Αγορά crypto: Η εκτίναξη του Bitcoin, η σιωπηλή εξαφάνιση των altcoins και τα 300 δισ. δολάρια που έκαναν φτερά

Εκ πρώτης όψεως, το 2025 μοιάζει με μια εξαιρετική χρονιά για τα κρυπτονομίσματα: το Bitcoin κατέγραψε νέο ρεκόρ, ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ ενισχύει τον κλάδο και η οικογένειά του εισέρχεται δυναμικά στον χώρο, και η βασική νομοθεσία για την αγορά crypto αναμένεται να λάβει έγκριση από το Κογκρέσο.

Ωστόσο, αν κοιτάξει κανείς πέρα από τους αισιόδοξους τίτλους και την άνοδο του Bitcoin, θα δει μια εντελώς διαφορετική εικόνα. Τα περισσότερα από τα λεγόμενα altcoins, τα οποία κάποτε προβάλλονταν ως ανταγωνιστές του μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος της χώρας, καταγράφουν σημαντικές απώλειες, με πάνω από 300 δισεκατομμύρια δολάρια αγοραίας αξίας να έχουν εξανεμιστεί μέχρι στιγμής μέσα στη χρονιά.

Η εικόνα αυτή υποδεικνύει μια ευρύτερη δυσφορία που αναγκάζει τμήματα της βιομηχανίας να βρίσκονται αντιμέτωπα με υπαρξιακά ερωτήματα. Η αγορά crypto φάνταζε στους πρώτους οπαδούς του ως ένα σύμπαν όπου πλήθος κρυπτονομισμάτων θα ανταγωνίζονταν για τα χρήματα των επενδυτών, προσφέροντας ένα ευρύ φάσμα χρήσεων. Όμως καθώς το Bitcoin κυριαρχεί, οι προβλέψεις έχουν αλλάξει και αναμένουν ότι μεγάλο τμήμα του κλάδου θα μετατραπεί σε ψηφιακή έρημο.

«Ειλικρινά, νομίζω ότι απλά θα πεθάνουν», είπε ο Nick Philpott, συνιδρυτής της πλατφόρμας συναλλαγών Zodia Markets, αναφερόμενος στα altcoins. «Απλά θα μαραθούν. Τεχνικά, πολλά από αυτά απλά θα παραμείνουν εκεί και θα βρίσκονται σε αδράνεια επ’ αόριστον.»

 

Το μερίδιο του Bitcoin στην συνολική αγοραία αξία των κρυπτονομισμάτων έχει αυξηθεί κατά εννέα ποσοστιαίες μονάδες φέτος, φτάνοντας το 64% — το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2021 — σύμφωνα με την CoinMarketCap. Τότε, τα κρυπτονομίσματα βρίσκονταν σε ένα ως επί το πλείστο μη ρυθμιζόμενο περιβάλλον, ο δανεισμός μέσω crypto γνώριζε άνθηση με ελάχιστες δικλείδες ασφαλείας και τα Non-Fungible Tokens (NFTs) μόλις ξεκινούσαν την ανοδική τους πορεία.

Σε πλήρη αντίθεση, τα altcoins — ο γενικός όρος για όλα τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εκτός από το Bitcoin και τα stablecoins — παρουσιάζουν κάμψη. Ένας δείκτης της MarketVector που παρακολουθεί το δεύτερο μισό από τα 100 μεγαλύτερα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, ο οποίος υπερδιπλασιάστηκε μετά τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου, έχει έκτοτε χάσει όλα αυτά τα κέρδη και καταγράφει πτώση περίπου 50% για το 2025.

Καθώς το Bitcoin απορροφά τη μερίδα του λέοντος από τις ροές κεφαλαίων των επενδυτών μέσω των ETFs, άλλα τμήματα της αγοράς μένουν όλο και περισσότερο στο περιθώριο. Ακόμα και το Ether, το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα, παραμένει περίπου 50% κάτω από το ιστορικό του υψηλό, παρά την μέτρια ανάκαμψη που πυροδότησαν οι εισροές στα ETFs που επενδύουν στις spot τιμές του εν λόγω token.

Ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων δεν είναι ξένος προς τα φαινόμενα μαζικής «εξαφάνισης». Η βουτιά της αγοράς το 2022, που σημαδεύτηκε από την κατάρρευση του αλγοριθμικού stablecoin TerraUSD και του ανταλλακτηρίου FTX του Sam Bankman-Fried, οδήγησε στον “θάνατο” εκατοντάδων projects. Χιλιάδες νομίσματα εξακολουθούν να υπάρχουν στις αντίστοιχες blockchain τους, με ελάχιστη ή καθόλου δραστηριότητα — καταλήγοντας στη λεγόμενη κατηγορία των «αλυσίδων-φαντασμάτων» (ghost chains), όπως αποκαλούνται στην ορολογία των crypto.

Αυτό που διαφέρει αυτή τη φορά είναι ότι ο τομέας των crypto μετατρέπεται σε μια πιο ρυθμισμένη και θεσμικά καθοδηγούμενη αγορά, ενώ τα stablecoins φαίνεται να είναι τα μόνα tokens με πραγματικές πιθανότητες να αποκτήσουν ευρεία χρήση ως μέσο πληρωμής, χάρη στην εξάλειψη της μεταβλητότητας.

