Μόνο το τελευταίο βήμα έχει απομείνει για να ολοκληρωθεί η διασυνοριακή συναλλαγή επιχειρηματικής συνένωσης του ΟΠΑΠ με την Allwyn.

Kίνηση που θα διαμορφώσει μια υπερδύναμη στην παγκόσμια αγορά των τυχερών παιγνίων, με εμπλουτισμένο χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων και παρουσία σε περισσότερες από 15 χώρες.

1

Η χρηματιστηριακή αξία του ενιαίου σχήματος υπολογίζεται στα 14,8 δισ. ευρώ σε τρέχουσες τιμές, έχοντας επίσης την ικανότητα παραγωγής λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) με αφετηρία τα 1,9 δισ. ευρώ.

Το ελκυστικό αφήγημα για την «επόμενη μέρα» έλαβε ήδη το πράσινο φως από την προχθεσινή έκτακτη γενική συνέλευση του ΟΠΑΠ. Όπου οι παριστάμενοι μέτοχοι ενέκριναν με ευρύτατη πλειοψηφία (άνω του 80%) όλα τα επιμέρους θέματα.

Πλέον εκείνο που απομένει να κριθεί είναι ο τρόπος με τον οποίο θα γίνει η διαχείριση του δικαιώματος εξόδου, με αντάλλαγμα σε μετρητά, 19,04 ευρώ ανά μετοχή.

Το συγκεκριμένο δικαίωμα (και όχι υποχρέωση) δεν αφορά όλους τους μετόχους, παρά μόνο εκείνους που εκπροσωπήθηκαν στη γενική συνέλευση της Τετάρτης και καταψήφισαν τη διασυνοριακή μετατροπή.

Πόσοι ήταν αυτοί; Πρόκειται για επενδυτικά χαρτοφυλάκια θεσμικών και ιδιωτών που κατέχουν 50.154.474 μετοχές. Δηλαδή το 13,986% επί του συνόλου των υφιστάμενων τίτλων του ΟΠΑΠ (358.603.478) μετά από τη διαγραφή των ιδίων μετοχών.

Αν και το ποσοστό αυτό εμφανίζεται να είναι «τσιμπημένο» σε σχέση τις εκτιμήσεις, εν τούτοις δεν πιστεύεται ότι θα τορπιλίσει τη δρομολογούμενη ενοποίηση ΟΠΑΠ-Allwyn. H οποία τελεί υπό την αίρεση ότι οι μέτοχοι που ψήφισαν κατά της διασυνοριακής μετατροπής και θα ασκήσουν εγκύρως το δικαίωμα, δεν θα αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 5% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ.

Αίρεση που ωστόσο μπορεί να αρθεί ώς προς τα «πλαφόν» της με τη συναίνεση και της Αllwyn.

Αισιοδοξία για τις επικείμενες εξελίξεις

Mάλιστα, όπως τονίζεται «τα Διοικητικά Συμβούλια της Allwyn και του ΟΠΑΠ ευελπιστούν να δουν το χαμηλότερο δυνατό ποσοστό άσκησης δικαιώματος εξόδου, ώστε να δοθεί ώθηση στην περαιτέρω ενίσχυση της μακροχρόνιας συνεργασίας» των δύο πλευρών.

Για όσους από τους έχοντες το δικαίωμα θελήσουν να αποχωρήσουν λαμβάνοντας μετρητά, θα πρέπει μέχρι τις 9 Φεβρουαρίου να το δηλώσουν στον ΟΠΑΠ με την αποστολή email ή και σε έντυπη μορφή. Παράλληλα απαιτείται και η ενημέρωση του φορέα τήρησης του επενδυτικού λογαριασμού ( χρηματιστηριακές ή και τράπεζες) έτσι ώστε να γίνει η σχετική δέσμευση των μετοχών στο Σύστημα Άυλων Τίτλων, επί των οποίων ζητείται το οικονομικό αντάλλαγμα.

Αυτό όμως θα καταβληθεί μέσα σε διάστημα ενός μήνα από την διασυνοριακή ενοποίηση, της οποίας το χρονοδιάγραμμα ολοκλήρωσης προβλέπεται σε τρείς μήνες από τη γενική συνέλευση. Ήτοι στο πρώτο δεκαήμερο του προσεχούς Απριλίου.

Οπότε αυτός που θα δεσμεύσει τις μετοχές έως τις 9 Φεβρουαρίου το αργότερα, θα περιμένει να λάβει το αντίτιμο στις 9 Μαΐου. Χωρίς φυσικά να δικαιούται στην περίπτωση αυτή το ειδικό μέρισμα των 0,80 ευρώ ανά μετοχή, που θα λάβουν όλοι οι άλλοι μέτοχοι μετά από την ενοποίηση ΟΠΑΠ-Allwyn.

Χθες η μετοχή του ΟΠΑΠ έκλεισε στα 18,40 καταγράφοντας πτώση για τέταρτη συνεδρίαση στη σειρά.

Αντικίνητρο για την άσκηση του δικαιώματος εξόδου

Παρά ταύτα η τρέχουσα τιμή της μετοχής συν το ειδικό μέρισμα που έχει μπροστά της διαμορφώνεται σε 19,2 ευρώ, που είναι πάνω από το προσφερόμενο ύψος του ανταλλάγματος και λειτουργεί ως αντικίνητρο για την άσκηση του δικαιώματος εξόδου.

Εκ των πραγμάτων θα μετρήσει ιδιαίτερα και το που θα βρίσκεται η μετοχή πλησιάζοντας την 9η Φεβρουαρίου. Σε περίπτωση ανόδου θα παγιωθεί το δεδομένο της μη συμφέρουσας ανταλλαγής. Ενώ για τους έχοντες το δικαίωμα εξόδου, ενυπάρχει το ρίσκο των διαφυγόντων κερδών αν η μετοχή κινηθεί ανοδικά και στο διάστημα Φεβρουαρίου-Μαΐου. Κατ’ ουσίαν μόνο μια σοβαρή οπισθοχώρηση της τιμής της μετοχής μπορεί να εγείρει ζητήματα, αλλά κάτι τέτοιο δεν φαίνεται να συγκεντρώνει πολλές πιθανότητες.

Υπό αυτές τις συνθήκες φαντάζει λογικό να μην ασκηθούν όλα τα δικαιώματα εξόδου, παρά μόνο ένα τμήμα τους που μένει να διακριβωθεί πόσο θα είναι αυτό. Το τελικό τσεκάρισμα θα γίνει στις 10 Φεβρουαρίου κι αν το ποσοστό είναι εν τέλει κάτω από το 5% όλα θα εξελιχθούν ομαλά. Ενώ παραμένει ανοικτό το «παράθυρο» να υπάρξει λύση ακόμη κι αν το ποσοστό αυτό είναι κατά τι μεγαλύτερο.

Οι αγορές της Allwyn και τα χρηματιστηριακά ντεσού

Η Allwyn πάντως φαίνεται να πιστεύει σταθερά στην επιτυχία της ενοποίησης γι’ αυτό και ενισχύει συνεχώς με νέες αγορές μετοχών τη θέση της στον ΟΠΑΠ. Μετά και από τη χθεσινή κοινοποίηση, οι αγορές που έχει κάνει από τις αρχές του περασμένου Δεκεμβρίου ανέρχονται σε 10.724.607 μετοχές για τις οποίες έχουν καταβληθεί 195,5 εκατ. ευρώ. Ανεβάζοντας το ποσοστό συμμετοχής στον ΟΠΑΠ σε 54,774%.

Από τη στιγμή που θα ολοκληρωθεί η ενοποίηση το νέο σχήμα θα μετονομαστεί σε Allwyn, έχοντας ως καταστατική του έδρα την Ελβετία. Ενώ θα συνεχίσει την παρουσία του στη χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας. Με αυξημένο αριθμό μετοχών, καθώς η Allwyn θα λάβει 445.684.184 νέες έναντι της δικής της συνεισφοράς στο κοινό σχήμα με τον ΟΠΑΠ.

Το σύνολο των μετοχών της νέας επιχειρηματικής οντότητας αναμένεται να ανέλθει σε 804.287.622. Εκ των οποίων, και με τα τωρινά δεδομένα, το 79,835% ελέγχεται από την Allwyn. Της οποίας το 95,73% κατέχεται από τον Τσέχο billionaire Κάρελ Κόμαρεκ.

Οι υφιστάμενοι μέτοχοι του ΟΠΑΠ θα συνεχίσουν έχουν τον ίδιο αριθμό μετοχών, ενώ όταν τεθούν σε διαπραγμάτευση οι νέες, η τιμή τους ξεκινήσει από τα ίδια επίπεδα που θα γράφει (τότε) το ταμπλό. Αν αυτό γινόταν σήμερα η εκκίνηση θα γινόταν από τα 18,40 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση του ενιαίου επιχειρηματικό σχήματος θα είχε αφετηρία τα 14,8 δισ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης:

ΟΠΑΠ-Allwyn: Τα αποτελέσματα της ψηφοφορίας και τα επόμενα βήματα για τη διαδικασία ενοποίησης

Allwyn: Νέες αγορές μετοχών ΟΠΑΠ αξίας 7,65 εκατ. ευρώ

Κάρελ Κόμαρεκ (Allwyn) για συνένωση με ΟΠΑΠ: Η πιο συναρπαστική και ελπιδοφόρα στιγμή