Ξένοι επενδυτές «σαρώνουν» τη Wall Street: Ρεκόρ $942 δισ. στις μετοχές – Υποχωρεί η όρεξη για Treasuries

Οι ξένοι επενδυτές επιστρέφουν δυναμικά στη Wall Street, διοχετεύοντας ποσά-ρεκόρ στις αμερικανικές μετοχές, την ώρα που η ζήτηση για κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ χάνει έδαφος και η Κίνα συνεχίζει να περιορίζει την έκθεσή της στα Treasuries.

Σύμφωνα με ανάλυση των Financial Times, η οποία βασίζεται σε στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών, οι καθαρές αγορές αμερικανικών μετοχών και μεριδίων επενδυτικών κεφαλαίων από ξένους επενδυτές ανήλθαν στα 942 δισ. δολάρια στο δωδεκάμηνο έως τον Ιούλιο. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από το 1985, όπου ξεκινούν τα διαθέσιμα στοιχεία.

Η εικόνα αποτυπώνει μια αισθητή μετατόπιση των διεθνών κεφαλαίων προς το αμερικανικό χρηματιστήριο. Η ισχυρή πορεία της Wall Street εξακολουθεί να προσελκύει ξένους επενδυτές, την ώρα που οι τοποθετήσεις τους στην αγορά αμερικανικού χρέους εμφανίζουν σαφώς ασθενέστερη δυναμική.

Ρεκόρ ξένων αγορών στη Wall Street

Το δεύτερο τρίμηνο ήταν ενδεικτικό της τάσης. Οι καθαρές αγορές αμερικανικών μετοχών και επενδυτικών funds από ξένους εκτινάχθηκαν στα 426 δισ. δολάρια, αυξημένες κατά 62% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Το ποσό ξεπέρασε κατά πολύ και το προηγούμενο τριμηνιαίο ρεκόρ των 299 δισ. δολαρίων, που είχε καταγραφεί το 2022.

Η επιτάχυνση των εισροών ήταν ιδιαίτερα έντονη κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Οι καθαρές αγορές αυξήθηκαν από 110 δισ. δολάρια τον Απρίλιο σε 182 δισ. δολάρια τον Ιούνιο. Τον Ιούλιο, ωστόσο, η εικόνα άλλαξε απότομα, με τις καθαρές αγορές να περιορίζονται στα 3,7 δισ. δολάρια. Παρά τη μεγάλη επιβράδυνση, οι ξένοι παρέμειναν καθαροί αγοραστές αμερικανικών μετοχών για έκτο διαδοχικό μήνα.

Οι εισροές συνέπεσαν με μια ιδιαίτερα ισχυρή περίοδο για τη Wall Street. Ο S&P 500 ενισχύθηκε περίπου 20% στο δωδεκάμηνο έως τον Ιούλιο, με τεχνολογικές μετοχές όπως οι Sandisk, Western Digital και Intel να συγκαταλέγονται μεταξύ εκείνων με τις ισχυρότερες επιδόσεις.

Μόνο στο δεύτερο τρίμηνο, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 14,9%, ανακάμπτοντας από το απότομο αλλά βραχύβιο sell-off που είχε προκαλέσει το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν. Ήταν η καλύτερη επίδοση του δείκτη σε δεύτερο τρίμηνο από το 2020.

Η τάση είχε αρχίσει να γίνεται εμφανής ήδη από το προηγούμενο έτος. Στο δεύτερο τρίμηνο του 2025, οι ξένοι είχαν πραγματοποιήσει καθαρές αγορές αμερικανικών μετοχών και funds ύψους 263 δισ. δολαρίων, ενώ στο τελευταίο τρίμηνο του έτους το ποσό είχε αυξηθεί στα 274 δισ. δολάρια.

Οι μετοχές κερδίζουν έδαφος έναντι των ομολόγων

Στην αγορά αμερικανικού χρέους, αντίθετα, η εικόνα είναι πολύ πιο συγκρατημένη.

Οι καθαρές αγορές αμερικανικών χρεογράφων από ξένους επενδυτές περιορίστηκαν στα 188 δισ. δολάρια κατά το δεύτερο τρίμηνο, από 314 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο.

Στη μεταβολή αυτή συμβάλλει και η σταδιακή υποχώρηση των κινεζικών τοποθετήσεων σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι συμμετοχές της Κίνας σε Treasuries μειώθηκαν στα 618 δισ. δολάρια, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2008.

Το Πεκίνο επιδιώκει τα τελευταία χρόνια μεγαλύτερη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών του αποθεμάτων, αυξάνοντας μεταξύ άλλων την έκθεσή του στον χρυσό, σε ομόλογα αμερικανικών οργανισμών και σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Γιατί τα ξένα κεφάλαια κατευθύνονται στις ΗΠΑ

Ένας ακόμη παράγοντας πίσω από τις αυξημένες εισροές είναι, σύμφωνα με τους FT, η ισχυρή άνοδος χρηματιστηρίων όπως εκείνα της Νότιας Κορέας και της Ταϊβάν.

Τα μεγάλα κέρδη στις συγκεκριμένες αγορές αύξησαν την έκθεση αρκετών επενδυτών σε τοπικές μετοχές, ενισχύοντας την ανάγκη για γεωγραφική διαφοροποίηση. Μέρος των κεφαλαίων αυτών κατευθύνθηκε προς τις ΗΠΑ και άλλες διεθνείς αγορές.

Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία για τη Wall Street. Οι διεθνείς ροές κεφαλαίων εξελίσσονται σε σημαντικό παράγοντα στήριξης των αμερικανικών μετοχών, σε μια περίοδο κατά την οποία οι αποτιμήσεις βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα και η αμερικανική αγορά εξακολουθεί να προσελκύει επενδυτές από ολόκληρο τον κόσμο.

Την ίδια στιγμή, όμως, η ασθενέστερη ζήτηση για αμερικανικά κρατικά ομόλογα αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα καθώς οι ΗΠΑ καλούνται να χρηματοδοτήσουν μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα και αυξημένες δανειακές ανάγκες.

Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι επομένως διττή: τα ξένα κεφάλαια δεν εγκαταλείπουν τις ΗΠΑ — κάθε άλλο. Αλλάζουν, όμως, προορισμό. Οι αμερικανικές μετοχές απορροφούν πρωτοφανείς εισροές, ενώ τα Treasuries δεν απολαμβάνουν την ίδια δυναμική, σηματοδοτώντας μια αξιοσημείωτη αλλαγή στις επενδυτικές προτεραιότητες των διεθνών χαρτοφυλακίων.

 

Διαβάστε επίσης 

Armani: Ανοίγει την πόρτα σε LVMH, L’Oréal και EssilorLuxottica – Προς πώληση το πρώτο 15%

Γερμανία: Τα τρία σενάρια της UBS για την κυβέρνηση Μερτς και την οικονομία

Μπέσεντ προς Fed: «Ανοιχτό μυαλό» για τα επιτόκια – Η AI μπορεί να συγκρατήσει τον πληθωρισμό