Η Euroxx Securities και οι αναλυτές της Άλεξ Μπουλουγούρης και Φανή Τζιουκαλιά διατηρούν τη θετική σύσταση και αξιολόγηση για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σε “υπεραπόδοση” έναντι της αγοράς (overweight), αλλά προχωρούν σε αναβάθμιση της τιμής στόχου σε €28 από €26 πριν.

Συνολικά η νέα ανάλυση αποτελεί ισχυρή επανεπιβεβαίωση της θετικής επενδυτικής άποψης για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς τα αποτελέσματα του οικονομικού έτους 2024 προσφέρουν ασφαλείς και σταθερές αποδόσεις. Η εταιρεία εμφανίζεται καλά τοποθετημένη για την επίτευξη EBITDA 700-800 εκατ. ευρώ έως το 2028, βασιζόμενη σε ήδη εξασφαλισμένα έργα με σταθερές και προβλέψιμες ταμειακές ροές.

1

Εκμετάλλευση της Ανάπτυξης Υποδομών

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ξεχωρίζει ως μια από τις καλύτερες επενδυτικές επιλογές στην Ελλάδα για την αξιοποίηση της αναμενόμενης ανάπτυξης στον τομέα των υποδομών. Με ελκυστική αποτίμηση που αντιστοιχεί σε EV/EBITDA περίπου στις 8,2 φορές για το 2028, η αποδοτικότητα του ομίλου αναμένεται να ενισχυθεί σημαντικά, καθώς θα ενοποιηθεί πλήρως η λειτουργική κερδοφορία από μεγάλα έργα που ξεκινούν την περίοδο 2024-2025.

Αναθεώρηση Μοντέλου και Εκτίμησης Κερδών

Η ανανέωση του χρηματοοικονομικού μοντέλου περιλαμβάνει:

-Θετική προοπτική στον κατασκευαστικό κλάδο

-Ενισχυμένη κυκλοφορία σε υφιστάμενες παραχωρήσεις

-Καθυστέρηση στην υπογραφή της σύμβασης για την Εγνατία Οδό (μετάθεση για τα τέλη του 2025)

Ως αποτέλεσμα, η πρόβλεψη EBITDA για το 2028 αναβαθμίστηκε κατά περίπου 7%, φτάνοντας στα 770 εκατ. ευρώ. Επιπρόσθετη προοπτική ανόδου προσφέρεται από το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο κατασκευαστικών έργων.

Εκτιμήσεις μετά το 2028

Το outlook μετά το 2028 παραμένει ιδιαίτερα θετικό, με έργα που έχουν ήδη εξασφαλιστεί, όπως ο Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης (BOAK) και η αντλησιοταμιευτική μονάδα, ενώ θετικά προσμετράται και η συμμετοχή σε νέους διαγωνισμούς.

Η αποτίμηση πραγματοποιείται βάσει μεθόδου αθροίσματος των επιμέρους μερών (Sum of the Parts), εφαρμόζοντας έκπτωση ομίλου 10%. Το αποτέλεσμα είναι μια 12μηνη τιμή στόχος στα 28 ευρώ ανά μετοχή, που υποδηλώνει δυναμικό περιθώριο ανόδου 53%. Επιπλέον, εντοπίζεται σημαντική λανθάνουσα αξία στη μετοχή, καθώς δεν έχουν ενσωματωθεί πλήρως τα ήδη εξασφαλισμένα μελλοντικά έργα στο μοντέλο αποτίμησης.

Διαβάστε επίσης

Περιστέρης για ΒΟΑΚ: Ξεκινά μια δύσκολη διαδρομή, χρειάζεται συνεργασία όλων

Euroxx για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Τιμή-στόχος 28 ευρώ με περιθώριο ανόδου 53%

ΤΕΡΝΑ: Πάνω από 72% η πρόοδος κατασκευής του βόρειου τμήματος του Ε65