Γαλλία: Θα χρειαστεί βοήθεια από την ΕΚΤ για το χρέος; Τι λέει ο υπουργός Οικονομικών

Πολύς λόγος γίνεται το τελευταίο διάστημα για το εάν η Γαλλία θα χρειαστεί βοήθεια από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) για το χρέος της, ωστόσο, ο Γάλλος υπουργός Οικονομικών, Ρολάν Λεσκίρ (Roland Lescure) επισημαίνει ότι η χώρα απέχει πολύ από κάτι τέτοιο, ακόμη και καθώς παλεύει με το ράλι στις αποδόσεις των ομολόγων.

Οι ανησυχίες των επενδυτών γύρω από το δημοσιονομικό και πολιτικό αδιέξοδο της Γαλλίας έχουν διογκωθεί σημαντικά.

Για αρκετά χρόνια, οι αγορές αντιμετώπιζαν τη Γερμανία και τη Γαλλία ως περίπου ισοδύναμους πιστωτικά εκδότες.

Το πρόσθετο ασφάλιστρο που απαιτούσαν οι επενδυτές για να διακρατούν 10ετή γαλλικά ομόλογα αντί των αντίστοιχων γερμανικών ήταν εξαιρετικά μικρό.

Μετά την πανδημία, ωστόσο, και ακόμη περισσότερο μετά το καταστροφικό πολιτικό στοίχημα του Προέδρου Εμανουέλ Μακρόν να προκηρύξει πρόωρες εκλογές πριν από δύο χρόνια, το spread άρχισε να αυξάνεται — αρχικά σταδιακά και πλέον απότομα.

Από τις 0,55 ποσοστιαίες μονάδες στα μέσα Σεπτεμβρίου, η διαφορά είχε εκτιναχθεί στις 1,45 ποσοστιαίες μονάδες το πρωί της Δευτέρας. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από την κρίση χρέους του 2012.

Σε απόλυτους αριθμούς, η απόδοση του 10ετούς γαλλικού ομολόγου πλησιάζει πλέον το 5%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008.

Οι μνήμες από την κρίση κρατικού χρέους της Ευρωζώνης, η οποία πριν από περίπου 15 χρόνια απείλησε ακόμη και την επιβίωση του ενιαίου νομίσματος, αρχίζουν να επιστρέφουν.

Το ερώτημα σύμφωνα με το Politico, είναι εάν η κατάσταση μπορεί πραγματικά να γίνει τόσο σοβαρή όσο τότε.

Πιέσεις στα ομόλογα

Σημειώνεται ότι οι πιέσεις στα γαλλικά ομόλογα εκδηλώνονται σε ένα περιβάλλον γενικευμένης ανόδου του κόστους δανεισμού.

Οι αποδόσεις αυξάνονται τόσο στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα όσο και στην Ευρωζώνη, καθώς η ανατίμηση της ενέργειας λόγω του πολέμου στο Ιράν έχει αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Πρόσθετη επιβάρυνση προκαλούν οι εκδόσεις κρατικού και εταιρικού χρέους σε επίπεδα-ρεκόρ, οι οποίες αυξάνουν την προσφορά τίτλων στην αγορά και ωθούν υψηλότερα τις αποδόσεις.

Η Γαλλία, ωστόσο, δέχεται εντονότερες πιέσεις. Από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, η άνοδος των αποδόσεων των γαλλικών ομολόγων ξεπερνά εκείνη οποιασδήποτε άλλης αγοράς κρατικού χρέους της G7.

Στους διεθνείς παράγοντες προστίθενται οι ανησυχίες για την ικανότητα της κυβέρνησης να ελέγξει το δημοσιονομικό έλλειμμα. Την αβεβαιότητα ενισχύουν η επικείμενη κοινοβουλευτική αναμέτρηση για τον προϋπολογισμό και οι προεδρικές εκλογές του επόμενου έτους.

