Η Citi και ο Maksim Nekrasov θεωρούν ότι οι πωλήσεις της Jumbo ανακάμπτουν με ισχυρό ρυθμό τον Απρίλιο, σύμφωνα με νεότερη έκθεση τους, η οποία διατηρεί τη σύσταση «αγορά» για τη μετοχή και τιμή στόχο στα €32,50.

Η αναμενόμενη συνολική απόδοση για τους επενδυτές (συμπεριλαμβανομένου και του μερίσματος) αγγίζει το +23,4%, με μερισματική απόδοση στο 5,8%.

1

Η αύξηση των πωλήσεων τον Απρίλιο κατά +5% σε ετήσια βάση, έρχεται να αντιστρέψει την πτώση του Μαρτίου (-2%), που είχε αποδοθεί σε συγκυριακή εποχικότητα λόγω της πρώιμης φετινής Αποκριάς.

Στο πρώτο τετράμηνο του 2025, οι συνολικές πωλήσεις της εταιρείας καταγράφουν άνοδο +7,4%, πορεία που κινείται εντός στόχων, τόσο της Citi, όσο και της ευρύτερης αγοράς, οι οποίοι τοποθετούν την ετήσια αύξηση κοντά στο 7%.

Διαφοροποιημένες επιδόσεις ανά αγορά

Στην Ελλάδα, που αποτελεί τη βασική αγορά της Jumbo, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά +4% τον Απρίλιο, έναντι ενός ιδιαίτερα ισχυρού αντίστοιχου μήνα το 2024 (+13%), με τη σωρευτική επίδοση του έτους να φτάνει το +8%.

Αντίστοιχα, στη Ρουμανία η αύξηση έφτασε το +10%, στην Κύπρο +7%, ενώ στη Βουλγαρία οι πωλήσεις παρέμειναν σταθερές σε σχέση με πέρυσι.

Ειδική μνεία κάνει η Citi στην ενίσχυση του μοντέλου franchise, το οποίο κερδίζει διαρκώς έδαφος. Σήμερα, η Jumbo λειτουργεί 89 ιδιόκτητα καταστήματα, ενώ μέσω συνεργατών λειτουργούν ακόμη 40 καταστήματα franchise. Το 2024, οι πωλήσεις προς αυτούς τους συνεργάτες (wholesale) αυξήθηκαν κατά +38%, αντιπροσωπεύοντας το 5,4% των συνολικών εσόδων. Η Citi εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης του franchise θα παραμείνει υψηλός και το 2025, ξεπερνώντας το +30%.

Στρατηγικά, η εταιρεία επεκτείνεται περαιτέρω στο εξωτερικό με δύο νέα καταστήματα στο Ισραήλ (όπου ήδη καταγράφεται ισχυρή επίδοση) και με την παραχώρηση δικαιωμάτων στον ίδιο συνεργάτη για την είσοδο στην αγορά του Καναδά από το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Αξιολόγηση και εκτιμήσεις

Η Citi αποτιμά τη μετοχή της Jumbo με βάση συνδυασμό μεθοδολογιών:

– Πολλαπλασιαστής EV/EBITDA στις 9 φορές για το 2025 (ελαφρώς πάνω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας),

– Ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) με WACC 9% και terminal growth 2%.

Από τις παραπάνω παραδοχές προκύπτει τιμή στόχος €32,50, που μεταφράζεται σε 13 φορές δείκτη P/E για το 2025.

Διαβάστε επίσης:

Coffeeco Upcycle: Σημαντικοί διεθνείς επενδυτές ενισχύουν την εταιρεία

gov. gr: Ποιες μέρες τον Μάιο δεν θα λειτουργούν οι ηλεκτρονικές υπηρεσίες

Έρευνα ΣΕΒ: 9 στις 10 επιχειρήσεις θα αυξήσουν το προσωπικό τους το 2025