Για το 2030 μεταθέτει τον στόχο για EBITDA ύψους 150 εκατ. ευρώ ο όμιλος ΑΒΑΞ.  Σύμφωνα με την επικαιροποιημένη παρουσίαση του ομίλου προς τους αναλυτές, τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) που διαμορφώθηκαν στα 121 εκατ. ευρώ το 2025 αναμένεται να αυξηθούν στα 150 εκατ. ευρώ έως το τέλος της δεκαετίας, παρότι σε προηγούμενη ενημέρωση προς την αγορά ο ίδιος στόχος για EBITDA 150 εκατ. ευρώ τοποθετούνταν στο 2029.

Αμετάβλητη παραμένει, ωστόσο, η στρατηγική της εταιρείας, σύμφωνα με την οποία έως το 2030 πάνω από το 40% του EBITDA θα προέρχεται από δραστηριότητες πέραν των κατασκευών.

1

Η διοίκηση, κατά την παρουσίαση των υψηλότερων επιδόσεων στην ιστορία του, εμφανίστηκε αισιόδοξη για την επόμενη χρονιά, υπογραμμίζοντας ότι τα έσοδα θα κινηθούν σε επίπεδα αντίστοιχα με αυτά του 2025, ενώ παράλληλα αναμένεται σημαντική αποκλιμάκωση του καθαρού δανεισμού, κυρίως μέσω των ταμειακών ροών από παραχωρήσεις. Απέφυγε ωστόσο πιο συγκεκριμένες προβλέψεις, σημειώνοντας ότι «μόλις υπάρξει καλύτερη ορατότητα, θα δοθεί πιο σαφής καθοδήγηση (guidance)».

Όσον αφορά τα μεγέθη της χρήσης 2025 που ανακοίνωσε ο μεγάλος κατασκευαστικός όμιλος το πρωί της Πέμπτης, ο κύκλος εργασιών του ομίλου ανήλθε σε 958,2 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 47,1% έναντι των 651,5 εκατ. ευρώ του 2024, ενώ το EBITDA διαμορφώθηκε σε 120,8 εκατ. ευρώ από 105,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 14,7%.

Στις εκτιμήσεις για τα επόμενα χρόνια, ο όμιλος αναφέρει στη σχετική παρουσίαση, ότι την περίοδο 2026–2030 θα διαθέτει χρηματοδοτική δύναμη ύψους 800 εκατ. ευρώ για επενδύσεις και άλλες χρήσεις. Από αυτά, 500 εκατ. ευρώ αναμένεται να προέλθουν από ταμειακές ροές και περίπου 300 εκατ. ευρώ από επιπλέον δυνατότητα χρηματοδότησης. Από το ποσό αυτό, 350 εκατ. ευρώ προορίζονται για ήδη δεσμευμένες επενδύσεις και εξυπηρέτηση δανεισμού, ενώ τα υπόλοιπα 450 εκατ. ευρώ θα μπορούσαν να κατευθυνθούν σε νέες επενδύσεις ή σε αποδόσεις προς τους μετόχους.

Έσοδα 150 εκατ. από παραχωρήσεις έως το 2030

Ιδιαίτερη βαρύτητα αποδίδεται στις παραχωρήσεις, τις οποίες η ΑΒΑΞ αντιμετωπίζει ως κρίσιμο πυλώνα μελλοντικών ταμειακών ροών.

Σύμφωνα με την παρουσίαση του ομίλου, η εύλογη αξία των παραχωρήσεων διαμορφώθηκε στα 435 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, με βασικές συμμετοχές στην Ολυμπία Οδό, στον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου, στην Αττική Οδό, στον Kedrinos Lofos, στην Athens Marina και στη Limassol Marina.

Από τις υφιστάμενες παραχωρήσεις, ο όμιλος αναμένει συνολικά έσοδα 964 εκατ. ευρώ σε βάθος χρόνου, εκ των οποίων 156 εκατ. ευρώ στην περίοδο 2026-2030, 442 εκατ. ευρώ στην περίοδο 2031-2040 και 366 εκατ. ευρώ μέχρι τη λήξη των συμβάσεων.

Αξίζει να σημειωθεί ότι περισσότερο από το 80% των αναμενόμενων ταμειακών ροών τοποθετείται χρονικά μετά το 2030.

Επιπλέον, η διοίκηση επανέλαβε και τον στρατηγικό στόχο για 35 εκατ. ευρώ EBITDA από παραχωρήσεις έως το 2030.

Από αυτά, 20 εκατ. ευρώ ετησίως εκτιμάται ότι μπορούν να προκύψουν  από το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων. Από αυτά, περίπου 14 εκατ. ευρώ προέρχονται από έργα που ήδη λειτουργούν, ενώ επιπλέον περίπου 7 εκατ. ευρώ αναμένεται να προστεθούν μετά την έναρξη λειτουργίας του Flyover Θεσσαλονίκης, η οποία τοποθετείται προς τα τέλη του 2027. Τα υπόλοιπα περίπου 15 εκατ. ευρώ (EBITDA) αποτελούν στόχο που συνδέεται με νέες επενδύσεις και την επέκταση του χαρτοφυλακίου.

Διεκδικεί έργα 800 εκατ.

Ειδικότερα σχετικά με την μελλοντική ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου της εταιρείας και σύμφωνα με όσα παρουσιάστηκαν κατά την ενημέρωση, το συνολικό pipeline έργων στην αγορά εκτιμάται σε περίπου 15 δισ. ευρώ. Από αυτά 3,3 δισ. ευρώ αφορούν έργα ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων τα οποία βρίσκονται σε διάφορα στάδια διαγωνισμών.

