ΗΠΑ: Στο 4,683% η απόδοση των 10ετών ομολόγων – Υψηλό από το 2007

Η δημοπρασία δεκαετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων ύψους 42 δισ. δολαρίων πραγματοποιήθηκε με την υψηλότερη απόδοση για τους συγκεκριμένους τίτλους αναφοράς από το 2007, προσελκύοντας ικανοποιητική ζήτηση από επενδυτές που απαιτούν μεγαλύτερη αποζημίωση για να χρηματοδοτήσουν την κυβέρνηση των ΗΠΑ.

Η απόδοση στη δημοπρασία της Τετάρτης διαμορφώθηκε στο 4,683%, στο υψηλότερο επίπεδο από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και ελαφρώς πάνω από εκείνο που επικρατούσε στην αγορά πριν από τη λήξη της προθεσμίας υποβολής προσφορών, στη 1 μ.μ. ώρα Νέας Υόρκης. Η μικρή αυτή διαφορά αποτελεί ένδειξη ότι η ζήτηση υπολείφθηκε οριακά των προσδοκιών.

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα διατήρησαν τα κέρδη της ημέρας μετά την ολοκλήρωση της δημοπρασίας.

Η εξέλιξη διαμορφώνει το σκηνικό για τη δημοπρασία 30ετών ομολόγων την Πέμπτη, η οποία αναμένεται να πραγματοποιηθεί με το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης των τελευταίων 25 ετών. Ο πληθωρισμός, ο οποίος παραμένει πάνω από τον στόχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, και η διόγκωση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων έχουν συμβάλει στη διατήρηση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων σε υψηλά επίπεδα.

«Εξακολουθεί να είναι δύσκολο να υποχωρήσουν οι αποδόσεις, δεδομένων των υπερβολικά μεγάλων ελλειμμάτων, της σταθερής οικονομικής ανάπτυξης, του πολέμου και του πληθωρισμού που παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed», δήλωσε ο Γκρέγκορι Φαρανέλο, επικεφαλής συναλλαγών και στρατηγικής αμερικανικών επιτοκίων στην AmeriVet Securities.

Οι εκτιμήσεις για την πορεία της Fed

Νωρίτερα στη συνεδρίαση, τα στοιχεία για τον αμερικανικό Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, τα οποία διαμορφώθηκαν σύμφωνα με τις προσδοκίες, οδήγησαν τους επενδυτές να περιορίσουν τα στοιχήματά τους για αύξηση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο.

Οι αγορές swaps αποτιμούσαν πιθανότητα περίπου 40% για αύξηση των επιτοκίων, έναντι περίπου 50% πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων.

Η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου, το οποίο είναι περισσότερο ευαίσθητο στις βραχυπρόθεσμες μεταβολές της νομισματικής πολιτικής, υποχώρησε κατά τρεις μονάδες βάσης, στο 4,18%.

Παρά την υποχώρηση, οι επενδυτές εξακολουθούν να προεξοφλούν πλήρως μία αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους, υπογραμμίζοντας τις ανησυχίες τους για τις πληθωριστικές πιέσεις στην αμερικανική οικονομία.

«Παρότι τα στοιχεία διατηρούν ζωντανές τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, δεν δημιουργούν ιδιαίτερη ανάγκη για άμεση παρέμβαση της Fed», δήλωσε ο Στιβ Ράιντερ, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Aviva Investors.

«Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι πιθανό να δώσουν μεγαλύτερη βαρύτητα στην επόμενη μέτρηση του ΔΤΚ και στην έκθεση για την αγορά εργασίας, προτού αποφασίσουν εάν απαιτείται πρόσθετη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής αργότερα μέσα στο έτος», πρόσθεσε.

Ο δομικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες κατηγορίες των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε τον Ιούλιο κατά 0,2% σε μηνιαία βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού Γραφείου Στατιστικών Εργασίας.

Σε ετήσια βάση, ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 2,5%, καταγράφοντας τον βραδύτερο ρυθμό από τον Μάρτιο του 2021.

Την περασμένη εβδομάδα, οι ενδείξεις ότι η αγορά εργασίας ήταν ασθενέστερη από τις προβλέψεις τον Ιούλιο προκάλεσαν επίσης άνοδο στις τιμές των ομολόγων, καθώς οι επενδυτές περιόρισαν τις προσδοκίες τους για αύξηση των επιτοκίων εντός του έτους.

Δεδομένου ότι η Fed δεν πρόκειται να λάβει νέα απόφαση για τα επιτόκια πριν από τον Σεπτέμβριο, η προσοχή στρέφεται πλέον στις επόμενες μηνιαίες εκθέσεις για τον πληθωρισμό και την απασχόληση του Αυγούστου.

«Σε όλες τις προσεχείς συνεδριάσεις της Fed θα πρέπει να συνυπολογίζεται η πιθανότητα μιας έκπληξης, αλλά εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα καταφέρει οριακά να αποφύγει μια αύξηση», δήλωσε ο Κρίστοφερ Χοτζ, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Natixis North America.

Ως βασικούς λόγους ανέφερε τη σταδιακή υποχώρηση του πληθωρισμού προς τον στόχο της Fed, την επιβράδυνση της καταναλωτικής δραστηριότητας και τις πιο εύθραυστες προοπτικές της αγοράς εργασίας.

Το ετήσιο συμπόσιο των κεντρικών τραπεζών στο Τζάκσον Χολ του Γουαϊόμινγκ, το οποίο θα πραγματοποιηθεί στο τέλος του μήνα, θα βρεθεί επίσης στο επίκεντρο για πιθανές ενδείξεις σχετικά με τις επόμενες αποφάσεις της Fed.

Παρότι ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έχει αποφύγει να προσφέρει στις αγορές σαφή καθοδήγηση για την πορεία της νομισματικής πολιτικής από τότε που ανέλαβε τα καθήκοντά του νωρίτερα φέτος, η συνάντηση θα αποτελέσει ευκαιρία για να «προσαρμόσει με μεγαλύτερη ακρίβεια το μήνυμα για τον πληθωρισμό», σύμφωνα με τον Φαρανέλο της AmeriVet.

Ο Μπραντ Κόνγκερ, επικεφαλής επενδύσεων στη Hirtle & Co., δήλωσε ότι η εταιρεία αυξάνει την έκθεσή της σε 20ετή ομόλογα με αποδόσεις άνω του 5%.

Όπως εξήγησε, η απόφαση βασίζεται στην πεποίθηση ότι πολλές δυνάμεις λειτουργούν ανασταλτικά απέναντι σε μια γενικευμένη άνοδο του πληθωρισμού, με κυριότερη τη στασιμότητα των πραγματικών μισθών.

Διαβάστε επίσης 

JPMorgan: Γιατί η Fed πρέπει να κρατήσει «παγωμένα» τα επιτόκια – Τι δείχνει ο πληθωρισμός

Google: Νέα χαρακτηριστικά και υψηλότερες τιμές για τη νέα σειρά Pixel 11 – Δύσκολη «μάχη» με Samsung και Apple

Nebius: Εκτοξεύτηκαν πάνω από 500% οι πωλήσεις του ευρωπαϊκού τεχνολογικού κολοσσού με «καύσιμο» το Cloud