Σταθερά θετική παραμένει η στάση των ξένων οίκων για τη Coca-Cola HBC μετά τα αποτελέσματα του 2025, με το βασικό μήνυμα να είναι ότι το επενδυτικό story δεν αλλάζει αλλά ωριμάζει. Οι ξένοι οίκοι UBS, Jefferies, BofA, Deutsche Bank και Citi δίνουν τον τόνο ότι η εταιρεία περνά σταδιακά από την περίοδο ανάπτυξης μέσω ανατιμήσεων σε περίοδο ανάπτυξης μέσω κατανάλωσης, με τις αναδυόμενες αγορές να συνεχίζουν να λειτουργούν ως βασικός μοχλός.

Η UBS και ο Sanjeet Aujla διατηρούν σύσταση αγοράς και τιμή στόχο 56,30 ευρώ περίπου, εκτιμώντας ότι η Coca-Cola HBC παραμένει από τις ισχυρότερες περιπτώσεις ανάπτυξης στον ευρωπαϊκό κλάδο staples. Ο οίκος βλέπει οργανική αύξηση εσόδων 6-7% και EBIT 7-10% το 2026, σημειώνοντας ότι το τέταρτο τρίμηνο επιβεβαίωσε τη δυναμική της ζήτησης με όγκο πάνω από τις προβλέψεις και ισχυρή επίδοση σε Αίγυπτο και Νιγηρία.

1

Η Jefferies και ο Edward Mundy στη δική τους νεότερη ανάλυση διατηρούν επίσης τη σύσταση αγοράς, αλλά αυξάνουν την τιμή στόχο στα 57,50 ευρώ. Η τράπεζα σημειώνει ότι το 2025 ολοκληρώθηκε με οργανική αύξηση πωλήσεων 8,1%, EBIT +11,5% και κέρδη ανά μετοχή 2,72 ευρώ, πάνω από το consensus. Εκτιμά ότι βραχυπρόθεσμα η μετοχή μπορεί να κινηθεί πιο ήπια λόγω υψηλών προσδοκιών, αλλά θεωρεί ότι η ενίσχυση του χαρτοφυλακίου και η ανάπτυξη στην Αφρική αυξάνουν τη μακροπρόθεσμη ορατότητα.

Ανάλογη στάση τηρεί και η Bank of America, η οποία διατηρεί σύσταση αγοράς και τιμή στόχο 53 ευρώ. Ο οίκος τονίζει ότι ο όγκος του τετάρτου τριμήνου ξεπέρασε τις εκτιμήσεις και ότι η καθοδήγηση για αύξηση πωλήσεων 6-7% και EBIT 7-10% επιβεβαιώνει τη σταθερότητα του μοντέλου ακόμη και σε περιβάλλον μεταβλητότητας.

H Deutsche Bank και ο Mitch Collett διατηρούν τη σύσταση αγορά και ανεβάζουν την τιμή στόχο από τα 54 ευρώ στα 55,60 ευρώ. Ο Collett θεωρεί ότι τα αποτελέσματα της CCH για το 2025 υπερέβησαν ξεκάθαρα τις αυξημένες προσδοκίες, χάρη στην καλύτερη από την αναμενόμενη οργανική αύξηση του όγκου. Οι προβλέψεις του ομίλου για το 2026 είναι πιθανώς συντηρητικές, με οργανική αύξηση πωλήσεων 6-7% και οργανική αύξηση 7-10% στα EBIT.

Ο οίκος αυξάνει τις προβλέψεις του για την οργανική αύξηση των πωλήσεων και την οργανική αύξηση του EBIT για το 2026 και η αποτίμηση παραμένει ελκυστική παρά την υπεραπόδοση. Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 17,6 φορές το 2026, δηλαδή με έκπτωση 5% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές βασικές μετοχές.

«Πιστεύουμε ότι το ιστορικό επιδόσεων της CCH αξίζει περισσότερο και ότι η εξαγορά της CCBΑ, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί φέτος, ενισχύει τα διαρθρωτικά πλεονεκτήματα ανάπτυξης της CCBA.Η CCH παραμένει η κορυφαία επιλογή μας στον κλάδο των ευρωπαϊκών ποτών και διατηρούμε την αξιολόγηση αγορά», καταλήγει ο Collett.

Πιο ουδέτερη είναι η στάση της Citi και του Simon Hales, η οποία διατηρεί σύσταση neutral (ουδέτερη) αλλά μετά τα αποτελέσματα υποχρεώθηκε να αναθεωρήσει ανοδικά στην τιμή στόχο στα 51,6 ευρώ περίπου. Η τράπεζα αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις κερδών για το 2026 κατά περίπου 2% και προβλέπει οργανική αύξηση πωλήσεων 6,3% και EBIT σχεδόν 10%, κοντά στο άνω εύρος της καθοδήγησης. Ωστόσο, θεωρεί ότι η αποτίμηση περιορίζει τα περιθώρια ανόδου, ιδίως καθώς σημαντικό μέρος των κερδών προέρχεται από τη Ρωσία.

Το κοινό συμπέρασμα των οίκων είναι ότι το 2026 δεν αναμένεται να είναι χρονιά επιτάχυνσης, αλλά επιβεβαίωσης. Η ανάπτυξη προέρχεται πλέον περισσότερο από όγκο και μίγμα προϊόντων και λιγότερο από τιμές, ενώ οι αναδυόμενες αγορές παραμένουν βασικός πυλώνας κερδοφορίας και η κατηγορία energy συνεχίζει να ενισχύει τα περιθώρια. Για την αγορά, αυτό μεταφράζεται σε υψηλή ορατότητα κερδών και εξηγεί γιατί η Coca-Cola HBC διαπραγματεύεται διαχρονικά με premium έναντι του ευρωπαϊκού κλάδου τροφίμων και ποτών.

Διαβάστε επίσης:

Metlen: Με κάτω από 0,50% το Covalis

Χρηματιστήριο: Πάλι πήραν το πάνω χέρι οι πωλητές στις τράπεζες, νέες πιέσεις σε Metlen, BYLOT, ιστορικό υψηλό για την Coca Cola

EFG: Οι τρεις παράγοντες που θα καθορίσουν τις αγορές το 2026