Η ισχυρότερη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, όπως επίσης και οι σημαντικές χρηματικές διανομές στους μετόχους, αποτελούν τους κεντρικούς πυλώνες όπου εδράζεται το νέο αφήγημα της επιχειρηματικής συνένωσης Allwyn -ΟΠΑΠ.

Η χρηματιστηριακή αγορά έδειξε χθές να υποστηρίζει τις σηματοδοτούμενες εξελίξεις, μετά από την άρση της αίρεσης, που έθετε ώς «πλαφόν» το 5% για την άσκηση του δικαιώματος εξόδου, έναντι ανταλλάγματος σε μετρητά.

1

Με την κίνηση αυτή, που αντανακλά την πίστη της Allwyn και του ΟΠΑΠ στα στρατηγικά και οικονομικά οφέλη της συναλλαγής, βγήκε από το «κάδρο» της διασυνοριακής μετατροπής και ο τελευταίος αστερίσκος. Αφήνοντας πλέον ορθάνοικτο τον δρόμο της ενοποίησης, ανεξάρτητα από τον αριθμό των μετοχών για τις οποίες θα ασκηθεί από τους δικαιούχους το δικαίωμα εξόδου.

Γεγονός, που είχε άμεση, θετική απήχηση και στο χρηματιστηριακό ταμπλό. Όπου η μετοχή του ΟΠΑΠ, εν μέσω των γενικευμένων πιέσεων στην αγορά, που οδήγησαν  τον Γενικό Δείκτη 1,76% χαμηλότερα, κατάφερε να κλείσει με άνοδο 0,40% στα 17,76 ευρώ. Όντας ένα  από τις μόλις 11 «χαρτιά» , που ολοκλήρωσαν την «κατακόκκινη» συνεδρίαση, με κέρδη.

Η χθεσινή αντίδραση του ΟΠΑΠ ήρθε να τερματίσει το αρνητικό σερί των έξι συνεχόμενων ημερών πτώσης. Ενδοσυνεδριακά μάλιστα η μετοχή έφτασε μέχρι τα 18,08% (2,2%) ενώ η αξία των συναλλαγών άγγιξε τα 12,5 εκατ. ευρώ.

Προφανώς εάν βοηθήσουν από σήμερα οι συγκυρίες στην αγορά, η μετοχή θα μπορεί να διεκδικήσει βασίμως, ακόμα καλύτερες μέρες.

Υπεραξίες και χρηματικές διανομές σε πρώτο πλάνο

Είναι χαρακτηριστικό ότι τις παρούσες συνθήκες και σε τρέχουσες τιμές, το ενοποιημένο επιχειρηματικό σχήμα Allwyn-ΟΠΑΠ αποτυπώνει μια δυνητική αποτίμηση της τάξεως των 14,3 δισ. ευρώ. Με την ενιαία οντότητα , που αποκτά πλέον  τη σφραγίδα  και την εμπορική ονομασία της Allwyn, να είναι η δεύτερη μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία στον κόσμο. Έχοντας ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, που καλύπτει τους τομείς των λοταριών, του αθλητικού στοιχήματος, του iGaming και του casual gaming, με ηγετικές θέσεις στις αγορές της Ευρώπης και της Βόρειας Αμερικής.

Η λειτουργική κερδοφορία ( EBITDA) του διευρυμένου ομίλου εκκινεί από τα 1,9 δισ. ευρώ ετησίως και αναμένεται βαθμιαία να ανεβάσει στροφές, που με τη σειρά τους διαμορφώνουν ένα πολλά υποσχόμενο πλαίσιο μακροπρόθεσμης ανάπτυξης. Σε αυτό συνηγορεί και η πρόσφατη εξαγορά από την μητρική Allwyn, έναντι 1,533 δισ. δολαρίων , του  62,3% της PrizePicks, η οποία είναι η κορυφαία πλατφόρμα daily fantasy sports στη Βόρεια Αμερική. Η συγκεκριμένη αυτή επένδυση, με ιδιαίτερα συμπληρωματικά στοιχεία για το υπάρχον χαρτοφυλάκιο, εντάσσεται στο στρατηγικό όραμα της Allwyn να εξελιχθεί σε κορυφαίο παγκόσμιο όμιλο gaming και ψυχαγωγίας.

Παράλληλα με τις ισχυρές αναπτυξιακές προοπτικές, που εκ των πραγμάτων ανοίγουν και τη βεντάλια των προσδοκώμενων υπεραξιών, το ενιαίο σχήμα Allwyn-OΠΑΠ θα διατηρήσει και τη συνεπή του μερισματική πολιτική. Με την ελάχιστη χρηματική διανομή να είναι στο 1 ευρώ ανά μετοχή, σε επίπεδο ετήσιας χρήσης.

Επόμενο βήμα και η είσοδος σε μια μεγάλη αγορά

Μια άλλη κρίσιμη πτυχή για τους μετόχους είναι η εκπεφρασμένη πρόθεση της Allwyn να επιδιώξει την εισαγωγή σε άλλο κορυφαίο, διεθνές χρηματιστήριο, διατηρώντας και την παρουσία στην ελληνική αγορά. Κατά σειράν προτεραιότητας η Νέα Υόρκη και το Λονδίνο αποτελούν το επόμενο βήμα της χρηματιστηριακής διεθνοποίησης, μετά από την ολοκλήρωση της διασυνοριακής μετατροπής που θα λάβει χώρα τον προσεχή Απρίλιο ή λίγο μετά. Ανάλογα με την ικανοποίησης των ρυθμιστικών εγκρίσεων, που είναι επί της ουσίας οι μόνες που απομένουν για την ολοκλήρωση της ενοποίησης.

Δικαίωμα εξόδου έχουν «κλειδώσει» οι κατέχοντες 50.154.474 μετοχές του ΟΠΑΠ επί συνόλου των 358.603.478 υφιστάμενων τίτλων, μετά την ακύρωση των ιδιοκατεχόμενων. Οι κάτοχοι του περίπου 14% του συνολικού αριθμού  μετοχών παρέστησαν στην πρόσφατη έκτακτη γενική συνέλευση, καταψήφισαν τη διασυνοριακή μετατροπή και μέχρι τις 9 Φεβρουαρίου θα πρέπει να δηλώσουν ρητά αν θα ασκήσουν αυτό του το δικαίωμα. Δεσμεύοντας από εκείνη την ημέρα τις μετοχές, για τις οποίες θα λάβουν ένα μήνα μετά από την ολοκλήρωση της ενοποίησης, το αντίτιμο των 19,04 ευρώ για την κάθε μία. Χάνοντας σε αυτήν την περίπτωση και το ειδικό μέρισμα των 0,80 ευρώ ανά μετοχή, που θα εισπράξουν όλοι οι άλλοι υφιστάμενοι μέτοχοι.

Τα κόστη για δικαιώματα εξόδου και ειδικό μέρισμα

Θεωρητικά κι όλοι οι δικαιούχοι ασκήσουν το δικαίωμα εξόδου θα απαιτηθεί να του καταβληθεί το ποσό των 954,94 εκατ. ευρώ. Στην πράξη όμως εκτιμάται ότι το δικαίωμα θα ασκηθεί από λιγότερους δικαιούχους, τους μισούς ή ακόμα και πιο κάτω. Όπως και να ’χει το ποσοστό των μετοχών που λάβουν το αντάλλαγμα σε μετρητά δεν δημιουργεί ζήτημα για την «κλειδωμένη» και τυπικά επιχειρηματική ενοποίηση. Με όσες μετοχές αποκτηθούν να εντάσσονται στο «στοκ» των ιδίων.

Από την άλλη πλευρά η διανομή του ειδικού μερίσματος κοστολογείται σε 246,8 εκατ. ευρώ, εξαιρουμένου του 14% που έχει το δικαίωμα εξόδου, ενώ φτάνει στα 286,88 εκατ. ευρώ για το 100% των μετοχών. Το ενοποιημένο σχήμα διαθέτει επαρκείς μηχανισμούς χρηματοδότησης και ταμειακή ρευστότητα, έτσι ώστε να καλύψει και τις δύο απαιτήσεις, από το δικαίωμα εξόδου και τη χρηματική διανομή.

Το free float και η παραμονή στους δείκτες MSCI και FTSE.

Σε κάθε περίπτωση δεν διακυβεύεται η μείωση της ελεύθερης διασποράς ( free float) κάτω από το όριο του 15%, ενώ η ενιαία εταιρεία θα εξακολουθεί να πληροί τα κριτήρια ένταξης στους δείκτες αναδυόμενων αγορών MSCI και FTSE.

Η νέα οντότητα με την επωνυμία Allwyn θα έχει την καταστατική της έδρα στην Ελβετία, ενώ ο συνολικός αριθμός του συνόλου των μετοχών, που θα τεθούν σε διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο της Αθήνας όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία ενοποίησης αναμένεται να είναι 804.287.622. Εξ αυτών οι 445.684.184 θα είναι οι νέες μετοχές που λάβει η Allwyn στο πλαίσιο της συνεισφοράς στο κοινό σχήμα με τον ΟΠΑΠ. Οι σημερινοί μέτοχοι του οποίου θα διατηρήσουν τον ίδιο αριθμό μετοχών.

Τον τελευταίο καιρό η Allwyn, που κατείχε το 51,78% έχει προχωρήσει σε αγορές 5.825.245 μετοχών του ΟΠΑΠ, έναντι 126,9 εκατ. ευρώ. Έχοντας παράλληλα τη δυνατότητα να αποκτήσει και άλλες περίπου 3,2 εκατ. μετοχές στο πλαίσιο της προθεσμιακής συναλλαγής που έχει συνάψει με τη Citigroup και αφορά την αγορά μέχρι 5 εκατ. μετοχών με συνολικό τίμημα 90 εκατ. ευρώ και καταληκτική ημερομηνία διακανονισμού στις 31 του μηνός του ερχόμενου Μαρτίου.

Το σχέδιο ενοποίησης προβλέπει ότι η Allwyn ( στην οποία ο  Τσέχος billionaire Κάρελ Κόμαρεκ έχει το 95,73% ) θα έχει φτάσει να κατέχει περί το 78,5% στο ενιαίο σχήμα με τον ΟΠΑΠ. Ποσοστό που αναμένεται να διευρυνθεί έμμεσα και ανάλογα με το που θα φτάσει το «στόκ» των ιδίων μετοχών, περιλαμβανομένων κι εκείνων για τις οποίες θα ασκηθεί το δικαίωμα εξόδου.

Διαβάστε επίσης

Ολοκληρώνεται το deal Allwyn – ΟΠΑΠ: Αίρεται το όριο του 5%

Allwyn: Έκλεισε το deal για την εξαγορά της αμερικανικής PrizePicks έναντι 1,53 δισ. δολαρίων

Κάρελ Κόμαρεκ (Allwyn) για συνένωση με ΟΠΑΠ: Η πιο συναρπαστική και ελπιδοφόρα στιγμή