«Δεν έχουμε φτάσει ακόμα εκεί»

«Όχι, δεν έχουμε φτάσει ακόμα εκεί», δήλωσε ο Λεσκίρ σε δημοσιογράφους στο Παρίσι την Τρίτη, όταν ρωτήθηκε για το λεγόμενο Μέσο Προστασίας Μεταφοράς , το οποίο η ΕΚΤ δημιούργησε το 2022 κατά τη διάρκεια μιας έκρηξης ιταλικών ομολόγων για να κρατήσει μακριά μια χρηματοπιστωτική αναταραχή.

Ανέφερε ότι οι συνθήκες ήταν πολύ διαφορετικές μια δεκαετία νωρίτερα, κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, με ορισμένες τράπεζες να βρίσκονται σε κίνδυνο σε ορισμένες χώρες και αναταραχές στην αγορά που οδήγησαν σε δυσκολίες στην έκδοση ή την τιμολόγηση χρέους.

Αυτό δεν ισχύει σήμερα, είπε.

«Δεν χρειάζεται να επικαλούμαστε σενάρια σήμερα», σημείωσε ο Λεσκίρ.

«Ο στόχος είναι προφανώς να αποφύγουμε πάση θυσία να φτάσουμε σε αυτό το σημείο. Γι’ αυτό επιμένουμε στη δημοσιονομική εξυγίανση», πρόσθεσε.

Ο υπουργός δήλωσε ότι συνομιλεί τακτικά με συμμετέχοντες στην αγορά στη Γαλλία και διεθνώς, τονίζοντας ότι είναι «έκπληκτοι με τις αποτιμήσεις».

Καμία αδυναμία στην αγορά

Τα επιτόκια είναι υψηλά, αλλά δεν υποδηλώνουν αδυναμίες της αγοράς, είπε, συμπληρώνοντας ότι «Η υπογραφή της Γαλλίας είναι ισχυρή, αλλά βρίσκεται υπό πίεση».

Σε μια προσπάθεια να διορθώσει τα δημόσια οικονομικά, ο υπουργός δήλωσε ότι ο στόχος της κυβέρνησης να περιορίσει το έλλειμμα στο 5% του οικονομικού προϊόντος στον προϋπολογισμό του επόμενου έτους είναι «μη διαπραγματεύσιμος».

Παράλληλα, ο υπουργός πρόσθεσε ότι δεν βλέπει καμία απώλεια εμπιστοσύνης στο ευρώ, λέγοντας ότι η αδυναμία δίνει χώρο στους εξαγωγείς.

Απρόσμενη πτώση της βιομηχανικής παραγωγής

Αξίζει να σημειωθεί ότι απροσδόκητη πτώση κατέγραψε η βιομηχανική παραγωγή στη Γαλλία τον Αύγουστο, καθώς η υποχώρηση στον κλάδο της ηλεκτρικής ενέργειας υπερκάλυψε τη μικρή ανάκαμψη της μεταποίησης, προσθέτοντας ακόμη μία ένδειξη των δυσκολιών που αντιμετωπίζει η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.

Ειδικότερα, η συνολική βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων, οι οποίοι ανέμεναν μικρή αύξηση, σύμφωνα με τη διάμεση πρόβλεψη έρευνας του Bloomberg.

Η πτώση αποδίδεται κυρίως στη μείωση της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, μετά τα ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα του Ιουλίου, όταν η παραγωγή είχε φτάσει στο υψηλότερο σημείο από το 2021.

Διαβάστε επίσης: 

Μουλέν: «Η Γαλλία δεν είναι η Ελλάδα της κρίσης» – Καμπανάκι για την άνοδο των επιτοκίων

Φον ντερ Λάιεν: Κίνδυνος αυξημένου ενεργειακού κόστους ενόψει χειμώνα – Η ΕΕ να δράσει τώρα

DeepSeek: «Σηκώνει» $12 δισ. με τη στήριξη της Tencent – Στο βάθος η IPO του 2027