

1

Ένα ακόμα δυνατό σημείο της Noval Property είναι η σταθερή ροή εσόδων, η οποία διασφαλίζεται από υψηλή πληρότητα που αγγίζει το 98,7%, την παρουσία αξιόπιστων μισθωτών και μακροχρόνιων μισθωτικών συμβάσεων προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό.

Επενδύσεις 340 εκατ.

Κομβικό στοιχείο για την εκτίμηση της Eurobank αποτελεί το φιλόδοξο επενδυτικό σχέδιο της εταιρείας, συνολικού ύψους 340 εκατ. ευρώ μέχρι το 2030. Η στρατηγική ανάπτυξης βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην αξιοποίηση του ιδιόκτητου αποθέματος γης, ιδίως πρώην ακινήτων της Viohalco, γεγονός που περιορίζει τις ανάγκες για ακριβές εξαγορές. Ο στόχος είναι η αναβάθμιση της αξίας του χαρτοφυλακίου στα 1 δισ. ευρώ, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης ενοικίων 11% την περίοδο 2024–2030.

Η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση της Noval Property ενισχύει ακόμη περισσότερο την επενδυτική της εικόνα. Ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς την αξία του χαρτοφυλακίου (Net LTV) βρίσκεται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα – μόλις στο 22% – σημαντικά κάτω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Η Eurobank προβλέπει ότι ο δείκτης αυτός θα παραμείνει κάτω του 35%, επιτρέποντας ευνοϊκή μερισματική πολιτική (διανομή του 50% των λειτουργικών κερδών – FFO) και ετήσια αύξηση της καθαρής εσωτερικής αξίας (NAV) κατά περίπου 4%.

Η αποτίμηση της μετοχής βασίστηκε στην προσαρμοσμένη καθαρή εσωτερική αξία για το 2025, στην οποία εφαρμόζεται έκπτωση 20%. Η έκπτωση αυτή θεωρείται λογική, δεδομένων τόσο της ποιότητας του χαρτοφυλακίου όσο και των ευνοϊκών τάσεων στην ελληνική αγορά ακινήτων, αν και είναι υψηλότερη από τον ιστορικό ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Σε ένα περιβάλλον όπου η σταθερότητα και η στρατηγική ανάπτυξης αποτελούν βασικές αξίες, η Noval Property εμφανίζεται ως μια εταιρεία με σαφές όραμα, ισχυρά θεμελιώδη και ελκυστικές αποδόσεις για τους επενδυτές της.