Ambrosia Capital: Νέες τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες – Πρώτη επιλογή η Eurobank με περιθώριο ανόδου 34%

Ισχυρή αύξηση των τραπεζικών κερδών, υψηλότερα έσοδα από τόκους και σημαντικά περιθώρια ανόδου για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών προβλέπει η Ambrosia Capital, η οποία προχωρά σε αναβάθμιση των τιμών στόχων για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και την Τράπεζα Κύπρου, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς (Buy) και για τις πέντε.

Στην έκθεση της 27ης Οκτωβρίου 2026, με αναλυτή τον Osman Memisoglu, ο οίκος εκτιμά ότι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου θα επιβεβαιώσουν την ανθεκτικότητα της κερδοφορίας, παρά την πρόσφατη διόρθωση των τραπεζικών μετοχών.

Κορυφαία επιλογή αναδεικνύεται η Eurobank, με νέα τιμή στόχο τα 5,85 ευρώ από 3,60 ευρώ προηγουμένως και περιθώριο ανόδου 34%.

Οι νέες τιμές στόχοι διαμορφώνονται στα 5,35 ευρώ για την Alpha Bank από 3,90 ευρώ, στα 20 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα από 13,10 ευρώ, στα 11,05 ευρώ για την Πειραιώς από 7,35 ευρώ και στα 12,65 ευρώ για την Τράπεζα Κύπρου από 8,20 ευρώ.

Τα αντίστοιχα περιθώρια ανόδου υπολογίζονται σε 23%, 28%, 13% και 22%, χωρίς να συνυπολογίζονται οι μερισματικές αποδόσεις.

Γιατί η Ambrosia παραμένει θετική στις τράπεζες

Η χρηματιστηριακή αποδίδει την πρόσφατη υποχώρηση των τραπεζικών μετοχών κυρίως σε εξωτερικούς παράγοντες, όπως η μεταβλητότητα των διεθνών επιτοκίων, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η ανησυχία για τα δημοσιονομικά της Γαλλίας.

Ωστόσο, εκτιμά ότι τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά, καθώς η πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις κινείται με υψηλούς μονοψήφιους ή χαμηλούς διψήφιους ετήσιους ρυθμούς.

Για το τρίτο τρίμηνο προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 3%-4% σε τριμηνιαία βάση, με το κόστος καταθέσεων να παραμένει συγκρατημένο.

Παράλληλα, οι ελληνικές τράπεζες και η Τράπεζα Κύπρου διαπραγματεύονται συνολικά στις 1,4 φορές την εκτιμώμενη ενσώματη λογιστική αξία του 2027, με αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 17% το 2028.

Eurobank: Κέρδη 403 εκατ. ευρώ και ισχυρή πιστωτική επέκταση

Για τη Eurobank, η Ambrosia προβλέπει καθαρά κέρδη 403 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, έναντι 342 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 4,2% σε τριμηνιαία βάση, στα 714 εκατ. ευρώ, με τις προμήθειες να διαμορφώνονται στα 214 εκατ. ευρώ.

Η πιστωτική επέκταση αναμένεται να φτάσει το 1 δισ. ευρώ στο τρίμηνο, ενισχύοντας την οργανική κερδοφορία.

Για το σύνολο του 2026, ο οίκος προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,57 δισ. ευρώ, τα οποία εκτιμά ότι θα αυξηθούν στα 1,97 δισ. ευρώ το 2028.

Η Eurobank ξεχωρίζει λόγω της γεωγραφικής διαφοροποίησης σε Ελλάδα, Βουλγαρία και Κύπρο, καθώς και των προοπτικών από την εξαγορά της Eurolife Life.

Alpha Bank: Άνοδος κερδών 23% στο τρίμηνο

Για την Alpha Bank, η Ambrosia προβλέπει καθαρά κέρδη 229 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 23% σε ετήσια βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να φτάσουν τα 449 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 12%, ενώ τα έσοδα προμηθειών εκτιμώνται στα 156 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 30% σε ετήσια βάση.

Η χρηματιστηριακή προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 918 εκατ. ευρώ για το 2026 και 1,21 δισ. ευρώ το 2028.

Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να βελτιωθεί από 11,9% φέτος σε 14% το 2028, ενώ ο δείκτης CET1 εκτιμάται στο 14,1% στο τέλος Σεπτεμβρίου.

Εθνική Τράπεζα: Κέρδη 310 εκατ. ευρώ και υψηλά κεφάλαια

Στην Εθνική Τράπεζα, τα καθαρά κέρδη του τρίτου τριμήνου προβλέπονται στα 310 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 13% σε ετήσια βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 572 εκατ. ευρώ, με αύξηση 8,6%, ενώ οι προμήθειες αναμένεται να φτάσουν τα 126 εκατ. ευρώ.

Για το 2026, η Ambrosia προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,29 δισ. ευρώ, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν σε 1,62 δισ. ευρώ έως το 2028.

Ο δείκτης CET1 εκτιμάται στο 17,2% στο τρίτο τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή κεφαλαιακή θέση της τράπεζας.

Πειραιώς: Κέρδη 290 εκατ. ευρώ και υψηλή μερισματική απόδοση

Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Ambrosia εκτιμά καθαρά κέρδη 290 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, έναντι 261 εκατ. ευρώ πέρυσι.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα 523 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 11% σε ετήσια βάση, με την πιστωτική επέκταση να ενισχύεται κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο.

Οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημιές αναμένεται να αυξηθούν στα 75 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης CET1 εκτιμάται ότι θα φτάσει το 13,1%.

Η χρηματιστηριακή προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,14 δισ. ευρώ το 2026 και περίπου 1,5 δισ. ευρώ το 2028.

Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 5,6% προστίθεται στο περιθώριο ανόδου 13% της μετοχής.

Τράπεζα Κύπρου: Κέρδη 123 εκατ. ευρώ και μέρισμα 9,4%

Για την Τράπεζα Κύπρου, η Ambrosia προβλέπει καθαρά κέρδη 123 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, αυξημένα κατά 4% σε ετήσια βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να ενισχυθούν κατά 8,1%, στα 195 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης CET1 εκτιμάται ότι θα παραμείνει ιδιαίτερα υψηλός, στο 20,7%.

Για το σύνολο του 2026 προβλέπονται προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 474 εκατ. ευρώ, με περαιτέρω αύξηση στα 535 εκατ. ευρώ το 2028.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 9,4%, η υψηλότερη μεταξύ των πέντε τραπεζών που καλύπτει η έκθεση.

Συνολικά, η Ambrosia Capital εκτιμά ότι η ισχυρή πιστωτική επέκταση, η αύξηση των προμηθειών και οι υψηλές κεφαλαιακές αποδόσεις μπορούν να στηρίξουν έναν νέο κύκλο ανόδου των τραπεζικών μετοχών, με τη Eurobank να προσφέρει τον πιο ελκυστικό συνδυασμό ανάπτυξης, διαφοροποίησης και περιθωρίου ανόδου.

Διαβάστε επίσης:

Ambrosia Capital για ΑΔΜΗΕ: Ανεβάζει την τιμή στόχο στα 6,20 ευρώ – Περιθώριο ανόδου 44% και επενδύσεις 9 δισ. ευρώ

Optima Bank για ΟΤΕ: Τιμή στόχος 22,50 ευρώ και περιθώριο ανόδου 18% – Ισχυρή κερδοφορία και ταμειακές ροές 750 εκατ. ευρώ

Motor Oil: Μεταβίβαση 2.378 ιδίων μετοχών σε δύο στελέχη στο πλαίσιο stock option