Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης: Add mononews.gr on Google

Σε αύξηση των τιμών στόχων για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες και την Τράπεζα Κύπρου προχωρά η Keefe, Bruyette & Woods (KBW), διατηρώντας θετική στάση για τον κλάδο μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου 2026. Ο αμερικανικός οίκος ξεχωρίζει την Πειραιώς, την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Κύπρου, ενώ αναβαθμίζει τη σύσταση για την Alpha Bank σε Market Perform (ουδέτερη) από Underperform (υποαπόδοση), μετά την παρουσίαση του νέου επιχειρηματικού της σχεδίου.

Στην έκθεση της 11ης Νοεμβρίου, με τίτλο «Greek and Cypriot Banks: Still sunny», οι αναλυτές Ben Maher και Hugo Cruz επισημαίνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 17% έναντι των ισπανικών τραπεζών που δραστηριοποιούνται κυρίως στην εγχώρια αγορά τους.

1

Οι αναλυτές αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους για την κερδοφορία κατά περίπου 2%-5%, καθώς τα αποτελέσματα ήταν γενικά καλύτερα των προσδοκιών και αρκετές διοικήσεις αναθεώρησαν ανοδικά τους στόχους τους.

Πειραιώς – Το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου

Η Πειραιώς παραμένει μία από τις κορυφαίες επιλογές της KBW, με σύσταση Outperform (υπεραπόδοση) και νέα τιμή στόχο τα 14,10 ευρώ, από 13,60 ευρώ προηγουμένως. Το περιθώριο ανόδου διαμορφώνεται στο 41%, το υψηλότερο μεταξύ των πέντε τραπεζών.

Παρά τη θετική λειτουργική εικόνα, τα αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν από υψηλότερες προβλέψεις που συνδέονται με αναταξινομήσεις μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων. Ωστόσο, η διοίκηση διατήρησε την πρόβλεψη για κόστος κινδύνου περίπου 60 μονάδων βάσης.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο 2027, για το οποίο η διοίκηση εμφανίζεται αισιόδοξη. Όπως σημειώνει η KBW, η χρονιά «εξελίσσεται σε ιστορία σημαντικής ανοδικής προοπτικής».

Οι νέες παραδοχές ενσωματώνουν επιτόκιο της ΕΚΤ στο 3% το 2027, στηρίζοντας τον στόχο για καθαρά έσοδα από τόκους άνω του 2,4% των περιουσιακών στοιχείων, έναντι περίπου 2,2% το 2026.

Παράλληλα, η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής εξελίσσεται ταχύτερα των προσδοκιών. Η KBW προβλέπει προσαρμοσμένα κέρδη 1,45 δισ. ευρώ το 2027 και 1,62 δισ. ευρώ το 2028.

Εθνική Τράπεζα – Ισχυρή κερδοφορία και κεφάλαια

Για την Εθνική Τράπεζα, η KBW διατηρεί τη σύσταση Outperform (υπεραπόδοση), ανεβάζοντας οριακά την τιμή στόχο στα 21,90 ευρώ από 21,80 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 26%.

Η πιστωτική επέκταση συνεχίζεται με ετήσιο ρυθμό άνω του 10%, υποστηρίζοντας την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 6% σε τριμηνιαία βάση.

Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 15,7%, ενώ προσαρμοσμένη για τα πλεονάζοντα κεφάλαια έφτασε το 20,7%.

Οι προμήθειες αυξάνονται με διψήφιο ετήσιο ρυθμό, ενώ ο δείκτης CET1 παραμένει ισχυρός στο 17,5%.

Η διοίκηση εκτιμά πλέον ότι υπάρχουν περιθώρια υπέρβασης των στόχων για τα καθαρά έσοδα από τόκους, την αποδοτικότητα, τα κέρδη ανά μετοχή και την απόδοση κεφαλαίων. Αναλυτικότερες προβλέψεις αναμένονται με την επικαιροποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου τον Φεβρουάριο.

Alpha Bank – Αναβάθμιση μετά το Investor Day

Η μεγαλύτερη αλλαγή στις συστάσεις της KBW αφορά την Alpha Bank, η οποία αναβαθμίζεται σε Market Perform (ουδέτερη) από Underperform( υποαπόδοση), με νέα τιμή στόχο τα 5,40 ευρώ από 5,30 ευρώ.