Η διοίκηση εκτιμά ότι με μερίδιο αγοράς περίπου 25%, η εταιρεία θα μπορούσε να εξασφαλίσει νέα έργα αξίας 700–800 εκατ., τα οποία θα στηρίξουν τον στόχο του 2030. Από αυτά ξεχωρίζουν τα οδικά ΣΔΙΤ Δράμα – Αμφίπολη και Μαυροβούνι – Έδεσσα τα οποία διεκδικεί ο όμιλος έχοντας καταθέσει δεσμευτικές προσφορές.

Όσον αφορά το συνολικό ανεκτέλεστο έργων του ομίλου, αυτό διαμορφώνεται τον Μάρτιο του 2026 σε περίπου 2,76 δισ. ευρώ. Περίπου το 51% αφορά δημόσια έργα, ενώ το υπόλοιπο 49% συνδέεται με ιδιωτικά projects και συμβάσεις ΣΔΙΤ.

Γραμμή 4: Τι απαντά για καθυστερήσεις και πριμ 

Το μεγαλύτερο εξ αυτών δεν είναι άλλο από την υλοποίηση του μεγαλύτερου δημόσιου έργου στη χώρα, τη Γραμμή 4 του Μετρό της Αθήνας, για το οποίο η διοίκηση κλήθηκε να δώσει απαντήσεις όσον αφορά την παράταση ολοκλήρωσής του.

Την αποκάλυψη έφερε η οικονομική έκθεση της ΑΒΑΞ για το 2025, όπου το χρονοδιάγραμμα του έργου έχει μετατεθεί, με την αρχική προθεσμία να προέβλεπε ολοκλήρωση τον Ιούνιο του 2029. Ωστόσο, με απόφαση της Προϊσταμένης Αρχής τον Φεβρουάριο του 2026 εγκρίθηκε παράταση έως τον Σεπτέμβριο του 2032. Σημειώνεται πως οι ανάδοχοι είχαν εισηγηθεί την ολοκλήρωση του έργου σε ακόμη πιο μεταγενέστερο χρονικό σημείο, και συγκεκριμένα τον Φεβρουάριο του 2034, ωστόσο απορρίφθηκε από την Ελληνικό Μετρό.  

Όπως σημειώνεται, οι καθυστερήσεις δεν αποδίδονται σε υπαιτιότητα της αναδόχου κοινοπραξίας ΑΒΑΞ – GHELLA – ALSTOM, αλλά κυρίως στη μη έγκαιρη παράδοση ορισμένων χώρων εργασίας από την Ελληνικό Μετρό.

Παράλληλα, έχει ανακύψει διαφωνία σχετικά με πριμ ύψους 41,6 εκατ. ευρώ που είχε πιστοποιηθεί υπέρ της αναδόχου και το οποίο η Ελληνικό Μετρό ζητά να επιστραφεί λόγω της παράτασης του έργου.

Απαντώντας σε ερωτήσεις αναλυτών, η διοίκηση της ΑΒΑΞ ανέφερε ότι έχει ήδη υποβληθεί επικαιροποιημένο χρονοδιάγραμμα, επισημαίνοντας ότι μέρος των καθυστερήσεων συνδέεται με εργοτάξια που δεν έχουν ακόμη παραδοθεί.

Για το θέμα του μπόνους σημείωσε ότι πρόκειται για τυπική διαδικασία που η κοινοπραξία έχει αμφισβητήσει, εκφράζοντας αισιοδοξία ότι η τελική απόφαση του Τεχνικού Συμβουλίου θα είναι θετική για την εταιρεία.

Real estate: Στόχος χαρτοφυλάκιο 300 εκατ. ευρώ

Τέλος, στο real estate, η ΑΒΑΞ διατηρεί τον στόχο για χαρτοφυλάκιο ακινήτων συνολικής αξίας (GAV) 300 εκατ. ευρώ. Το υφιστάμενο pipeline ανέρχεται σήμερα σε περίπου 87 εκατ. ευρώ και αφορά οκτώ έργα που βρίσκονται σε διαφορετικά στάδια ανάπτυξης και αναμένεται να προχωρήσουν μέσα στα επόμενα 2-3 χρόνια.

Παράλληλα, η εταιρεία επεξεργάζεται πρόσθετο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων περίπου 280 εκατ. ευρώ, που περιλαμβάνει μεγάλα projects σε εξέλιξη, ανάπτυξη ακινήτου που συνδέεται με την Ιόνιο Σχολή, καθώς και οικιστικό πύργο στη Λευκωσία. Επιπλέον, διαθέτει γη σε αγορές του εξωτερικού, όπως η Ρουμανία και η Πολωνία, όπου εξετάζονται νέες αναπτύξεις.

Διαβάστε επίσης:

ΑΒΑΞ: Από το 2032 η νέα Γραμμή 4 του Μετρό της Αθήνας – Τι αναφέρει για το χρονοδιάγραμμα και το «πριμ» των 41,6 εκατ. ευρώ

ΑΒΑΞ: Ιστορικά υψηλά το 2025, άγγιξε το 1 δισ. ο κύκλος εργασιών αυξημένος κατά 47,1% – Μέρισμα €0,10 ανά μετοχή

ΑΒΑΞ – ΣΤΑΝΤΑ: Χτίζουν τον πρώτο ουρανοξύστη στη Θεσσαλονίκη στα Κεραμεία Αλλατίνη