Με ισχυρό μακροοικονομικό υπόβαθρο, αναβαθμισμένο επενδυτικό προφίλ και εταιρείες σαφώς πιο ώριμες σε σχέση με το παρελθόν, το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στο 2026 με αυξημένες προσδοκίες.

Όπως επισημαίνει η Beta Securities και η ομάδα του Μάνου Χατζηδάκη (18/12)) στο ετήσιο outlook της, η ελληνική αγορά έχει περάσει σε μια νέα φάση, όπου το μέγεθος, η κλίμακα και η προβλεψιμότητα κερδών αποτελούν καθοριστικούς παράγοντες για τις αποτιμήσεις.

1

Με βάση ένα πειθαρχημένο, παραγοντικό μοντέλο επιλογής που εστιάζει στην κλίμακα, τη διαφάνεια επενδύσεων, τη βιωσιμότητα ταμειακών ροών και την έκθεση σε διαρθρωτικούς κλάδους ανάπτυξης, η Beta Securities ξεχωρίζει για το 2026 τις εξής μετοχές:

– Alpha Bank

– Eurobank

– Τράπεζα Πειραιώς

– ΔΕΗ

– ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

– Jumbo

– Παπουτσάνης

Η κοινή συνισταμένη των επιλογών αυτών είναι η ενισχυμένη κερδοφορία, η αυξημένη ορατότητα μερισμάτων και η δυνατότητα περαιτέρω επανατιμολόγησης.

Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι το 2025 αποτέλεσε ακόμη ένα έτος ρεκόρ κερδοφορίας, κυρίως λόγω των τραπεζών και της ωρίμανσης μεγάλων επενδυτικών προγραμμάτων σε ενέργεια, υποδομές και βιομηχανία.

Σε αυτό το περιβάλλον, το 2026 αναμένεται να διατηρήσει θετική δυναμική, με την ελληνική οικονομία να αναπτύσσεται ταχύτερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο και τη χώρα να ωφελείται από την επενδυτική βαθμίδα, τις εισροές του Ταμείου Ανάκαμψης και τη σταδιακή μετάβαση του ΧΑ στη νέα εποχή της Euronext.

Τράπεζες: κλίμακα, κερδοφορία και αποδόσεις μετόχων

Για τον τραπεζικό κλάδο, η Beta Securities εκτιμά ότι το 2026 θα αποτελέσει έτος ομαλοποίησης μετά τα υψηλά του 2025, χωρίς όμως να αναιρείται η θετική εικόνα. Αναλυτικότερα, οι εκτιμήσεις της είναι οι εξής:

– Alpha Bank: Σύσταση Buy, τιμή στόχος 4,17 ευρώ, με εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου περίπου 22%. Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει τη βιώσιμη διψήφια απόδοση ιδίων κεφαλαίων και την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες.

– Eurobank: Σύσταση Buy, τιμή στόχος 4,12 ευρώ, με περιθώριο ανόδου περίπου 21%. Ξεχωρίζει για την υψηλότερη κερδοφορία στον κλάδο, τη γεωγραφική διαφοροποίηση και τη σταθερή παραγωγή κεφαλαίου.

– Τράπεζα Πειραιώς: Σύσταση Buy, τιμή στόχος 8,59 ευρώ, με αναμενόμενη άνοδο άνω του 22%, στηριζόμενη στη βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και στις αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους.

Ενέργεια, υποδομές και λιανική

Στους μη χρηματοοικονομικούς τίτλους, η Beta Securities δίνει έμφαση σε εταιρείες με μακροπρόθεσμη ορατότητα ταμειακών ροών και ισχυρά επενδυτικά πλάνα.

– ΔΕΗ: Τιμή στόχος τα €24,40 και κεντρική επιλογή στον ενεργειακό κλάδο, λόγω της έκθεσης σε δίκτυα και ανανεώσιμες πηγές, αλλά και της επενδυτικής ευελιξίας.

– ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Τιμή στόχος τα €32,10 και top pick στον τομέα των παραχωρήσεων και των υποδομών, με έμφαση στις μακράς διάρκειας συμβάσεις και στο αυξανόμενο ανεκτέλεστο.

– Jumbo: Τιμή στόχος τα €39 και επιλογή στον κλάδο λιανικής, χάρη στην κλίμακα, τα ισχυρά περιθώρια και τη σταθερή πολιτική επιστροφών κεφαλαίου.

– Από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, η Παπουτσάνης με τιμή στόχο τα €5,20 ξεχωρίζει για τη συνεχή βελτίωση μεγεθών και τη δυναμική κερδοφορίας.

Κατά την Beta Securities, το ελληνικό χρηματιστήριο δεν αποτελεί πλέον αγορά «υψηλού ρίσκου», αλλά μια αγορά με χαμηλότερη μεταβλητότητα, υψηλότερη ποιότητα κερδών και σαφώς βελτιωμένο θεσμικό προφίλ. Η μετάβαση στη νέα εποχή, σε συνδυασμό με τη συγκέντρωση κεφαλαίων σε ισχυρούς εταιρικούς «παίκτες», διαμορφώνει ένα περιβάλλον όπου το 2026 μπορεί να αποτελέσει ακόμη ένα έτος θετικών αποδόσεων για επιλεκτικούς επενδυτές.

Διαβάστε επίσης:

ΕΒΕΠ: Η αγορά θα «ζεσταθεί» κυρίως με το δώρο των Χριστουγέννων – Στόχος ο τζίρος πάνω από €4,5 δισ.

Kaizen Foundation: Νέο πρόγραμμα υποτροφιών για φοιτητές από ακριτικά νησιά σε συνεργασία με τη «Σύμπλευση»

Δίκη Βαλυράκη: «Αυτοί τον χτύπησαν», κατέθεσε αυτόπτης μάρτυρας