Ο οίκος αναγνωρίζει τη βελτίωση των λειτουργικών επιδόσεων, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να αυξάνονται κατά 8% σε τριμηνιαία βάση.

Η KBW χαρακτηρίζει αξιόπιστους τους στόχους του Investor Day, επισημαίνοντας ωστόσο ότι δεν υπερβαίνουν ουσιαστικά τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Το επιχειρηματικό σχέδιο προβλέπει αύξηση κερδών ανά μετοχή περίπου 16% ετησίως έως το 2028, ποσοστό που περιορίζεται κοντά στο 11% μετά την προσαρμογή για τις εξαγορές.

Ιδιαίτερο βάρος δίνεται στη δυνατότητα διανομών άνω των 4 δισ. ευρώ την περίοδο 2027-2030, ποσό αντίστοιχο περίπου του 40% της χρηματιστηριακής αξίας της τράπεζας, σύμφωνα με την KBW.

Περίπου τα μισά προορίζονται για μερίσματα σε μετρητά, ενώ ο στόχος απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώνεται στο 16% το 2030.

Παρά τη βελτίωση, η KBW θεωρεί ότι η Alpha Bank εξακολουθεί να υπολείπεται της Πειραιώς και της Eurobank ως προς την απόδοση κεφαλαίων.

Eurobank – Ανάπτυξη από Βουλγαρία και Κύπρο

Για τη Eurobank, η τιμή στόχος αυξάνεται στα 5,70 ευρώ από 5,50 ευρώ, με σύσταση Market Perform (ουδέτερη) και περιθώριο ανόδου 18%.

Η τράπεζα εμφάνισε τριμηνιαία απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 17,8%, με την πιστωτική επέκταση στη Βουλγαρία να φτάνει το 17% σε ετήσια βάση και στην Κύπρο το 7%.

Η διοίκηση αναβάθμισε την πρόβλεψη για αύξηση καθαρών εσόδων από τόκους στο 9%, από 7%, στόχο που οι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν συντηρητικό.

Πρόσθετη ώθηση στις προμήθειες αναμένεται από την ενοποίηση της Eurolife, με εκτιμώμενη συνεισφορά 20-25 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο.

Ωστόσο, η KBW επισημαίνει την υψηλότερη έκθεση της Eurobank στις ελληνικές προθεσμιακές καταθέσεις και τη συγκριτικά ασθενέστερη λειτουργική αποδοτικότητά της.

Τράπεζα Κύπρου – Υψηλές διανομές και κεφαλαιακή ισχύς

Η KBW διατηρεί τη σύσταση Outperform (υπεραπόδοση) για την Τράπεζα Κύπρου και αυξάνει την τιμή στόχο στα 13,20 ευρώ από 13 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 23%.

Τα αποτελέσματα ενισχύθηκαν από αναστροφές προβλέψεων, ενώ τα βασικά έσοδα και η πιστωτική επέκταση κινήθηκαν καλύτερα των προσδοκιών.

Ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται στο 20,3%, λαμβάνοντας υπόψη τη συναλλαγή με την CDB, και η διοίκηση αναβάθμισε τις προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους.

Πλέον αναμένει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων σε υψηλά επίπεδα μεταξύ 15% και 20% για το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για επίπεδα κοντά στο 15%.

Η KBW εκτιμά ότι η Τράπεζα Κύπρου προσφέρει ελκυστικές προοπτικές διανομών, με προβλεπόμενη μερισματική απόδοση 9% το 2026 και 10,7% το 2027.

Συνολικά, ο οίκος διατηρεί την προτίμησή του για Εθνική, Πειραιώς και Τράπεζα Κύπρου, θεωρώντας ότι συνδυάζουν μεγαλύτερη ευαισθησία στα επιτόκια, ισχυρή κερδοφορία και σημαντικές δυνατότητες ανταμοιβής των μετόχων.

Διαβάστε επίσης:

Aγορές: Στα κόκκινα Ασία και futures λόγω Nvidia – Βουτιά έως 10% στη μετοχή από τον φόβο αποχώρησης Χουάνγκ

Ideal Holdings: Στα €9,00 η νέα τιμή διάθεσης ιδίων μετοχών

Buy, Hold or Sell: Άμεση Ανάλυση για Avax, HelleniQ Energy, Ideal, Πειραιώς