Μόνο τον τελευταίο χρόνο, η αγοραία αξία των stablecoins έχει αυξηθεί κατά 47 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ μερικές από τις μεγαλύτερες τράπεζες στον κόσμο εισέρχονται στον χώρο. Η Wall Street Journal ανέφερε αυτόν τον μήνα ότι η Amazon.com Inc. εξετάζει τη δημιουργία ενός πιθανού stablecoin.

Αυτό ασκεί πιέσεις στα altcoin projects να βρουν τρόπους να ενισχύσουν τη θέση τους και να προσελκύσουν ένα ευρύτερο επενδυτικό κοινό.

«Έχω μιλήσει με μερικά projects που σκέφτονται να συγχωνεύσουν τα ιδρύματά τους, να τα θέσουν σε διακυβέρνηση από κοινού, λέγοντας: ‘Εντάξει, τώρα μπορούμε να υπαχθούμε σε αυτήν την άλλη αρχή’ — και αυτή η αρχή να είναι μια άλλη altcoin κοινότητα», δήλωσε ο Kanyi Maqubela, managing partner της επενδυτικής εταιρείας Kindred Ventures.

Οι μεταβαλλόμενες τάσεις αντικατοπτρίζονται και στη συμπεριφορά των επιχειρήσεων.

Βασισμένο στη στρατηγική του Michael Saylor, έχει κάνει την εμφάνιση του ένα νέο κύμα οργανισμών που συγκεντρώνουν Bitcoin. Τον Απρίλιο, μια εταιρεία εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC) συνδεδεμένη με την Cantor Fitzgerald LP συνεργάστηκε με τις Tether Holdings SA και SoftBank για την ίδρυση της Twenty One Capital Inc., η οποία ξεκίνησε με σχεδόν 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin.

Η οικογένεια Τραμπ, η οποία επίσης εμπλέκεται στην εξόρυξη Bitcoin, έχει συγκεντρώσει 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω της Trump Media & Technology Group Corp. για τη δημιουργία ενός ταμείου αποθεματικού σε Bitcoin.

Αν και έχουν δημιουργηθεί παρόμοια επενδυτικά οχήματα πρόσφατα για τη συσσώρευση μικρότερων tokens όπως Ether, Solana και BNB, είναι κατά πολύ μικρότερα.

Αχτίδες Ελπίδας

Δεν παραπαίουν όλα τα altcoins. Tokens όπως τα Maker και Hyperliquid, που συνδέονται με ακμάζοντα πρωτόκολλα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), έχουν καταγράψει σημαντικά κέρδη φέτος.

«Υπάρχει σίγουρα ένα υποσύνολο της αγοράς που τα πηγαίνει εξαιρετικά — γενικά εταιρείες με πραγματικές επιχειρήσεις, πραγματικά έσοδα, και αυτά τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την επαναγορά tokens», δήλωσε ο Jeff Dorman, επικεφαλής επενδύσεων στην εταιρεία διαχείρισης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Arca.

Υπάρχει επίσης η προοπτική πιο ευνοϊκής ρύθμισης. Η πιθανότητα έγκρισης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) για ETFs που υποστηρίζονται από νομίσματα όπως το Solana αναζωπυρώνει τις ελπίδες για ευρύτερη υιοθέτηση.

Ένας ακόμα πιθανός καταλύτης είναι ο νόμος Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, γνωστός και ως νομοσχέδιο για τη δομή της αγοράς των crypto. Ο νόμος Clarity στοχεύει στη θέσπιση ενός ολοκληρωμένου ρυθμιστικού πλαισίου, συμπεριλαμβανομένης της κατανομής αρμοδιοτήτων μεταξύ της Επιτροπής Εμπορικών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC) και της SEC.

«Ο νόμος Clarity έχει τη δυνατότητα να κάνει για τα altcoins ό,τι έκαναν τα ETFs για το Bitcoin και το Ethereum: να προσφέρει κανονιστική νομιμοποίηση που θα απελευθερώσει πραγματικά θεσμικά κεφάλαια», δήλωσε ο Ira Auerbach, ανώτερο στέλεχος της Offchain Labs.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον Kanyi Maqubela, το ζήτημα τελικά συνοψίζεται στη χρησιμότητα. Παρομοιάζει το Bitcoin με τον χρυσό και το Ether με τον χαλκό — το πρώτο έχει καθορισμένη μέγιστη προσφορά και το δεύτερο στηρίζει λειτουργικά μεγάλο μέρος του οικοσυστήματος των crypto — ενώ δηλώνει ότι τα περισσότερα altcoins είναι παγιδευμένα σε μια «ζώνη λυκόφωτος», βασισμένα σε μεγάλες υποσχέσεις αλλά χωρίς ουσιαστικό περιεχόμενο.

Διαβάστε επίσης:

Η μηχανή παραγωγής χρημάτων Τραμπ: Πώς μέσα σε 4 μήνες διπλασιάστηκε η περιουσία της οικογένειας

Bitcoin: Εκτοξεύτηκε πάνω από τα 111.000 δολάρια – Νέο ρεκόρ εν μέσω θεσμικής ζήτησης

Αρχή για το Ξέπλυμα Μαύρου Χρήματος: Συνάντηση με εκπροσώπους ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων